Uniswap的AMMOut了？DODO的主动做市商 PMM 新鲜亮相！

在众多AMM DEX中，Uniswap的设计是最简单且经典的，它就像一个“标杆”一样，引得其他AMM DEX竞相模仿，或欲对其做出优化。

肖恩今天要说的去中心化交易所DODO有点意思，它没准备走模仿或优化的路子，而是直接把AMM给“颠覆”成了PMM。

如果你经常看肖恩的文章，应该知道自动做市模型AMM并不是完美的，它存在一些固有的问题：比如，对于流动性提供者而言，他们会担心“无常损失”、多重资产敞口等风险问题；对于交易用户而言，他们会关心资本效率，即滑点会不会过高等问题。

鉴于此，DODO没有采用AMM，而是采用PMM（Proactive Market Maker）即主动做市商来做市，这是DODO与其他DEX相比的最大不同点。

简单来说，PMM使用了模仿人类做市商行为的价格公式（比较复杂，不同情况下会有不同的价格公式，因篇幅有限此处不做展开），相比于Uniswap，有着更为灵活的价格曲线，且拥有更好的流动性。这可以在一定程度上降低流动性提供者的无常损失，提供更低的交 易滑点。

除此之外，用户在为DODO提供流动性时，可以像Bancor V2一样只为单一代币提供100%的流动性，从而避免多重资产敞口的风险。

再者，DODO因引入了Chainlink预言机，一般情况下可抑制抢先交易的行为：DODO手续费为0.3%，用户在购 买并出 售代币时会产生0.6%的手续费，而Chainlink预言机若在代币价格变动0.5%的时候进行更新，这样抢先交易就基本上无利可图了。

肖恩认为，DODO的设计有它的可取之处，但在极端行情之下，DODO的用户还是会和AMM DEX的一样，无法避免无常损失的风险。

币事不决问肖恩

本文来源：肖恩说链
原文标题：Uniswap的AMMOut了？DODO的主动做市商 PMM 新鲜亮相！

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编译者/作者：肖恩说链

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