新报告表明以太坊持有者，DeFi 帮助 ETH 跌破 1700 美元

以太坊（ETH）价格的下跌未能撼动长期持有者，而去中心化金融（DeFi）领域也为投资者提供了机会。

因此，一份新的 Glassnode 报告指出，尽管 ETH/USD 从 4,300 美元以上的峰值水平下跌了 55%，但许多长期持有 ETH 的人（> 155 天）仍处于利润最高点。 相比之下，短期 ETH 持有者（

“在未实现收益几乎达到市值的 46% 之后，短期持有者现在持有的账面亏损总额为市值的 -25%，”Glassnode 写道。 “相反，长期持有者仍然保持盈利，持有相当于市值 80% 左右的票据收益。”

Glassnode 补充说，亏损者清算其持有的 ETH 的可能性更高，同时引用了其专有的 STH-NUPL（短期持有者的净未实现盈亏）指标，该指标低于零。

净未实现利润/亏损 (NUPL) 查看未实现利润和未实现亏损之间的差异，以确定网络整体当前是否处于盈利或亏损状态。

以太短期持有者 NUPL 跌至零以下。 来源：Glassnode

Glassnode 进一步指出，衡量长期持有者未实现净损益的指标 LTH-NUPL 在以太币下行修正期间持平。 因此，根据数据分析服务，持平的 LTH-NUPL 表明持有者有意承担以太市场的下行风险。

以太长期持有者 NUPL 接近 1。来源：GlassnodeDeFi 限制以太下跌？

最后一次高于 1 的 LTH-NUPL 读数是在 2017-2018 年牛市期间，其中以太币价格飙升了 20,217%。 尽管如此，在大规模上坡之后也出现了同样强劲的抛售——ETH / USD 几乎抹去了这些涨幅的 95%。

大量下跌表明长期持有者在目睹他们的账面利润消失后恐慌地出售了他们的 ETH 持有量。

但是，2018 年没有一个 DeFi 部门可以像政府债券一样将这些持有者的 ETH 以年化收益率返还给他们。 Glassnode 指出：

“与以前的投降不同，这些长期持有者中的许多人现在可以在 DeFi 中部署他们的资产。 ETH 被广泛存放在 Aave 和 Compound 等借贷协议中，目前在这些协议中的未偿还存款超过 40 亿美元。”

截至周三，Aave 和 Compound 的未偿存款和借款。 资料来源：沙丘分析

长期持有者可以借用稳定币——与美元挂钩的代币——通过 Aave 和 Compound 协议将他们的 ETH 作为抵押品。 因此，该策略允许储户获得有吸引力的风险规避收益率或投机代币价格。

Glassnode 的报告补充说：“这些持有者可以积累治理代币，增加他们的稳定币余额，或大举买入，同时保持他们作为长期贷方对 ETH 的敞口。” “Aave 和 Compound 的存款和借款依然强劲。”

尽管如此，借入不稳定资产仍然是一种风险较高的选择。 例如，在最近的低迷时期，治理代币已从峰值下降了 60% 以上。 因此，DeFi 参与者，尤其是那些长期持有 ETH 的参与者，会寻求风险规避的高产农业机会，以在下行波动中生存。

由于 DeFi 平台之间的流动性仍然强劲，根据 Glassnode 提供的数据，略高于 1000 亿美元，以及 ETH 持有者不愿意清算其资产，ETH 很可能在 2021 年避免类似 2018 年的下行修正。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/new-report-suggests-ethereum-holders-defi-helping-eth-from-crashing-below-1-7k

原文作者：Cointelegraph By Yashu Gola

编译者/作者：wanbizu AI

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