一文读懂TellerFinance:为去中心化无抵押借贷而设计的算法信用风险协议

典当是人类社会最古老的行业之一，只要有了金钱，典当就开始出现，而且，不可否认的是，尽管社会变迁数载，当铺模式依旧长期主导借贷市场。现代银行业虽然开始为信用定价，但依然偏爱有资产抵押的借贷，其核心目的就是为了最大程度地规避违约风险。

而新时代的新产物「DeFi」借贷依旧没有脱离这种“当铺模式”，只不过它依靠智能合约来完成自动化的运行，去中介化，无需许可，所以服务成本更低，效率也更高。

那是否有机会升级到依靠信用体系从而降低对抵押品的依赖呢？

事实上，DeFi 借贷到目前为止仍然是一个相对封闭的体系，只能用资产去创造信用，而不能用信用去创造资产，大多数 DeFi 项目，行为路径依然是锁定流动性获得新的流动性，使得 DeFi 借贷成为一个缩量市场。同时，在区块链的匿名体系下，既无法通过过往数据衡量一个人的还款能力，更无法了解还款意愿。

于是乎，摆在面前的，就是两条路：要么，从零构建一套属于加密世界的征信体系，对钱包地址的所有交易、借贷、理财行为进行跟踪分析，量化数据，但这条路成立的前提是，DEX大繁荣，DeFi成为主流；要么，就是从链外获取信用数据，而这，正是 Teller Finance 走的路。

这个由 a16z 和 Framework Ventures 背书的项目，所做的方向是将传统信用机构的数据与 DeFi 生态系统连接起来。根据项目白皮书，Teller Finance 的系统将使用基于远程云节点检索数据，并运行信用风险算法，同时与 Chainlink 集成，获取价格数据。

那么 Teller Finance 的用户能够获得什么服务呢？意味着，用户将能够从他们银行的 api 中提取交易数据，并通过 Teller Finance 的平台，运行开源算法来验证他们的信用。他们也可以将传统信用机构和收入信息验证来源加入其中。根据所涉及的风险参数，Teller Finance 平台会计算出不同的信用额度，所要求的抵押品水平也会有所不同，风险参数用来监测用户的现金流、账户余额和法律权限等状况，核实用户还款的可能性。Teller Finance 还声称，每个文档都必须经过加密签名，并在需要时以符合 GDPR 的方式存储。

虽然 Teller Finance 会设计自己的流动资金池，可以自动转移资金，但可以预见的是，该公司将大概率通过为应用程序建立信用评分来构建自己的护城河。因为：资本廉价，信息却并不便宜。

未来，如果 Teller Finance 广泛地与市场上已经有巨大锁仓量和资金量的借贷平台结合，就能够让用户从多种渠道中获得流动性，同时提高资金的使用效率。事实上，Teller Finance 已与 Compound 达成合作协议，并将在近期正式启动代币治理（TLR，尚未发行），流动性计划和 Compound 集成。所有为 Teller 提供流动性的用户都能获得 TLR 和 COMP 奖励，另外，Compound 集成还能够让 Teller 的流动性提供者可以从无抵押资金中赚取 Compound 的 c-token 收益，从而在协议的整体 APY 和流动性挖掘奖励中积累额外的回报。

DeFiBox 将持续跟进项目进展，流动性挖矿开始后，将第一时间公布挖矿细则。

诚如 Compound 的创始人兼首席执行官 Robert Leshner 所言：Teller Finance 正在解决 DeFi市场一个最基本的问题。即，通过定价风险降低 DeFi 新用户的进入门槛，并减少行业对抵押债务头寸的需求。”?“我们很高兴与Teller团队合作，继续为整个生态系统的发展做出贡献。”

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编译者/作者：DeFiBox.com

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