关于前言 加密世界和现实世界之间天然有一道屏障：加密货币的大幅价格波动，使其无法被真正应用到现实生活中。诞生于韩国的 Terra 试图解决这个问题。和其他公链相比，Terra 的特殊之处在于：它将区块链技术引入电商、零售等传统支付场景，让普通人不知不觉中已经和 Web3 经济产生了互动。Terra 的巨大潜力也在于此，通过把加密应用融入普通人的日常金融需求，Terra 或许拥有加密领域最大体量的用户规模。 AXA Labs专注于国外优质项目的提前布局，致力打造币圈财富联盟，如果您对潜力百倍币感兴趣欢迎加入我们的社区一起讨论。 群内有专注于区块链行业多年的老师给大家答疑解惑，帮助大家在市场更快成长。社区整理国外优质项目的最前沿消息，如果你想参与顶级机构的项目拿到最低筹码可以加入我们的微信群！ 群内粉丝可以享受大盘行情分析，群内财富密码推荐，最新热点信息。以及优质的国外一级市场项目、 AXA Labs中文社区期待大家的加入！ 关于Terra Terra 是什么？它可以是一条公链、一个数字银行，还可以是一个支付处理器、一个先锋的金融创新理念。Terra 生态的开发者们甚至将其视为加密领域的 Y Combinator 。 自2018 年夏天推出以来，Terra 已经积累了大量资金，它所发行的稳定币 UST 目前已拥有全球第四大锁仓量。Terra 背后的 Terraform Labs 也在沿着不同金融场景创建各种基础设施，赋予 Terra 更广泛的应用场景，完美地利用了货币的强大网络效应。 创始人 Do Kwon 是一位天赋超凡的领导者，能够激励 Terra 的贡献者，并以极具号召力的方式阐明项目愿景。Terra 社区的活力是整个生态发展的长期动力，而社区氛围的核心是 Do Kwon 本人的人格魅力，有人称其为加密世界的乔布斯。 虽然 Terra 有可能彻底改变现代金融业和主流加密货币的应用，但也有些人认为，它的“算法稳定币”机制不可避免地带来了内生性风险，有可能引发项目崩溃。 Terra 是如何被构建的 Terra 的诞生离不开 Do Kwon 和 Daniel Shin 两个人。Terra 是 Do Kwon 的第二次创业，基于第一段创业经历，Kwon 开始接触“去中心化”的理念并进入 Crypto 领域，创立了 Terra 。Shin 则因为电商的创业经历，在接触到 Kwon 和他的 Terra 后，迅速帮 Terra 锁定了一个会产生巨大商业价值的应用场景：电商支付。 Terra 项目的支持者对于 Terra 评价是：“Terra 的创始团队看到了金融系统存在的几个痛点：比如支付清关速度慢，支付费用高等，区块链恰好是解决这些问题的最佳选择，Terra 就是将区块链技术用在金融问题解决上的范本。”
Terra 的稳定币“家族” 简单概括 Terra 在做的事情就是，它通过区块链技术极大地改进了电子商务公司的支付处理流程，但要做到这一点并不容易，需要十分复杂的后端机制设定的支持，“稳定币”是这套复杂程序的核心。 正如前面提到，Terra 之所以被创立是因为 Do Kwon 意识到数字货币的波动性使得大部分数字货币无法像真实的货币那样用来进行价值交换，所以 Terra Protocol 首先是一个基于算法的稳定币协议，它提供了一套稳定币系统。 与大部分货币协议专注于铸造与美元挂钩的稳定币不同，考虑到法定货币的强区域性，Terra 稳定币其实是一套丰富的货币组合，和各类世界主要货币挂钩，以满足不同区域、不同场景的稳定币需求。目前 Terra 提供包括与美元、韩元、蒙古图格里克、泰铢以及国际货币基金组织特别提款权（SDR）挂钩的多个稳定币。 要理解 Terra 的价值，就要首先了解“稳定币”在加密领域中的重要作用以及目前的发展状态。 稳定币的重大意义 虽然比特币的初衷之一是提供一种数字化的现金替代品，但有限供给和投机心态导致的巨大波动性让它无法成为法币的映射，实现交换媒介的属性都很难。毕竟没有人会选择用一种可能在 24 小时内升值 20% 的货币来买东西。其他加密货币同理。 可以想象一个场景：如果你选择用 BTC 购买一台价值 1000 美元的平板电脑，当 BTC 的价格为 5.8 万美元时，你需要支付 0.01724 BTC，10 分钟后，比特币的价格达到了 6 万美元，这意味着你为这台 pad 实际支付了 1034 美元，两天后，当比特币达到 6.9 万美元时，这一支出将达到 1190 美元。 在实际商业应用中，这样的波动无疑是非常可怕的。因此，“稳定币”的概念相当重要。 稳定币是加密货币的一种形式，与比特币和其他投机货币不同，稳定币的核心目标是模拟比加密货币更稳定的法定货币，从而使自己不易受到极端价格波动的影响。通过一些特定机制，稳定币尽可能地去锚定某个法定货币的价格，大部分稳定币选择与美元挂钩。 稳定币的存在为加密生态提供了一种媒介，并且为加密投资者提供了一种加密世界中资产储备的方式，DeFi 的发展同样受益于稳定币。 从根本上看，Kwon 和 Shin 对 Terra 的设计就是在解决“BTC 买电视”的问题，这个解决方案的实现是从 Terra 推出自己的稳定币开始的。 稳定币又是如何让自己保持稳定？不同类型稳定币选择的价值机制不尽相同，但总体上可以通过是否去中心化，以及资产抵押类型进行快速分类，需要强调的是，这不是一个简单的二元分类。
1.中心化 VS 去中心化：根据发行主体的不同，稳定币可以先被分为中心化稳定币和去中心化稳定币。USDT、USDC 等是中心化稳定币的代表，由 Tether、Circle 两家中心化机构发行并运营。中心化稳定币背后的基础仍是法币。由去中心化实体（比如 MakerDAO 发行的 DAI）或某种方式（算法机制）发行的稳定币则是去中心化稳定币。 2.抵押机制 VS 算法机制：根据稳定币的铸造和价值锚定机制来分。DAI、UST 等基本都是由加密资产超额抵押铸造，以避免其受到加密货币价值波动的影响，而一些稳定币则完全由代码控制，较之于抵押机制稳定币，“算法”方法的资本效率更高，但风险也更大。
目前一些主流的稳定币有： Tether ：即泰达币，也称为 USDT，是目前规模最大的稳定币，拥有 760 亿美元的市值和接近 700 亿美元的日交易量，即对应体量的法币以 USDT 代币的形式在 Crypto 领域被使用。USDT 直接和美元挂钩，其发行模式为用户向 Tether 公司的银行账户汇入一定数量的美元，Tether 公司在确认收到相应资金后，会向该用户转入与美元数量等同的 USDT。USDT 的价格变化主要取决于稳定币持有者对发行公司、存管银行以及美元的信用认可程度，Tether的透明度、合规性等问题是它作为中心化机构无法摆脱的问题。 USDC：USDC 是 Circle 推出的稳定币，机制和 USDT 类似，由包括 Coinbase 和 Bitmain 在内的财团对其进行管理，和 USDT 一样，USDC 也宣称自己“可以以 1:1 的比例兑换美元”。 DAI：DAI 是由 MakerDAO 推出的稳定币。与 Tether 和 USDC 不同，DAI 是由链上资产抵押，并且是去中心化的。 UST 和 Luna Terra 使用双代币的模式：TerraUSD（算法稳定币，也被称为 UST）和 Luna（治理、质押代币）。与 Tether、USDC 或 Dai 不同，UST 不以法币或特定的某些链上资产作为抵押。作为算法稳定币的代表，UST 的价值稳定机制和 Luna 联系在一起：每铸造一个 UST，就必须烧掉价值一美元的 Luna， Luna 的套利机制保证了 UST 与美元的锚定。 作为稳定币，UST 的价格稳定地保持在 1 美元，但 Luna 和其他波动币并没任何差异，价格波动很大。
除了波动程度不同，作为一种治理和质押代币，Luna 的持有者可以参与 Terra 公链的治理和决策，如果他们将自己的 Luna 代币在 Terra Station （本质上是一个帮助 Terra 系统工作的平台入口）抵押，他们还能通过治理行为赚取的一定比例的费用。 Terra 的稳定机制中还包括了“铸币税”，每当燃烧 Luna 以创建 UST 时，系统都要征收这笔费用，而这部分收益最终又会支付给那些在 Terra Station 上质押 Luna 的矿工们。Kwon 在最近的一条推文中进行了详细解释 “将烧毁 Luna 以获得 Terra 的交换费用支付给抵押 Luna 超过 2 年的质押者” ，这一操作这补偿了质押者所承担 Terra 波动成本。 值得注意的是，这笔费用是以 UST 支付的。根据 Kwon 的说法，如果 Luna 的价格下降，“质押回报会线性上升”。 这是一个非常优雅的系统，即使需要花点时间才能理解。因为 UST 没有抵押，所以它可以无限扩展。相对于抵押机制，Terra 的稳定币体系并不需要积累一个 Scrooge McDuck 大小的金库来为大量人口服务。它也是去中心化的。 UST可靠吗 如果从使用的广泛度来看，Terra 的稳定币无疑是成功的。UST 最新的市值是 85.42 亿美元， 是目前全球第四大稳定币，它的市值排在 USDT、USDC 、币安推出的代币 BUSD 之后。如果将范围缩小到“去中心化稳定币”，UST 则在最近超过 DAI，位列第一。
但需要承认的是，作为一个算法稳定币，Terra 的 UST 还是要比其他稳定币表现出了更大的波动。 如下表所示，在过去的一年中 UST 的价值波动范围比 USDT （Tether）大 422%，这和它的价值机制有关，尤其是在经历大幅度市场震荡的时候。Terra 的稳定币系统是以 LUNA 为支撑的，当 LUNA 价格大幅波动时，稳定币极有可能会出现脱锚情况，这也是市场上对 Terra 体系的普遍质疑。
Terra 的稳定币是如何被广泛应用的 稳定币只是 Terra 对“如何更好地解决支付”问题的回答之一，为了真正实现“区块链界的支付宝生态”这一愿景，Terra 的团队还需要为 UST 创造更多的使用场景。 要使新货币成为一种可行的支付方式，稳定性是必须的，但这还不够，因为“钱只有在被花的时候才具有价值”，这说明还需要引入外部的参与来实现整个市场对货币的价值共识。 CHAI 是第一个也是最好的应用范本。 作为独立于 Terra 的实体，CHAI 由精通电商的 Daniel Shin 作为 CEO 运营管理。2020 年 12 月，CHAI 获得6000万美元融资。加上此前 2 月的 1500 万美元 A 轮融资，CHAI 已累计获得 7500万美元融资，主要投资方包括软银、HOF 等。 虽然 CHAI 的底层是区块链技术，但解决的完全是现实世界中的支付问题，面向的也都是普通企业和用户，并且 CHAI 的用户并不需要对区块链有任何认知和了解。 Daniel Shin 在接受媒体采访时表示，CHAI 的 API 帮助企业整合了多达 20 种的支付选项，一站式打通了本地付款网关、数字钱包、电汇、运营商代扣、PayPal、以及借记卡和信用卡等支付渠道，对于企业而言省了大量的时间和网络工程成本，同时，CHAI 的手续费率为 0.5% 左右，远低于韩国其他信用机构收取的 2-3% 的交易费，其极快的结算流程也是优势之一。
目前已经有超过 2000 家企业使用 CHAI ，耐克韩国分公司、飞利浦等都是 CHAI 的客户。在合规问题上， CHAI 拥有受韩国政府监管的法币支付网关，可连接约15 家大型银行。 对于 C 端客户，CHAI 还提供了数字钱包和借记卡服务，对于用户来说，通过 CHAI App 或是 CHAI 借记卡在合作商家中进行消费和其他银行卡并没区别，并且还可以获得折扣或积分返现，目前 CHAI Pay 已经积累了超过 250 万个用户。
CHAI 很好地体现了 Terra 的核心理念：将复杂性抽象为简单性。 CHAI 在前端首先接受任何法定货币的付款，后台将其转换为 UST 等 Terra 自身体系中的某个稳定币，再以当地法定货币的方式转入企业账户。 播种生态系统 虽然货币种类丰富，但 Terra 不只是一个铸币或借贷协议，围绕其底层货币系统，Terra 正在搭建、引入更为庞大的金融服务体系，因此 Terra 正在朝一个专注 DeFi 的公链生态进化，在这个过程中，Terraform Labs 扮演了很重要的角色。 Terraform Labs 是 Terra 的 UST 以及 CHAI 等一系列产品的母公司，在 Terra 的成功中起着至关重要的作用。它不仅提供资金层面的支持，为了整个 Terra 生态的繁荣，Terraform Labs 还积极构建需要的解决方案。前面提到的支付系统 CHAI 就是一个很好的案例，类似的还有很多。这家公司从 2018 年起也先后进行了多轮融资，今年年初，Terraform 从 Galaxy Digital 和其他公司筹集了 2500 万美元。 需要指出的是，Terra 构建生态系统的逻辑和大多数公链并不相同。 大部分公链扮演的是一个开放的去中心化平台的角色，提供底层协议支持，而 Terra 在被定义称谓一个公链生态之前，更像是一个稳定币，它的所有生态应用（至少是 Terraform 主导开发的）都指向一个共同的北极星指标：让 Terra 尽可能在全球更大的范围内获得采用。货币具有天然的网络效应，当 Terra 的稳定币被极大程度地普及之后，整个公链生态的丰富就变成了一个自然而然的结果。 Terra 的风险和挑战 算法稳定币真的“稳定”吗？Terra 也有失败的风险。 今年 5 月下旬，加密货币领域经历了一次大震荡。5 月 19 日当天，比特币下跌了 30%，整个大盘随之下跌。在接下来的几天里，Luna 的价格跌至 4.10 美元，比一周前的交易价格下降了 75%。 写在最后 尽管 Terra 运营着自己 Layer 1 的基础设施，但即使有其他链取代它，这些项目也能蓬勃发展。事实上，Terra 在很多方面也是为未来存在多个链的可能性构建的。它最重要的产品不是它的核心基础设施，而是它的稳定币。让 UST 被广泛采用是 Terra 的首要任务，并且团队还在积极地实现更多链对 Terra 稳定币的支持。Terra 的团队成员 0xwagmi 解释说：“我们是支持原生体验的 Layer 1，而且任何链上的任何协议 / 项目都可以使用 UST。从长远来看，我们希望大多数 UST 能够桥接到其他链和平台；我们在很多方面都倾向于多链的未来。就像团队会有 Android 和 iOS 团队一样，我们希望团队在未来跨平台构建。” —END— 安盛（AXA）投研是币圈顶级的投研社区，与全球多家知名数字货币投资机构达成战略合作，拥有一支千万级的投资基金， AXA Labs专注于国外优质项目的提前布局，致力打造币圈财富联盟，如果您对潜力百倍币感兴趣欢迎加入我们的社区一起讨论。 群内有专注于区块链行业多年的老师给大家答疑解惑，帮助大家在市场更快成长。社区整理国外优质项目的最前沿消息，如果你想参与顶级机构的项目拿到最低筹码可以加入我们的微信群！ 群内粉丝可以享受大盘行情分析，群内财富密码推荐，最新热点信息。以及优质的国外一级市场项目、 AXA Labs中文社区期待大家的加入！ 社区微信：TZCJ7788 社区微博：旺财说财经 —- 编译者/作者：老姚说财经 玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。 |
Terra：区块链领域的支付宝 破壁加密世界和传统商业
2021-12-11 老姚说财经 来源：区块链网络
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