如何确定代币的长期价值？

众所周知，追求短期的利益的行为在投资领域被称为投机，但是几乎投资者都被告知一定要有长远的目光，要做投资不要搞投机。

毕竟短期行情受各种因素的影响，不确定性很强；而投资这种长期的持有更具确定性。

这听起来似乎没有什么问题，但是投资这个概念与币圈环境格格不入，在这里，投机分子无处不在，无脑梭哈暴富，仔细研究归零。

由此，我们可以看出投资绝对不是简简单单的将持有的时间拉长。拉长持有时间的前提是确定持有标的具有长期价值，那么代币的长期价值到底如何确定呢？

代币的价格为什么会上涨？听起来是个很好回答的问题。

因为代币的总量固定，随着需求的增加，价格自然也就提高了。供需关系的变化影响价格是最基础的经济学原理，但人们往往容易忽略其它影响价格的因素。

对于币圈来说最容易被人忽略的因素就是代币的流通。

为了更容易理解代币流通，这里虚拟出一个币圈的项目YONGGEQI，一家链上票务系统公司；由于区块链技术的一些特性，发行链上门票可以防止假票、减少黄牛党，推出不久就被广泛使用，平台也发行了自己的代币YGQ，平台支持YGQ、美元等付款方式。

虽然平台支持YGQ付款，但实际上YONGGEQI用户没有理由持有YGQ，由于YGQ价格波动剧烈购票过程中持有YGQ反而是一种负担，平台的用户和代币的持有者割裂了开来，为了将用户的持有者连接起来，一般平台会采取将利润分成进行回购销毁、质押锁定提供特权、治理投票、游戏化等方法。

单独的项目比较好解决，但公链如何将用户和持有者连接起来呢？

其实目前的公链项目还没有给出令人满意的答卷，这也就是投资在币圈显得格格不入的主要原因。

用户和持有者割裂使得即使后续公链上的用户量逐渐增多也不会给公链带来更多收益，在价格上的表现就是代币价格无法突破前高，那么长期持有、价值投资便成为了笑谈。

长期的价值主要在于两个方面，一方面是价值的存储，一方面是价值的捕获。一个公链想要成为长期的投资标的，只有做到价值的存储或捕获才可能具有长期价值。

目前在价值存储方面表现最好的就是比特币，一条新兴的公链想要成为价值存储是很难的，因为这并不是设计一种功能或实现一种新技术就能达成的，更多需要的是市场的接受度，只有人们都愿意相信某种代币能够成为价值存储才可能愿意持有大量的代币，即使是比特币有了“数字黄金”这一称号，其价格依旧波动剧烈，在价值存储方面还有很长的路要走。

价值存储这条路不好走，那能不能走价值捕获这条路呢？同样也是难上加难。

价值的捕获绕不开用户和持有者对立这一现实，因为用户和持有者的根本利益不一致导致在价值捕获时无法找到一个合适的平衡点。

捕获的过多损害用户利益，捕获的过少损害持有者利益，用户想要的仅仅是顺畅的体验和较小的代价，而持有者想要的仅仅是代币的升值，如果只服务于持有者+用户那么项目永远走不出那个小圈子，不但无法扩张反而容易形成内卷。

存储和捕获都不好走，那么存储+捕获呢？更加难走。

Nervos CKB的原生代 币CKBytes 简称CKB，允许代币持有者占用区块链的总状态存储的一部分，相当于选择了价值存储+价值捕获的这条路。

你可以通过持有 1000 个CKB来拥有一个容量为 1000 字节的链上空间，相当于将 CKB 转换成了链上的土地，持有 CKB 就相当于在 Nervos 的世界里拥有了一块土地。

在这个世界中角色发生了一定的转变，持有者变成了土地主，用户变成了消费者。既然持有者和用户的利益不能达到完美的统一那么不如将他们分离开来。

在Nervos的世界里，开发者就是在这片土地上盖商城的开发商，用户就是商场里的消费者，消费者不需要和土地主纠缠，开发商也可以向土地主先赊购土地，土地主不但可以出租土地还可以持有土地坐等升值。

通过这样的设计使得CKB有了价值存储+价值捕获，通过开发者作为中间桥梁协调了用户和持有者的关系。

这注定是一条布满荆棘但有无限可能的新路，我们拭目以待。

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编译者/作者：勇哥柒

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