UNI 锁仓释放解读引质疑! 数据层面横看 Uniswap 与 Crv, Bal, Sushi

UNI昨天晚上的价格最高涨到了8.755美金，不过还是在雪儿意料之中，本来期待昨天能够涨上10美金的。

从图上看，昨天半夜有一波快速的拉涨，成交量非常大。但是在8块多之后又有一波大的砸盘。

然后到了今天白天之后，基本上是卖盘占多数，量也减了不少。

说明什么呢？

感觉最活跃的交易是在半夜，而白天交易显得就有些低迷，还不断有一波抛售，也就是说这个项目老外更加看好，在不断的买入，而我们这边的人却是卖出的多。

但是雪儿昨天还是挂了10美金的卖盘，虽然到现在也没有卖出去。

原因当然不是不看好这个项目，是因为非常看好，想趁这波热度卖出一个好价格，后面跌下来再去接更多回来。

雪儿认为它会跌的原因昨天其实也讲了，一是空投的1.5亿个量实在太大了，第二个原因是昨天分析了UNI的释放曲线。

昨天的解读引起了不少人的质疑，其实雪儿也只是根据官网给出的相关图片进行解读。而官网上并没有对这个释放曲线图做明确的说明。

今天就再来把我的理解说清楚一点，不过要说明的是，这个解读只是雪儿自己的理解，不一定正确，不能作为你的投资依据。请大家做决定时，自己对照图片自行理解。

今天在微博上看到比特币女博士把这张图标得更清晰了，所以这里借来用一下。

UNI的释放计划上面标得很清楚，这个月9月20号会有一波释放。而且量还不小，将近2个亿了。

但是这部分释放的绝大部分比例是社区的代币（红色部分），然后是团队和投资者。

因此雪儿认为，其实问题的重点是在这几个部分的持币者会怎么来使用释放的这些代币。

就雪儿的理解社区的部分应该不会直接就流通到市场上来，根据官网的介绍，是会先分配给社区资金池，然后由资金池再来根据社区激励计划，比如挖矿，社区贡献等逐渐地分配到社区用户手上。

社区的治理资金池第一次正式发放应该是在10月18号，第一年的数量是1.72亿美金。但是这1.72亿枚怎么分配，按照哪种方式和数量，官网的说明并不是很清晰。

特别是上面那张图的解锁日程根本就没有文字解释，只能根据自己的理解来了。

但我们应该比较清楚的是，社区资金池拿到的代币不可能直接一次性发给社区的，所以这个最大部分的抛压是不存在的。

团队解锁的那一部分应该也不会存在大的抛售可能。

但是这里面有一部分是投资者的比例，这就不好说了，不管怎么样因为投资者的目的总是要赚钱的。

但是投资者释放数量有多少，官网并没有说明，但是从图上看得出来，前期释放的量比较小，越往后面，每一次释放的量会越大。

总之，感觉UNI的解锁方式和日程说明不够清晰，而目前市场上的流通量又都是免费筹码，所以短期的不确定性应该还是很大。

好了，代币释放的解释就说这么多，大家自己多去看看官网，自己也多分析分析吧。

昨天我们了解了UNI的代币基本数据，今天来了解一下它的横向数据，也就是跟其他DEX的相关数据来做一个对比。

上图是雪儿做的目前排名靠前的四个DEX数据对比图。

1. 先来看锁仓金额：

这几天 Uniswap的锁仓金额直线上涨，16号还只有9亿多美金，昨天就到了19亿，现在已经到了20.5亿了。

Uniswap的锁仓金额已经超越了AAVE，排到了所有DEFI项目的第一名。

而其他几个DEX的锁仓金额分别是：

CURVE： 10.8亿

Balancer: 5.65亿

Sushi: 4.86亿

Uniswap的锁仓差不多是后面这几个dex的总和了。

处了这些dex以外，我们还可以关注一下Loopring, 这一段时间的锁仓金额和交易金额上涨速度都比较快。

2. 市值

按照今天的价格计算，以太坊浏览器上显示UNI的总市值为64.99亿，比昨天又多出了13亿多。

但是一个有趣的现象是流通市值数量完全变了。

昨天的流通市值为7亿多美金，今天为6.3亿，而且是在价格涨了一块多的情况下。

原因是流通数量发生了非常大的变化。

昨天从以太坊浏览器上看到流通数量是1.7亿，而今天显示为0.969亿枚。很显然今天只计算了已经领取的空投部分。

这里雪儿有点弄不明白了，流通市值为什么会是参考Coinmarketcap的数据，这不是中心化的数据平台吗？为什么区块链的浏览器数据不是直接从链上来呢？

很显然昨天这个数据就是错误的，而这个错误是来自Coinmarketcap的统计。

这样看来，以太坊浏览器的数据也未必完全可信了。

其他DEX的市值数据

Curve: 总市值16.73亿美金，流通市值0.524亿，流通数量4180万枚，流通率为3.15%。

Balancer:总市值7.54亿美金，流通市值1.4亿，流通数量690万枚，流通率为18.65%。

Sushi:总市值1.97美金，流通市值1.97亿，流通数量1.15亿枚，流通率为100%。

3. 交易量

24小时的交易金额

Uniswap: 6.5亿美金

Curve: 1.53亿

Sushi: 0.72亿

Balancer: 0.43亿

Uniswap的交易量比其他所有交易所的交易金额总和还要大。

从7天交易量的市场占有份额也能看出来。

Uniswap占了所有Dex交易金额的61.8%，Curve的份额为24.2%，Sushi是9.13%，Balancer是6.81%。

Uniswap的地位可见一斑。

但是寿司的交易额今天还是有7千多万，当然比昨天一亿多少了不少。但是这个数据也比一般的DEX还是要大多了，这又说明了什么呢？

在对比交易金额和其他数据的时候，从Coingecko上截到一张有意思的图，你猜DEX的老大是谁？

图上显示是Justswap， 难怪昨天孙割割在微博上说Justswap才是世界第一大的去中心化交易所。

只是波场链上真有这么多资产可以交易吗？这个图上显示的24小时交易金额居然已经达到了50多亿美金。

而币安24小时的交易金额也只有60多亿，难道Justswap 真的快要超越中心化交易所的老大了？

但是我们从图上看到除了交易金额这一个维度Justswap超过了Uniswap，其他数据比如代币数量，代币对，访问量等Justswap跟Uniswap都不是一个数量级，Uniswap 都可以拉开10倍几十倍的差距。

可为什么交易金额比Justswap少了那么多呢？要知道这一波挖矿，绝大部分的主流优质币都已经去到了Uniswap上面。

谁能解开这个谜团？难道这些数据还可以作假吗？

4. 用户数量：

24小时活跃用户数量

Uniswap:34691

Balancer: 1526

Sushi: 486

Curve: 348

7天交易过的用户

Uniswap:91073

Curve: 1936

Balancer: 97

Sushi: 没数据

今天看到一篇文章说，目前Defi总共就40多万用户，Uniswap的用户就有20多万。

这也从一个侧面说明，交易才是Defi的最大刚需。

以上分析的所有数据都显示，相比于其他DEX, Uniswap具有碾压性的优势。

但是有一个数据除外，那就是锁仓和市值对比。

为了让数据好看一点，雪儿已经用流通市值取代了总市值来做这个对比。锁仓和市值比值代表的是平台吸纳的真实资金与它在市场上的价格之间的对比关系。这个数字越大，就表明投资的性价比越高。

目前各个Dex在这个数据上的比值分别是

Curve: 2061%, 差不多20倍

Balancer: 403%, 4倍多一点

Uniswap: 287%, 2.9倍

Sushi: 246%, 2.5倍

Uniswap只比Sushi数据好一点，但是如果用总市值来做这个对比，Uniswap就会比其他所有的 DEX都差很远。

当然我们不能理解Uniswap不值得投，它的主要原因是Uniswap的代币量比较大。虽然总量是Curve最大，但是Curve的流通率只有3.15%，不到Uniswap的三分之一。

在DEFI项目中，这个数据可能不算特别重要，因为一个项目的价值主要要看未来的创造能力，能够带来多少价值，和人们对它的共识。

但是如果这个对比相差太远，是不是也说明项目的经济模型设计有点问题呢？

如果拿Uniswap跟Curve去做对比，你会发现Cuve的数据好看很多。它在不到一个亿的流通市值能够做到10个亿的锁仓，而Uniswap 6个亿的市值做到的是20亿。如果这样一看，是不是觉得有点什么问题了。

对这个问题，雪儿还没有很好的答案和理解，不过等把Uniswap的各项基础数据分析完之后，应该会形成自己比较成熟的看法，到时候再来跟大家分享。

欢迎大家发表自己的看法。

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编译者/作者：币圈小雪

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