196篇：美股黄金齐收涨、币市却选择主动回调——现在究竟是牛初还是熊初？

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戴尔·卡耐基：有两个人从铁窗朝外望去，一个人看到的是满地的泥泞，另一个却看到满天的繁星。

正文速递

一直以来，加密货币市场与传统金融市场走势的关联性受到各方关注。现在一个怪异的现象却发生了：下跌的时候，币市紧跟传统市场；上涨的时候，币市却与传统市场脱钩。

先来看看美元指数，在月初跌到92以下后，它便开始强力反弹，目前看日线已经冲到第二浪暴涨的顶部。不过94这个这条线还是挺尴尬的，保不准这是三浪前的回调还是这轮反弹到了头？

不过短期看，这几天美元指数的下挫趋势已经形成，因此美股、黄金、比特币等投资品种开始反攻。其中，美股的表现堪称突出。

今天道指、纳指、标普500三大股指延续上涨趋势，幅度均在1.5%以上。纳指依然是领头羊，日线已经突破一周前的点位，隐隐有构筑双底的意味。但即便如此，仍然有不少声音认为美股永恒牛市结束了。

但林川觉得这种思路可能偏离现实。以纳指为例，本轮从高点11950跌到10450，跌了1500点，回调幅度达到12.5%，这在节节攀升的美股中也算一次大级别回调了。股指大盘整，使美国在10-11月的潜在利空预期得以提前消化，而利空出尽是利好。

从盘面看，美股股指在上周已经开始放量突破。那么假设本周周线能够持续收阳的话，说明美股情绪面基本修复完毕，股指重返抬头之势。在这种情况下，耐心观望比着急做空更实际。

另一方面，COMEX黄金价格拐点若隐若现，似乎要走出一个日线U形底的形态。不过，今天美股的暴涨没能带动黄金强力上攻，仅仅泛起0.2%的涨幅，说明从美元撤出的资金首先选择流向美股。

不过这样也好，黄金可以拥有更多的震荡时间来筑牢底部，以便发起新一轮进攻。长期看，美元指数虽有反弹，可终究阻挡不住美联储长期放水带来的通胀压力，大趋势还是往下走的，这对金价起到长线支撑作用。

纵观近期传统市场和币市的变化，林川发现一个有趣的现象：在左侧行情中，BTC与美股的关联性比较密切；而在右侧趋势中，BTC反而和黄金的走势相贴合。因此，尽管美股股指涨超1.5%，比特币今天还是迎来了回调。

虽然只是从10900刀跌到10640刀，仅仅跌了260刀，可经历过312事件和黑色9月的投资者们俨然已经成为惊弓之鸟，都觉得比特币摇摇欲坠、站不稳1万美元这条120日支撑均线。

而且比特币虽然连阳好几天，可幅度都被刻意压缩了，大家就觉得主力是不是在诱多、是不是正在酝酿一场新312？于是今天跌了一下后，就有人认为牛市已经结束，轮到熊市启动。

投资嘛，总是有人看多、有人看空的，这很正常（都喊牛市买买买，可能熊市就来了）。无论如何，我们得有能够自圆其说的交易逻辑，这样不至于趋势偏离预期时，心理过度难受。

那么，现在究竟是牛市初期、还是熊市开端呢？林川的观点仍然是“牛初”，不过下面给出的一些证据，大家参考参考就好。都是个人看法，不构成任何操作指导。

看到下面这张图，不知道老铁们对于后市走势有何“预见”？

无论是17大牛市还是19小牛市，爆拉过程中周K线都呈现出70°到80°的倾角，而且中途调整蓄力的时间很短，几乎是一气呵成的。当然，这个也是比特币牛市的特性，完全不给后知后觉者上车机会。

跟这两次牛市相比，今年312后的拉升则显得缓和许多：

（1）台阶式上涨，中途调整时间十分漫长。312后，比特币花了一个月时间，从3800回弹到6500，然后没过多久站上9000刀。然而在这个位置，比特币却震荡足足一个季度，才尝试冲击1.2万美元。

而且后面发生的故事大家都知道，比特币还是没能继续站稳，而是选择暴跌到1万刀以下，制造出“312前夕”式的连续日K小瀑布剧本，让许多人失去了信心。就在此时，比特币却奇迹般回拉上1.1万刀，**在鬼门关转了一圈又回归了。

（2）本轮高点附近1-2天时间内，没有出现明显的“急速下杀”手法，形成月K上影线（牛熊切换标志）。这表明，主力大部分资金还没离场，9月的暴跌很可能只是常规洗盘，为站稳1.2万刀做准备。

（3）从大趋势看，仅仅完成2-3浪上升，这意味着终极主升浪还未开始。牛市一般从底部上来，都有5浪左右的拉涨，而且力度越来越强，直到引起绝大部分人争相FOMO为止。现在，无论是浪数还是强度，比特币显然还没达到称得上牛市的程度。

综上，林川倾向于认为当前属于牛市初期，并且加速阶段还没开始。

（END）

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编译者/作者：天宇林川

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