山寨币：为什么投资组合经理应该在 2022 年考虑替代加密货币

随着 2021 年的结束，现在是重新考虑加密货币仍然是一种风险资产类别的论点的好时机。 毕竟，加密货币的风险有助于决定 2022 年如何投资资产。

对于许多运营商来说，2020 年 3 月的抛售仍然是一段回忆，无论是痛苦还是喜悦。 比特币和以太币，以及几乎所有的加密货币，都在暴跌，就好像它们被当时的股票和债券收益率下降所束缚一样。

正是在这种情况下，我们开始听到有人说加密货币是一种风险赌博，这意味着它们在投资者感到冒险时表现良好，而在他们紧张时表现不佳。

这可能是一种风险赌注，因为这是对金融未来的赌注。 如果资金要转移到区块链上，拥有区块链资金是一种合理的游戏方式。

当然，这是引入一个明显的图表的地方：一个显示一系列相关性的图表。

黑线显示了比特币与代表美国股市的指数标准普尔 500 指数之间的相关性。 如果股票通常是一种风险赌注（与固定收益相比），则可以假设比特币与指数具有高度相关性，或者至少会朝着这个方向发展。

但不，它不是。 在两个月前的最高点，比特币与标准普尔 500 指数之间的 90 天相关系数在 0.31 左右达到峰值。 那是相当多的。 在 2021 年 6 月的最低点，该系数为 -0.04，这意味着从统计上看，美股价格与比特币价格之间没有关系。

因此，还会出现一条红线，显示比特币与黄金的相关性。 鉴于其 2100 万枚硬币的供应有限，在美联储和美国政府正在考虑充斥市场的新方法的世界中，比特币应该可以作为对冲通胀的工具。

对此也没什么好说的。 比特币和黄金之间的 90 天相关性在 1 月初达到了 2021 年的高点，也为 0.30。 此后一直在0线附近徘徊，8月份最低点是-0.18，现在只有可怜的0.07。 黄金和比特币没有一起列出。

令人恼火的是，有人提出了最后一条：比特币与债券的相关性，以 20 多年的美国国债交易所交易基金 (ETF) iShares (TLT，黄色) 为代表。 如果加密货币不与股票或黄金交易，它肯定会与债券挂钩，对吗？ 不像那样。 与其他人相比，这条线坚持 0，就像演员塞斯·罗根坚持糟糕的剧本一样。 这也适用于商品（由 iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust 以绿色表示）。

比特币与这些大型宏观资产不相关的原因有很多。 一方面与您的价值主张有关。 另一个可能是因为加密货币市场仍处于起步阶段，因此受到少数大玩家的推动，无论人们是否愿意承认。

投资组合经理的好处是与其他资产类别的低相关性使加密货币至少应该被纳入投资组合以推动多元化。

不利的一面是，不稳定的加密货币——即使是最“安全”的比特币——也非常不稳定。

比特币波动性和宏观资产

风险投资公司 Youbit Capital 的 CEO Chen Li 表示，人们仍然认为比特币与其他风险资产或黄金相关，但未来两个季度发生的事情将使这一论点受到考验。 随着美联储减少债券购买计划，随着利率上升，预计风险资产将下降（债券价格下跌时债券收益率上升，这是已经预料到的），美国中央银行不会像现在那样在市场上购买前）。

“让我们看看比特币能否承受住压力，”李在周四告诉 CoinDesk 的先行者计划。

李认为相关性崩溃的不是宏观资产与比特币之间，而是比特币与其他加密货币之间。

比特币和以太币之间的 90 天相关系数高达 0.80，尽管以太币在 2021 年的表现优于比特币，许多其他加密货币也是如此。

然而，以太坊竞争对手的原生代币的相关系数稍低。 Li 认为，随着其他智能合约平台获得更多采用，这些相关性将会下降。 还有一个影响因素，可能不是那么直观：这些资产的交易方式。

“在中心化交易所和 dex [descentralizados] 我们看到稳定币对的交易量比 BTC 或以太坊对多，”李说。 “由于替代代币与稳定币交易，以太坊之间的相关性 [o] 比特币下跌”。

李说，如果一种加密货币主要与另一种加密货币（如比特币）进行交易，它们就会一起移动。 他补充说，与通常与美元挂钩的稳定币交易打破了这些货币与比特币和以太币的联系。

那么，也许 2022 年是山寨币与比特币失去相关性最大的一年，而比特币又与宏观资产没有相关性。 在这种情况下，我们可能会看到一个传统投资组合经理至少必须关注山寨币才能拥有多元化投资组合的世界。

—-

原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2021/12/27/altcoins-por-que-los-gestores-de-carteras-deberian-tener-en-cuenta-criptomonedas-alternativas-en-2022/

原文作者：Lawrence Lewitinn

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。