为什么欧洲在吸引加密货币初创企业方面胜过美国

多年来，律师一直警告与在美国经营加密货币业务相关的风险，尤其是在涉及令牌的情况下。 遗憾的是，这些风险比以往任何时候都更加明显。

作为纽约和奥地利的执照律师，我们已经说服了无数客户退出在美国公开销售代币或在美国开展业务。 我们亲眼目睹了我们的一个欧洲客户-一个人人皆知的小鱼-成为美国监管者热心通过执法来制定法律的受害者，大概是在不久的将来树立了追随更大或更坏参与者的先例。

Bryan Hollmann是奥地利维也纳技术类律师事务所StadlerV?lkel律师的法律顾问。 OliverV?lkel是同一家公司的创始合伙人。

对于美国监管机构而言，“司法机制慢慢变慢”的说法尤其正确，就在今年，美国监管机构已针对在2017年和2018年出售代币的公司获得了重要的法院裁决。有一件事很清楚：2020年及以后的代币发行人不能忽视美国。证券法，未来许多年都不会冒高额罚款和诉讼的风险。

订阅Money Reimagined，这是我们关于财务中断的新闻稿。订阅注册后，您将收到有关CoinDesk产品的电子邮件，并且您同意我们的条款和条件以及隐私政策。

幸运的是，美国并不是世界上唯一的公司可以通过出售代币来筹集资金的市场。 我们同意美国律师Preston J. Byrne的观点，他在CoinDesk的意见书中指出：

“毫无疑问，世界上确实有一些国家进行礼貌代币发行。去那里。 美国证券法无意限制在那些地方出售代币。” （添加了重点）

新代币销售

根据ICO观察名单，就通过代币发行筹集资金而言，欧盟是世界上最热门的地区之一。 而且，随着越来越多的公司选择将美国与阿富汗，朝鲜和叙利亚等国家一起列入被禁止的司法管辖区名单，欧盟必将变得越来越受欢迎。

去年，总部位于欧洲的项目如Polkadot（瑞士）和Bitpanda（奥地利）通过初始代币（ICO）或初始交易所（IEO）发售了价值数百万欧元的代币。 以太坊和MakerDAO等领先的区块链项目得到了瑞士基金会的支持，像Bitpanda和Morpher之类的新兴公司（均为作者）都是奥地利公司，已与美国著名风险投资公司完成了融资回合，而维持他们在欧洲的总部。 最重要的是，Bitpanda通过出售BEST代币在2019年筹集了4,360万欧元。 Morpher正在公开出售其自己的MPH代币。

另请参阅：欧盟提出了关于加密货币的完整监管框架

有充分的法律理由可将公司吸引到欧洲。 首先，没有Howey Test，它在2018年导致证券交易委员会主席Jay Clayton宣布“每个ICO [he’s] 看到是一种安全。” 大多数欧洲监管机构，特别是DACH地区（德国，奥地利，瑞士）的监管机构，都将安全令牌和支付令牌与公用事业令牌区分开来，并承认公用事业令牌在很大程度上不受金融服务或资本市场法规的约束。

与美国不同，欧洲监管机构根本没有镇压代币发行人的历史。 而且，与美国相比，代币发行人在欧洲的私人诉讼中陷入困境的可能性要小得多。

不同的监管方式

代币发行的这些不同监管方法可以归因于欧美公司使用的历史融资方法以及其独特的法律体系。 在美国，股票发行仍比欧洲大陆更为普遍，欧洲大陆的债务融资在很大程度上仍然是银行和大型金融机构的特权。

如果目前有任何迹象，我们的赌注将放在欧洲占上风。

欧洲没有像美国那样悠久的资本市场敞口传统，尽管欧洲资本市场监管受到美国的严重影响，但由于欧盟成员国之间需要统一“可转让证券”的定义，导致欧盟无法采用在2004年采用《金融工具市场指令》时，霍伊测试（Howey Test）全面采用。根据我们的个人经验，欧洲大陆大陆法系传统的限制（与美国和英国的普通法制度相对）也阻止了国家监管机构引入尽管有努力，尤其是在代币销售方面，但仍可通过执法程序很快进行类似Howey的测试。

与美国相反，欧盟在规范代币销售法规方面取得了重大进展。 2020年9月24日，欧盟委员会发布了《加密资产市场法规》（MiCA）草案，该草案建立了代币销售的披露制度，并为稳定币发行人和加密货币服务提供商奠定了在欧盟范围内安全运营的基础。 。 预计该法规将于2022年底在所有欧盟成员国中生效。

一旦采用，法律框架将为代币发行人提供法律确定性，并将有助于将欧洲确立为加密货币企业的首选司法管辖区。 时间将证明欧洲和美国不同的监管方法将如何塑造未来的加密产业。 如果目前有任何迹象，我们的赌注将放在欧洲占上风。

—-

原文链接：https://www.coindesk.com/europe-bests-us-crypto-startups

原文作者：Bryan Hollmann

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。