下下一次比特币牛市，是什么样子？

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管理一个团队，一个业务时，有一个东西很有参考价值：“伸缩比”。

伸缩比是个物理概念，在工程上，材料都要热胀冷缩，伸缩比就是夏天最热的时候，膨胀到多大，除以冬天最冷时，缩小到多大。

工程上的热胀冷缩是非常小的，千分之几甚至万分之几，管理上的伸缩，就大得多。

一个团队，一个业务，销售额200万才不会发生亏损，600万时，团队也扛得住，不至于崩溃。那我们说，这个团队的伸缩比，就是3。

伸缩比当然越大越好，但是，业务承载能力，始终是有极限的，最低开支，也始终是有下线的。所以，伸缩比不可能无限的扩张，无限大。

实体店的伸缩比是非常小的，因为门店这些是固定开支，空间又那么大，只能容纳那么多人。互联网业务的伸缩比要高一点，但也高不到哪里去。因为办公室、员工、仓库这些，还是实体的。

为了提高伸缩比，有两种做法。第一是尽量节省开支，钱都是省出来的，精打细算，留住现金，能承受缩到更小。第二是在一些非关键的岗位，大量使用外包，自己的团队只把握核心业务。

伸缩比如果能做到10以上，老板是非常容易赚钱的。伸缩比如果只有2这种水平，那老板非常容易血本无归。

其实这个道理，用塔勒布说的反脆弱也可以解释。提高伸缩比，就是对抗不确定性，对抗反脆弱。

但我还是习惯用伸缩比来表达，这个比值，非常直观。

投资、炒币也有伸缩比。

假如你投入20万RMB炒币，亏10%你能接受，亏到50%成十万块钱，那你就有点抓狂了。问问自己，涨到多少，你就要套现，套现出来买房买车什么的，比如是100万。这意味着，你的交易行为就结束了，你的生活方式都改变了，这就是极限，是天花板。

100万除以10万，那么你炒币的伸缩比，就是10。

再说极端点，假如涨到了1000万，你可能不但想买房买车，甚至连老婆都想换。你的现有生活流程，将完全被打破。所以，炒币的伸缩比，也不是无限的。

看得出，投入的钱，在你资产中的占比越少，你越不在意亏了多少。假如你土豪得像王思聪，20万还不够你日常开支一天，那亏完也不心疼。你炒币的伸缩比，就几乎是无穷大的。

伸缩比这玩意，在涨的时候，好像是无所谓的。管理中也一样，生意如果太好了，加人就是了，这时很多人是不在意伸缩比的。当下跌的时候，或者业务不好的时候，我们才能体会到伸缩比有多重要。

正确的做法是，即使在形势一片大好的时候，也要在意伸缩比。管理时，生意好也不轻易加人，也要节省开支。因为大多数时候，业务是上下波动的，开支却是由俭入奢易，由奢入俭难。

炒币也一样，涨的时候，形势一片打好，也别得意忘形，冒然辞职，花钱大手大脚（通常不是卖币套现花了，而是划掉了避险的积蓄），这样，一旦下跌，缩的空间，就变小了。让你更加经不起风浪和波动。

最好的炒币状态是，跌了涨了，班照上，钱照赚。没寄希望于炒币改善生活，走上人生巅峰，自然也不怕炒币血本无归。

2

迄今为止，比特币的发展，经历了几个阶段。

最初，比特币只在一群密码极客中流行，后来，扩大到IT极客圈子，又扩大到自由经济信奉者的极客圈子。极客时代，总体来说，比特币是非常之小众的爱好和投资品。

13年那波比特币牛市，比特币开始从极客的圈子，扩散到普通前卫的散户中间。17年牛市，就完全是散户的牛市，大众的牛市，是越来越多的人进入、钱进入，让比特币达到了一个前所未有的价格。我们可以说，17年是散户的牛市。

今年，和即将到来的2021年比特币，是机构的牛市。今年灰度一直买买买，是比特币跌不下去的重要原因。当然，灰度这种基金的钱，也不是自己的，是从市场上募集来的，但博弈的操作者、引领者变了。随着灰度这种机构会越来多，博弈的主体，逐渐由散户主导，会变成机构主导。这也符合投资市场发展的一般趋势：越是发达的经济体，散户占比越小，专业机构越多。

中国股市和美国股市的差距，中国股市散户占多数，美国股市机构占多数。比特币从散户的狂欢到机构的博弈，就是这样的时代变迁。

斗胆预测一下，机构牛市之后，会是什么呢？会是国家牛。比特币成为之中外汇储备，一种国家之间博弈的工具，一种经济体和经济体之间结算的硬通货。

假如这次牛市是2021年，那国家之间的比特币博弈，会在2022年，23年，24年比特币上一轮牛市破灭之后。

就像这次，灰度等机构在17年牛市破灭之后逐渐进入一样。

其实17年牛市中，就有机构已经开上了比特币。只是那时候，还没有灰度这种投入上百亿来购买的。

即将到来的比特币牛市中，也一定有小国家把比特币当成外汇储备，并逐渐引发全球各国央行效仿。

其实现在就有苗头，暴力机关对比特币越来越感兴趣。

我们听说的plustoken，wotoken等没收的比特币，都卖掉充国库了，未来，没收的币不会卖掉，而是被国库长期持有。

可以预见，比特币被国家没收，会越来越普遍。

道理很简单，国家是个暴利机器，当它看上一样东西的时候，它一定不会花既有税收去买，而是用其他更低成本的方式去获得。

比如，当年的美帝，1929年大萧条后罗斯福上台，普通人持有黄金都是犯罪，要被没收。某大国打土豪分田地，还不是为了抢黄金，抢硬通货。

我们这里，1983年才允许买卖黄金饰品。

95年之前，普通人买卖持有黄金，那是犯罪，叫投机倒把，严重的要被枪毙。家中有祖传黄金，被别人知道了，得交公，公家给你点象征性的补偿。1999年，黄金白银在正是允许交易。

即使到今天，黄金难以轻松的运出国门。

当比特币成为国家常备外汇储备，那时候看到的新闻，可能不是德国要从美国提走多少顿黄金，而是德国要从美国转走1000个比特币，美国拒绝了，德国人怀疑美国人挪用了他们的比特币。由此引发全球各国从美国提走比特币的提币运动。

那时候你我这种老币友见面，找了个黑洞洞的屋子凑一起炫富：王哥太牛了，既然有20个比特币，柬埔寨央行都才19个。李哥也不差，他有10个比特币，比刚果金央行整整多2个。

那时候，老币友炫富说比特币，不是说有多少个，而是说国家名字。

苦了我们这群老币友，个个富可敌国，天天被所在的国家惦记。公开拥有一个币都得入籍免税的维京群岛。

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编译者/作者：观链哥

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