Asproex（阿波罗）空中课堂第21期：阿波罗ETT衍生品生态带你玩转数字资产

9月21日晚9点，由Asproex阿波罗主办的“空中课堂”第二十一期热力开课。本期直播主题为《阿波罗ETT衍生品生态 带你玩转数字资产》，分享嘉宾为阿波罗国际商学院院长Hardy和阿波罗国际商学院金牌讲师Winnie老师。

空中课堂是阿波罗交易所推出的线上AMA栏目，将不定期邀请行业大咖、金融大佬为社区用户带来专业的主题分享。在这里，大家不仅能学到专业的金融知识，还能第一时间获取最新的行业动态与进展，帮助大家博弈区块链的海洋！

直播回顾

Hardy：Hello，大家好，问候来自全国各地的阿波罗的家人们朋友们，大家晚上好。欢迎大家来到阿波罗国际商学院的空中课堂，我们的千聊直播间，我是今天的主持人 hardy。

非常开心,非常荣幸能够给所有的阿波罗的家人们带来最新最及时的资讯，让大家把握住行情和趋势。今天我们将带领大家了解的是阿波罗ETT衍生品生态，带领大家玩转我们的数字资产。

今天非常荣幸邀请到我们阿波罗国际商学院的金牌首席金牌老师weinnie，她将详细地系统地给大家详细的去介绍一下阿波罗ETT金融衍生品到底有哪些什么样的优势?什么样的一些亮点，在当今的这样?环境下，我们该如何做一些正确的选择？

在上一次我们课堂做了一些初步的介绍，今天我们将更加详尽的让大家对ETT有更加清晰更加明了的认知和操作，因为我们之前做了一些相关的对比，它跟现货的区别以及它的核心优势和亮点。

接下来让我们准备好我们的小板凳鲜花和掌声邀请我们的Winnie老师给我们进行详细而又精彩的分享。

Winnie：Hello，大家晚上好，我是你们的好朋友Winnie。非常开心今天能够跟大家在千聊课堂里面见面，今天跟大家分享的是我们阿波罗的金融衍生品ETT，它相对于合约来说的话会更加的稳健安全，同时还可以作为?理财的产品。接下来我们将会对我们的 ETT进行?细致的讲解。

首先整个ETT产品从发行到资管，是相比在市面上来讲是有?非常专业的流程，其他交易所所发行的产品都是自我发行的，但是我们是由阿波罗承载销售，然后由星耀协会发起，最后由DOS block作为资管来共同承担产品的总发行。

其实从去年11月的时候，阿波罗就已经成立了指数通证部，那个时候成立指数通证部本来是要推整个ETF类型的产品，但是后来因为市场关系需求，我们首先推出了我们的ETT然后交易所是有?专门的指数板块，在那个板块自然就是交易所，也就是目前是三倍杠杆的?产品，后来可能还会有一些其他组合类的产品。

所以说从发行上来讲的话，ETT是星耀协会发行，然后跟踪BTC价格指数的产品，是由加密资产管理公司DOS block来进行管理的。

首先我们来看第一个问题，什么是杠杆ETT产品呢？那么杠杆ETT其实是和传统金融里面的etf是非常的相似的，我们也可以理解为一揽子基金，炒的是相关股票的指数，我们也可以获得相关的收益，它是非常受欢迎的金融衍生品。

也就是说在给定标的资产，我们会追踪优质的加密数字货币来作为我们的标的，我们可以单独选择BTc或者以太坊，当然也可以是几种加密货币的一揽子的百分比组合，比如说我们拿比特币来进行举例，现在咱们上的是?三倍杠杆的比特币，实现每日追踪目标收益的?一定的倍数，比如说两倍三倍未来的话，我们可能会上午简单的来讲，其实就是假如比特币上涨了1%，咱们三倍杠杆的产品就会上涨3%，同样的如果说比特币下跌1%，我们的杠杆产品也就会下跌3%。

当然我们这里举的例子是BTc，以后我们可能也会批量的上一些产品，比如说ETH等等一些在市场上流动性比较好的，而且是市值前10的，我们都可能会吸纳到这个产品里面，然后我们会后面有3倍，甚至也可能有5倍的收益。

主要是看我们产品的个属性，对于etc产品如何实现相应的收益，作为投资者来讲是比较关心的一点。那么杠杆ETT的产品它本质上是合约，只不过它背后是有金融工程团队来管理的，也就是说它背后相对应着一定数量的期货仓位，管理者是可以通过动态调节机制使整个合约的仓位保持在恒定的杠杆倍数。

也就是说投资者在不用了解具体机制的情况下，也能投资到恒定杠杆的组合，那合约类的产品它相当于是覆盖三倍的杠杆限制。那么他的管理是由专业金融团队负责的。所以说即便是普通的小白，是因为挺低风险，非门槛，并且能够获得相对高的收益。它更多的其实是理财配置的规定，而不是说像这些风险投入?激进的这样子的做法。

其实这个规则是没有那么复杂的。我们以三倍杠杆的产品看多为例，正常的英文是BTC3XL，我们简写的就是简写BTC3Xl ，L就是涨，看空的话也比较简单，就是shout，然后我们是BTC3XS，简写的话就是BTC3XS，在咱们交易区的交易对的名称，所以说看多BTC就叫做BTC3XL

那看空就是BTC3XS这两个交易对对于如何实现低风险，我们在课程刚开始的时候我们有说过，我们的 ETT它是非常稳健而且非常低风险的产品，它如何去实现低风险，主要的是引入到了我们的动态调节机制。这个时候很多人都会问到动态调节机制，动态调节机制是什么？

从本质上来讲，杠杆ETT是通过固定的杠杆的基金的收益，来确保持有者享有固定倍数的标的的资产收益，也就是说杠杆ETT的净值是会实时公布的，我们在页面上是可以看到的，为什么要进行公布？那就是要保持它高度的透明性。换句话来讲，也就是说杠杆etc总保持杠杆倍数恒定就行了。

接下来我们给大家举个例子，玩过合约的朋友们大家都知道，如果说三倍的多单在标的跌到33%的时候，它就会爆仓归零了。但是在ETT上不会，为什么？因为它有通过杠杆调节机制，就是说即使比特币跌了33%，那么三倍扛多的ETT的理论性质仅仅下跌了75%，仍然是有25%的?剩余价值的。

这一句话是怎么理解的？其实就是因为它的动态调节机制，因为在我们这个机制在设定的时候，也就是说比特币虽然你看到它跌了33%，但是当它跌到15%的时候，我们就会启动并且进行再调节。也就是说你购买了产品，虽然说市面上你看到的跌的是33%，可是到了15%的时候就会去做止损，然后重新调整仓位，所以说它是比较稳健型，而且是不会爆仓的。

现在我们来讲解一下杠杆ETT产品与期货合约产品它的异同在哪里？首先杠杆一批的产品与期货合约的产品是非常的类似的，杠杆的产品都是带有杠杆效应的?衍生品而已，它能够去放大我们投资者的收益，并且成为廉价的对冲工具。

但是它和期货合约相比来说，杠杆一体机产品主要是有两个特点，第一，他是不需要保证金的，而且风险比较低，比如说对于大多数不太了解合约的人，也没有太多的时间去盯盘的那些投资者，那么购买ETT产品对他来说就是非常节约时间，而且是非常节约精力的，而且他没有更高的专业知识的要求，门槛相对来说是比较低的。也就是说甚至是合约的小白，他都是可以去参与的。

那么第二大特点就是说类似于币币交易，而且操作很简单，其实它就是现货，我们是可以看到在我们阿波罗的指数板块用U就可以购买，同时他又没有合约中的那种开多开空瓶空瓶多的这种概念，而且也不用去计算保证金的比例。作为投资者来讲，假如我今天购买了BTC的杠杆产品，我只需要去判断它的走势，我发现它会涨的话我就买多，也就是说3XL如果我觉得它会跌，我就买空，也就是说3XS那就是意思就是说你只要看对了方向，可以赚钱的。

接下来我们来看一下ETT与杠杆现货交易的这样子的异同。那么杠杆现货它本质是通过质押品来加杠杆，如果你的方向走势判断错误了，你的抵押品也就会被没收，这是我们常规的机制，但是如果说你这个时候是杠杆ETT的话，他是不需要保证金的，而且也没有被强平的风险。

同时相对于其他的杠杆现货的产品，它的资金利息费用是比较低的。接下来我们来了解一下ETT产品的费率，在阿波罗上购买ETT产品的交易手续费是比较常规的，也就是千二也就是我们的0.2%。然后同时我们会对每倍杠杆收取千一的日管理费，然后来支付基金组合产生的资金的费率。也就是说我们现在上的是三倍杠杆的产品，那么每倍杠杆收取千一的日管理费，所以说三倍也就是收取我们的千三的日管理费。

管理费是怎么去收取的呢？假如用户买了我们ETT的产品，每天下午的17点，会在你的账户上就会被扣除，你的净值就会产生变化，也就是我们的千三，如果说5点的时候，你不持有这个产品，比如说有一些用户到11点的时候，我不想背负支付的管理费，他卖掉就可以了。

但是说如果你在5点的时候，你依然是在持有的管理费，就会产生。我们在这里给大家举?例子，也就是说假如我现在购买了1万U价值的?杠杆产品，那么在5点的时候，我的账户里面并没有抛售掉这部分的资产，这个时候按照我们每倍杠杆千一的管理费，这个时候我们三倍杠杆，所以说就会扣除?千三的管理费。也就是说原本的1万就会变成9700U。

那么杠杆类的产品其实在传统金融里面是比较常见的，它是比较常规的金融衍生品，这种产品已经是在传统的市场里面受过检验，而且是适合大部分的?投资者的。但是有一类投资者会更加需要这种产品。

那是哪一类投资者会更加需要呢？他认为资产价格会出现趋势性的行情，比如说我判断它最近会一直跌或者一直涨，还有一些就是不想承担爆仓风险的投资者，当然行情是不会一直是趋势性的，它有涨有跌，也有可能是?反复震荡的情况下，那么这个时候咱们的产品就会有比较大的损耗，为什么？

因为管理费的存在，每天都会收取管理费，然后再加上?再平衡的机制，如果说它是一直涨没有关系，涨的部分会随着标的会放大波动。如果说它一会涨一会跌的话，我们就会反复的去进行平衡，也就是说会产生这一部分的?损耗摩擦。也就是说ETT产品，假如说比特币它一直涨，涨是无限的，那么三类产品收益也会一直往上，但是如果是一直跌的话，其实我们这个产品它不会跌到亏损那么多。

ETT这个产品它本来就是属于金融衍生品，它完全是根据标的的走势来放大波动的，也就是同辉同源的道理。所以说要根据自己的判断，然后判断好走势是涨还是跌。所以说对于投资者来讲的话，只要判断对方向都可以挣钱。无论是BTC涨还是跌，涨的话就买菜了，跌的话就买chance，所以说我们要根据自身的风险偏好合理的投资，毕竟的话它也是带杠杆的属性。

我们应该如何去购买我们的 ETT产品，其实我们的产品是在我们阿波罗APP的指数专区，直接首页页面点进去的话就可以看到交易，然后我们可以直接用优来进行购买。刚刚讲了那么多，我们现在来给大家再讲一下我们ETT产品的产品优势。

首先第一点就是现货交易操作便捷，我们在阿波罗买杠杆产品是不需要保证金，而且也没有强平的?风险。那么杠杆etc产品也没有合约中的?开多开空等等这些概念，而且也更不需要去计算保证金的?比例。投资者他必须要做的就是看准趋势方向，你就可以实现盈利，也就是说低增长或者跌都是会赚钱。

它的第二点优势就是风险控制自动减仓。这里我们说的?风险控制和自动减仓，其实就是我们刚刚所说的?在线机制，我们现在把再平衡机制来进行?拆解，然后再仔细的给大家讲一下。对于再平衡机制，相信大家都会有几个疑问，比如说杠杆倍数恒定是怎么做到的呢？

为什么杠杆ETT既能放大收益，又可以做到永不爆仓呢？其实的话我们的杠杆的动态调节机制它是分为两种的，第一种是我们常规情况下的调节，第二种就是我们特殊情况下的临时调节，从字面上是可以理解，第一种是属于定时发生的，也就是说每天12点的时候我们会做调节。第二种是属于不定时发生的，第一种情况也就是我们常规情况下的调节，会在12点的时候进行仓位调节，然后去保证我们杠杆组合比例和约定的比率不会偏离过大，然后会调整到翻倍回归。

还有一种是会触发临时性的调节机制，再调节机制是什么时候呢？比如说当出现剧烈波动的时候，之前我们有提到过的15%，也就是说当咱们的行情极端的走势，我们设置的风控体制就是到15%的时候会做?临时再调节。那也就是说当触发到15%的时候，会对负三倍的杠杆做?调整，对其他产品是不做调整。

还要注意一点，如果触发不定时调节之后，行情趋势得到了延缓，那么用户的亏损会变小，这个就是为什么咱们杠杆产品是不会爆仓的，所以说调节机制是杠杆ETT避开了强平的风险，这也是杠杆1:1和现货期货最大的?不同点。

说到杠杆，ETT的产品费用其实只有两部分，那就是我们的交易手续费，另外就是我们的日管理费这两部分的费用，交易手续费是千二双向收费，杠杆的管理费是每倍千一，然后我们一共是三倍的杠杆，所以咱们杠杆的管理费是千三，因为咱们是三倍杠杆的产品，并且我们的杠杆管理费是在每天的5:00的时候，也就是我们1 7:00的时候来进行收取的。

ETT的产品机制，风控、特点、优势，我们都已经给大家讲了，我们现在的话举几个例子，这样子的话大家会比较清晰一些。

首先我们举一个例子，看好公司跟着张文静，他拿出了1000就满足了我们的呼吸38，也就是说我们的Etc的三倍做多，那么假如一天后我们的比特币上涨了20%，那么杠杆产品它就会上涨60%，因为咱们是三倍杠杆，所以说这个时候张无忌手里的一天就变成了1600U。那也就是说张无忌通过购买了我们的杠杆产品放到自己的收益，这个是非常好理解的。那么同样的看好BTC的张无忌拿出了1000U买入了BTC3XS他判断这个趋势，他觉得BTC会跌，正好一天以后，BTC下跌了20%，那么这个时候我们的117反而会涨60%，因为他判断对了方向，所以说即使BTC跌了，他也是赚钱的。

同样他手里的市值资产也是从1000变成了1600，也就是放大了翻倍的收益。大家再往下看风险这一块儿，我们举个例子来说明一下，就是说假如张无忌判断错了方向，比如说张无忌买了ETT以后，市场却以反方向来去运行的，通常亏损的话也会变为三倍，比如买入三倍看涨的et，结果一天以后BTC下跌了10%，那么张无忌手里的1000U下跌10%之后，放大三倍之后，它的资产就会缩水，变成700U。但是还有一种情况就是说BTc下跌了20%甚至更多，它的亏损是不会达到60%的。

为什么会这样子？因为咱们的产品的?特点，也就是我们刚刚所讲的动态调节机制。当反向达到15%甚至15%以上的时候，亏损是不会达到三倍的。也就是说这个产品即便亏损到了25%或35都是无所谓的，因为这个产品的机制就触发到了15%的阈值，然后就会马上重新作为?调整，但是看对方向后盈利是可以达到三倍或三倍以上。他可以一直涨一直赚钱。但是如果说你跌的话，只要跌到15%，我们马上就会做?再调节机制，是不会让客户去承担爆仓的风险。

那么接下来我们来进行杠杆和ETT合约的对比。首先在行情操作上来讲，三倍杠杆产品更适合我们的?单边行情，也就是说趋势的?行情。那么合约的话它需要你清楚的分析，实时的判断，比如咱们之前阿波罗上的合约板块，甚至我们是有带单大师，然后来帮大家分析实时喊单等等的。

但是其实ETT是没有那么复杂的，就是你只要稍微判断一下行情，然后直接购买就可以了。那么在收益的情况下，咱们是放大三倍的涨跌幅收益，相对来说是比较稳。

从调仓的操作来讲，三倍杠杆的产品，它是自动调整调仓的，而且是永不爆仓的。合约相较于来说的话，它是需要?手动调仓，就是说只要波动稍微大一点，可能就会爆仓了。那么我们接下来再从大盘的情况来看一下，那么三倍杠杆产品对标的是我们的?现货的行情，它锚定的就是我们的现货，对于合约来讲的话，可能平台上会出现一些灰色的地带，插针等等，这些都是大家比较常见的问题。

那么从交易体验上来讲的话，三倍杠杆产品它其实就是币币交易，操作是非常简单的就是说你用U购买卖出就可以了，合约的话可能就是需要盯盘，然后来时时的去更改我们的策略。从保证金的角度来看的话，三倍杠杆的产品我们是没有保证金的，但是合约的话是需要保证金。

如果说是从收益的角度上来讲，杠杆产品的话，它是相对安全稳健一些，因为咱们是有调节调仓机制的，能够使我们用户的?盈利不断的去进行?增仓滚利，而且不需要保证金，并且非常适合我们投资组合的这样子的整体对冲。也就是说你不需要用太复杂的?操作策略来去进行。

以上是我们ETT产品跟合约的对比。那么接下来的话我们来讲一下杠杆ETT的一些机制对比。那么杠杆ETT的话，从市场上来看，其实已经有很多家平台都在做了，我们就拿出几个平台来进行对比，市场上所有的杠杆ETT产品，可能它的叫法是不一样的，名字是不一样的，但是的话它本质上都是一些同质化的产品，它都是?金融衍生品。

那么接下来，我们拿抹茶、BK和我们的?ETT我们来做对比，我们第一先从我们的?日管理费这一块来做对比，那么阿波罗的日管理费是千三，抹茶的话是千6~千1.5，BK跟我们是一样的，它也是千三。如果说从调仓比例这一块来看，现在的话我们看到的市场上的三倍的?产品，基本都是在15%来进行调仓的。

它的固定调仓时间上，阿波罗的话是我们的17点，也就是我们下午5点是收取管理费的时间，那么抹茶和BK都是12点，也就是0点。从以上线平台的对比，这个的话阿波罗是独有的。因为我们可以看到抹茶和BK是仅限平台内部流通，也就是说它是个单机版的，但是咱们的?杠杆产品是不一样的。

换句话说，其他的交易所想上杠杆产品非常简单，上了咱们这些交易对就可以上他们的交易所就可以了。而且他也不需要构建自己的金融团队，他就跟上币的流程是一样的。但是的话抹茶和bk是自己发行自己流通，它不接受其他的交易所去上它杠杆产品。从发行机构上来看的话，咱们的ETT产品是由星耀协会发起，然后阿波罗作为平台承载，然后去做销售，同时的话是由DOS block来做资产管理的。

所以在整个发行的流程上，我们会有更完善更专业的流程。但是的话抹茶和BK相当于是自发行自检自监管，是否有牌照这一块的话，咱们交易所是全金融牌照，相对来说的话是会更加的丰富。

以上的话就是我们今天对于整个我们金融衍生品的介绍，它是非常稳健，可以让我们风险最小化，然后收益最大化，而且永不爆仓的，如果说想要追求稳健投资，并想并且想做?理财产品的朋友，可以在我们的一体机上行动一下，然后来进行?体验。那么今天的话我们的课程到这里就结束了，感谢大家的聆听，我们下期再见。

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编译者/作者：ASPROEX官方号

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