币转乾坤：4.19浅谈一下插针这个现象

大家好，我是乾坤，一个愿意陪你东山再起，风雨同舟的人！

最使人疲惫的往往不是道路的遥远，而是心中的郁闷，没有不对的行情，只有错过的剧情。行情入场了，比观望更让我们煎熬难受，抓住时机，果断出击，才给自己不留遗憾。

回顾一下行情，这两天的惨烈程度，是可以去摸一摸312的，这波能活下来的，绝对都是老手，新手躲过只能靠运气。

从前几天开始，我就在陆续减仓，当时山寨币火热，很多朋友常常问买什么，我就感觉特别难为情，说吧，感觉风险太大了，不说吧，又怕浇灭他们的热情，现在回想回想，是不是有什么体会。

我们今天说一个最重要的逻辑，就是插针现象，也是很多人不理解的一个现象。

所谓插针，就是比如一个币现价100，可能在极端情况下突然打到1元然后又拉起来到50元，在K线上形成了长长的下影线，俗称插针。很多人认为这是交易所坐庄的作弊行为。我不这么认为，虽然存在这种可能性，就是大庄家舞弊，但BTC比较难。

真实的原因，其实是下跌时的负循环所致。

我先举个例子：就是15年的股灾。

15年股市连续几天出现千股跌停。

诱发的原因不说了，我们说下为什么会连续跌停，不带喘息的。因为很多公司为了融资，把自己的股票质押或抵押给银行，比如说质押率70%，那么此时质押70W市值的股票可以贷100W，然后股市下跌股价下跌，原来的70W市值的股票不值70w了，比如说只值50W，达不到银行的质押率70%。此时银行怕公司还不上钱，会要求公司补充抵押物，但是公司没有钱，于是银行就会强制卖掉公司的部分质押股票，这部分股票在股市上形成对股票的抛压，进一步导致股价下跌。由于股价下跌，质押的股票的市值进一步缩水，从而进一步诱发银行要求公司补充抵押物，公司补充不起，银行进一步强制卖掉质押股票……依次循环。最终直接穿仓，导致股票不断下跌。当时，我们说要向市场注入流动性，就是起码不能让股票再跌了，稳住就好，这样就不会继续负反馈了。所以救市必须就要注入流动性，稳定住局面。

以上是股票情况。

这种情况其实特别常见，比如08年的美国次贷危机，一样的道理。

很多人把房子抵押给银行或者房地美房利美公司，获得抵押贷款，然后房价下跌了，抵押价值不足，银行强制卖掉房子，造成房价进一步下跌，美国人继续违约房子，不还房贷，进一步导致房子被拍卖掉，增加卖方市场抛压。最终连环反应成系统性金融风险。

如果你们明白了这点，你们就明白了为什么说房地产是最大的灰犀牛，去年底，洋行出台了房地产贷款集中度管理，本质上就是给房地产和金融系统之间隔离开，建立防火墙，防止将来房子出问题，出现系统性金融风险。

好了，我们回到币市。

很多人杠杆借币、玩合约期货等，当币价极端情况下跌比较厉害的时候，就会触发这种质押率、杠杆率、保证金不足的情况，自己的仓位就会被强制平掉，这种平仓会导致币价进一步下跌。币价的进一步下跌，会进一步导致别人的质押率不足、保证金不足，进一步诱发系统强制平掉别人的仓位，而强制平仓本身就会在市场上形成一个强大市场卖方，导致币价进一步下跌，从而小跌引起大跌，大跌引起暴跌，暴跌负反馈自我实现自我循环。当市场中大部分的仓位都清掉后，车子轻了，加上先知先觉的资金抄底，于是快速反弹。这就是为什么会在K线上留下长长下影线的理论基础。

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编译者/作者：币转乾坤

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