中短期风险释放：基本面的蓝图碎了

【童刚10:59发文】

本周的主题是：风险。今天是第四篇文章：基本面风险持续释放。

基本面风险是啥意思？意思是基本面的蓝图画的太美，最后吹不下去了，于是币价就跌了。比特币在上半年以上涨来助攻主流币讲故事，吸引散户入场交易；在下半年以下跌刺破主流币的泡沫，为美丽的故事画上圆满的句号。从大趋势上讲，比特币很好地把握了市场节奏。这个过程可以分为两个阶段：

第一，存量博弈时，主流币掀起行情。

2019年上半年，币圈没有显著的增量用户，比特币日活地址可以说明这个问题。2018年12月，比特币日活地址跌至熊市最低点，约为500K。2019年06月，涨至年度最高点，约为700K，增幅约为40%，大概率只是圈内沉睡用户的苏醒。即便有新用户入场，占比也会非常小，可以忽略不计。

对于币圈来说，比特币是圈子的广告。只有比特币上涨才能吸引新用户入场，只有比特币的上涨才能登上各大头条。除了比特币，圈外人可能最多知道以太坊，主流币的上涨只能吸引圈内投资者，而无法为整个币圈导流。

存量博弈时，主流币的上涨能够盘活局部行情。LTC是一个老币种，拥有一批早期入圈的粉丝。BCH是一个矿币，在矿霸的加持下聚拢一众簇拥。EOS是一个网红币，大家都知道BM的大名。BNB是一个平台币，在币安威名的背书下，深得交易所用户的喜爱。上半年，这四个币都在讲故事：减半、升级、周年和IEO。四大合力推高市场情绪，比特币终于在04月02日以20%的涨幅发起助攻，稳住市场整体情绪。

第二，故事讲完后，主流币陷入滞涨。

所谓的故事，就是来源于生活，但不是真正的生活。LTC/BCH/EOS/BNB讲完故事后，总有兑现蓝图的那一天。真到那一天的时候，大家发现完全不是那么回事儿。主力早就想好有这么一茬，于是提前砸盘走人。

2019年05月15日，BCH主网升级。

2019年06月01日，EOS周年庆落幕。

2019年06月22日，BNB上攻到顶。

2019年08月06日，LTC成功减半。

眼看着大家都讲不下去了，比特币想想算了，给大家一个台阶下，与其等到最后大家都尴尬散场，不如我来做这个坏人，结束大家对于现实不真正的幻想吧。2019年06月26日，比特币涨到最高13868美元，随后一路向东南而去。主流币欣喜若狂，我们早撑不住了，原本没啥大事儿的，涨得太高却没吸引那么多散户，接盘侠不够出货啊。

总有那么几个良心项目，币价是跌了，盘子是砸了，赚钱之后是享乐了，玩了之后还是回去干活。项目的基本面不是一天就会变好，更加何况是一个全新的技术呢。就算是编故事，也还要花时间去生活中找灵感吧。众人皆说区块链落地的时候，才会产生真正的价值支撑。按照这个逻辑，此前的币圈就只应该比特币上涨，其它币都横盘和消失。按照这个逻辑，股市里面的垃圾就应该消失的，可几十年之后，垃圾股还是那么多。

价值投资，显然不是字面意思。

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编译者/作者：童刚

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