方舟子投资分析称比特币价格可能上涨14倍至3万亿美元

专注于投资于人工智能和生物技术等颠覆性创新的方舟投资公司（Ark Invest）认为，在未来五年中，比特币的市值可能会从目前的2000亿美元增至3万亿美元，增长10倍以上。

他们进行了全面的分析，认为比特币可以从价值交换的结算网络开始占领众多市场。 他们说：

“仅在美国，每年总计有14.7万亿美元的存款在银行之间和银行之间的结算量就达到1.3万亿美元。

如果要以类似的存款速度获得这些清算量的10％，我们相信比特币网络的规模将从大约2,000亿美元增至1.5万亿美元，扩大7倍以上。”

他们并没有完全解释为什么银行会使用比特币而不是他们自己的美联储系统来进行结算，但是另一个潜在的市场是资产保护。

他们说：“通过良好的公钥和私钥管理，我们认为比特币无法被扣押。” 从而：

“我们认为，明智地分配比特币将近似于一个人的一生中，腐败或被误导的政权没收资产的可能性，无论是通过法定货币通胀还是通过直接扣押。

如果该可能性在全球范围内平均为5％，则比特币的市值或网络价值可能会从2000亿美元增至2.5万亿美元，增幅超过10倍。”

Ark Invest认为，比特币要比黄金更好，这进一步补充了这一点，并指出：

支持者经常将比特币称为数字黄金，因为它改善了许多实物黄金的特性。

比特币不仅稀缺和耐用，而且是可分割的，可验证的，可移植的和可转移的，所有这些都可以防止集中化的威胁。

根据我们的研究，如果要在实物黄金市场中占据10％的份额，比特币的网络价值可能会增加近1万亿美元，是目前2000亿美元基础的5倍。”

这与通货膨胀相关的潜在市场有些重叠，特别是在中发达国家中：

“虽然比特币的发展不足以服务于整个经济，但我们认为，随着基础设施达到临界规模，新兴市场对比特币的需求应会增加。

如果比特币要在全球四大法定货币（美元，日元，人民币，欧元）之外占据全球货币基础的5％，那么其市值可能会增加1万亿美元，如下所示，即从2000亿美元增长六倍如今已增至约1.2万亿美元。”

然后，我们进入了分析中最有趣的部分，值得一读，因为我们的要点无法对作为战略投资的比特币进行彻底的分析公正。

“不受传统规则和法规的束缚，并且通常与其他资产类别的行为无关，尽管比特币具有波动性，但它仍可作为战略性分配在分散化的投资组合中。

我们认为，传统资产类别与比特币之间的低相关性应最大程度地降低特质风险并降低总体波动率，从而带来更高的风险调整后收益。

为了说明比特币相对于其他资产类别的低相关性，我们计算了从2010年5月到2020年6月的10年中，比特币与其他九种资产之间的90天滚动相关性， [pictured, featured image]。 正如该样本所暗示的，在大多数情况下，比特币与传统资产类别和各种股票无关。”

这种比特币作为不相关资产类别的质量早已确立，该报告还得出结论：“每种资产的相关性倾向于集中在零附近，表明几乎没有相关性。”

但是，然后他们研究了感兴趣的机构投资者可能考虑的其他因素，例如交易量。 他们说：

“以不同的方式汇总，比特币的交易量从每天2亿美元到124亿美元不等。

对于部署新资本的买方机构而言，在主要交易所上的美元市场也许是最相关的。 假设每天的交易额为2亿美元，则买方交易机构的交易量如果限制在10％以内，则每天可以部署约2000万美元。

但是，包括主要法定货币在内，比特币的每日交易量增加了两倍，达到6亿美元，其中美元约占总交易量的一半。

得益于Tether，Stablecoins的每日交易量再次翻了三倍，达到19亿美元。 将加密货币添加到组合中可以使交易量增加7亿美元。

最终，衍生品占比特币总量的近80％，将其每日交易量扩大了五倍以上，达到124亿美元，使限于交易量10％的机构有机会每天部署12亿美元。”

然而，与整个资产类别（如股票）相比，比特币的交易量很小，股票每天要处理约半万亿美元，而比特币的交易量更像股票，例如高于Google但低于Facebook。

他们说，此外，“比特币通常比一般公开交易的股票更具流动性”。

然后，他们根据现代投资组合理论，分析他们认为这对资本配置意味着什么。

他们说：“事后看来，要建立比特币投资组合，同时在有效边界上最大化夏普比率或最小化波动率，投资者将分配0.27％至6.55％的比特币。” 期待：

“根据三个为期5年的模拟，每个模拟都是比特币的总可寻址市场（TAM）机会的函数，

…建议的比特币分配范围是0.03％至26％。

根据此分析，寻求最小化波动性的投资者将分配0.03％至1.28％的比特币。

寻求最大化夏普比率的投资者将分配4.8％至25.78％的比特币。”

对于许多密码学家来说，投资组合的四分之一处于低端，但对于处理数十亿甚至数万亿美元的投资经理来说，听起来勇敢的投资组合的低端为5％。

因此，现在一般的建议也许应该发展为分配可投资资本的1％到5％，以最大程度地提高潜在回报，同时最大程度地降低潜在风险。

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原文链接：https://www.trustnodes.com/2020/09/20/bitcoin-could-14x-to-3-trillion-argues-ark-invest

原文作者：Trustnodes

编译者/作者：wanbizu AI

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