极端行情下如何避免损失

整理 小玲儿

出品?耳朵财经

4月15日，《耳朵财经》在区块链长征社群完成了第二期区块链长征线上版活动，本次线上活动邀请到了合约帝联合创始人?小叮当、共识实验室首席分析师?吴少康、星球日报研究院分析师?康康三位嘉宾与耳朵财经记者小玲儿共同进行了《极端行情下，如何避免损失》的圆桌对话。

以下是对话内容：

问题1：3月12日傍晚，比特币突然跌至5500多美元，而13日，比特币价格跌最低则至3800美元左右，24小时跌幅超过50%。根据合约帝数据显示，截止13日下午14:40，在这极端行情下致使合约爆仓量在24小时内达39.39亿美元，而此前，比特币也曾多次遭遇腰斩。面对这种黑天鹅事件，各位嘉宾认为合约用户能做的有效措施是什么？

小叮当：先说一下我的操作，暴跌之前有一波从8200反弹到9200的行情，当时在9100的时候，我观察到有很多人想到9200、9400挂空，然后在9100做多单挂了9050的止损。在9200时，我未平单，继续跌我止损，它就跌至8900了。反弹回8966时，我开了空单。在这整个过程中，这是我的一次常规操作。

我认为在这个市场上躲避所有的黑天鹅或者各种事情，需要有一个较好的交易纪律。我当时运气比较好，从9000多空到4000多。而本质原因是我做了一个非常普通的操作。

吴少康：首先，做合约一定要及时止损。在2月14号达到比特币这波涨幅最高点——10500点左右，后来的高点都低于这个峰值。当时我们判断此波行情可能已经结束，当时的主力可能会有一些出货。

主要节点是在暴跌前有一波反弹到9200点，当时我们判断如果能上去，此波上涨行情继续。如果突破不了，那可能会有一波下跌。所以我们在9000点左右做了一个减仓的动作。

做合约最主要的是按照自己的交易计划进行。如果到了止损位，一定要果断地及时止损，这样可以减少损失。

另外，做合约不要高杠杆。因为在比特币市场中非常容易爆拉暴跌，非常容易爆仓，所以建议低杠杆操作。

康康：刚才两位老板讲的很好。根据风控情况进行判断，降低杠杆。我的操作是在9500美元时，全部清仓了。当时因为有对减半前的预期，预示减半行情基本结束了，因为当时不管是比特币还是一些主流币，都有一些见顶的信号。

当时可能想的是后面还有一波儿行情，但没想到这一波跌的这么厉害。我对行情持悲观判断，只是清了仓位，但没有做空。我觉得在极端行情下，只要方向做反了，想不爆仓很难。这一波行情最低跌到了3800美元。你如果在9000左右开两倍杠杆，最后也会爆仓，而两倍杠杆在市场中是非常低的一个杠杆倍数。

提到具体的做法，第一做对冲，在市场中，大部分人是单向交易；比如做多比特币，做多一些主流币。我们可以多一些对冲的策略，比如买一些期权。当我们做趋势时，我们用少部分资金购买一些相反方向的期权，可以保证一定的安全性。

做一些交易对之间的对冲，比如强势的主流币和弱势主流币之间的对冲，或选择一个交易对做。然后是严格的止损，这对于大资金来讲比较难，因为未来可能流动性会越来越低。

改变策略，可能这次爆仓的是做趋势的一些长期投资者。虚拟货币市场的夏普率是相对传统的股市和大宗商品偏低，所以它的长期价值是风险和收益不成正比。在这市场中，我认为波段的策略可能会更好。

最重要的是控制好仓位。从总体上看，对投资市场要有一个长青的概念，因为你只有活的久，复利效应才有效。控制好仓位也是控制风险，如果在这次大跌中，你只有10%或20%的仓位，那么你的亏损也不会太大。

问题2：网上曾流传一位百岁老人回答长寿的秘诀，说不要停止呼吸。而做合约“长赢”的秘诀便是不要爆仓。各位嘉宾认为影响合约的最重要因素是什么？我们可以根据这些因素如何避免在极端情况下爆仓呢？

小叮当：其实不管是爆仓还是止损都是损失，核心是控制杠杆和仓位。比如有人拿1%的仓位出来开哪怕100倍杠杆爆仓了，也就损失了1%。所提及的危害性无非是很多人拿着10倍20倍杠杆全仓梭哈。

例如行情跌至3800，而你在9000做多，开了10%仓位10倍杠杆，然后挂个委托止损，在极端行情下可能止损不了。这反而不如你把能承受的损失，例如1%的仓位开100倍杠杆更好。

我一般开完单后就想止损，这有两个策略，第一个是设定计划委托止损，第二防止计划委托触发不了，再调整一下杠杆倍数让它自动爆仓。这样降低损失也挺好。

这需看一个人如何控制止损和对待止损，爆仓并不是一件恐怖的事情。

吴少康：我认为合约影响因素最重要的两点是市场情绪和一个主力动作。市场情绪是当前散户或者小主力的看法，主力可能会根据这些市场情况来控制盘面的方向。

所以大多数人开合约总是感觉开错方向，当他认为上涨时，行情下跌，认为下跌时，行情上涨。背后主力可能会利用这种心理因素。

我是一个趋势交易者，就个人而言，我根据趋势做单。如果我发现当前是上涨趋势，我就用多方的思维做单。如果是下跌趋势，我就用下跌思维做单。

且，每次做单前都做好交易计划，包括开单价格止盈止损价格。一旦开单成功，就立刻把止盈止损点挂好。如此，即使亏损也不会很多，保住本金不会有任何问题。

康康：刚才两个老板都提到了风控、仓位以及策略。我觉得在投资市场上是看谁活得久，活得长。当你活的久时，才可能有一定的复利效应。

在这个市场中，暴利容易，但长期的复利比较难。复利效应起来就不亚于说你的一些赌博策略，而且是越做越牛逼。在市场中，最重要的是风控和少回撤。

让我们每笔交易都尽量少亏或不亏，就会有复利效应。接着是对纪律的把控，根据策略制定，如果你是趋势策略，主要在建仓的那段时间，需把握好止损，因为可能不是一次性建好，也许会错很多次。需要分批建仓，而且少扛单。

再有就是波段策略和短线策略，例如波段策略需有不同的止损点位。对仓位的控制，风控比较重要，当你还有子弹时，你就还有选择。

像少康老师说的，需对市场有一定研究，要专注。在市场中，90%会亏钱，我们要不断学习，例如学习比特币的基本面、技术面。

做合约要时时关注多空人数比，持仓量和极差，且目前和外围市场的价格联动比较明显，比如美股大宗，以及一些宏观经济政策的分析。专注学习，形成严格的止盈止损逻辑，用数据和逻辑支撑做单。

问题3：网上段子经常说爆仓天台见，那现实生活中也真有爆仓后维权无路的人，选择走极端。在极端行情下，合约用户应该有什么样的心态？

小叮当：炒合约跟做其它金融产品类似，就是大概率亏钱。

我觉得最重要的心态，第一个是能接受你所有的损失。

第二，明白很多人玩期货，或者做金融产品都想挣钱。你需一个学习的心态，比如说你工作前，很多人是上了12年学。那做交易，你起码得做个三四年之后才会有很多心得，或者你交易次数够多，例如一年交易1万次，那你可能获得很多心得。

另外，交易特别能放大人性，能暴露出一个人贪嗔等心理活动。基本上不需要听别人说什么，因为交易需要自己练习，如果你能做单1万次，然后止损5、6千次，基本上所有东西你都明白了，也不用去请教别人。

小马过河，别人说的东西都没有用，只有靠你自己，这是最重要的一点。总结就是：纸上得来终觉浅，绝知此事须躬行。

吴少康：首先，应当知道加密货币合约是一个风险特别高的工具。做合约之前一定要衡量自己是否可以承担这个风险。如果都无法承受支付宝里的基金损失，亏损百分之几个点就会非常难受，建议不要做合约。

我每次做合约前，从来不想着盈利。每次都把它当作一个市场教育的机会。我之前说按照自己的交易体系，严格控制好开仓止盈止损位。之后会进行复盘，总结此次合约单。

每个人可能会有不同的分析指标，一定要利用自己熟悉的指标形成自己的分析体系。

最后的盈利或者止损不重要，一定要把它当做一个长期的学习过程。长期不断改进自己的交易体系，形成一个稳定的盈利。这就算比较成功的交易者了。

康康：关于投资者心态，我们需认清自己来这个市场的目的。有人是来体验加杠杆的感觉，金融市场的波动就像大摆锤。有人是来赚钱的，这里也分情况，例如有的人是赚一波就走，有的人是真正做交易的，还有人是想做短期或中长期的资产配置。

所以，我们认清来市场的目的，心态就清晰了。

如果我们体验市场，可以随便一点，用一点小钱，不论盈亏，都在自己的心里承受范围内。如果你没有自己的交易体系，是来赌博的，那我建议赚了就及时把钱提现，改善一下生活。对于资产配置，合约可能不是一个太好的中长期资产配置的方式。可以买些比特币现货，结合房产、债券以及股票进行资产配置。

最重要的交易心态是，如果你想在这个市场中长期赚钱，抱着学习的心态，虽然赚钱是第一要义，但我们是为了验证自己的交易逻辑。如果错了，就进行复盘。通过不断的实操反馈，形成完整的交易系统。

如果你想成为一个真正的牛逼的交易者，在这种极端的行情下，要重新振作起来，然后不断总结经验，尤其是亏钱的经验，这非常宝贵。不加很高的场外杠杆，专注，保持铁血的纪律性。

问题4：各位嘉宾有什么关于合约的重要心得体会给大家分享吗？

小叮当：做合约的心得体会，我分享几点。第一点除了少数天赋异禀的人之外，我觉得做合约的第一个基础是你首先得学习一些基本的K线理论和知识。

最简单的就是看书。比如你学习心态可以看股票大作手回忆录，你学习基本技术你可以选择看日本蜡烛图技术，扩展阅读可以选择看缠论波浪或江恩。

第二个重要的地方是你需要独立交易。根据你需要的东西控制好止损和仓位，不断去练习，练习的次数越多你的收获越多。

很多人说你不要去做短线交易把握好大趋势就好，说句实话，除了极少数人之外，如果你不练成百上千、成千上万次交易，你就很难把握大趋势。只能短线做的次数够多，你才有机会把握大趋势。

第三，做完交易，不管是赢是亏，都进行反思。

第四，你可以跟一些优秀的人进行沟通，但交易要保持自己的主见。沟通方式很多，跟认识的做的很牛的人进行沟通，学习下这些思想，也可以去合约帝上去看收益很好的大佬们，看他们的一些公开实盘，你也能学到很多东西。

吴少康：我个人的做单心得，做这么长时间的单，最终总结就八个字：顺势而为，及时止损。顺势而为，是一定要顺应市场的趋势，但很多人判断不好趋势。这个得通过自己不断的学习，掌握盘感，然后就可以判断出来。

千万不要对抗市场，什么叫对抗市场呢？就是一下跌就想抄底，一上涨就想在高位做空，这种就是对抗。想扭转市场的心理非常不好，可以根据看到一些反转信号后，再进行一个做单。另外，及时止损。及时止损就是保住自己的本金，让自己长时间活在这个市场中。这样你才能不断的学习成长。

总有一天你会完善自己的交易系统，并让它能盈利，如此，你就可以在这个市场中生存，可能还会获得一些收益。一定要敬畏市场。

康康：刚才两位老板已经说的非常好了，我比较赞同叮当总的理念。交易要从短线练起，因为这样才能快速得到反馈。其次，从基本面、技术面学习，因为技术面反应的是市场中所有人的行为。它的信息度、包容度会更加准确和及时。

在我看来，技术面，再加上基本面，也就是行研，基本面不是说这个公司怎么样，而是你要找到此次上涨或下跌的真正逻辑，

当你有真正的硬逻辑支撑，比如最近的市场可能跟外围，比如美股、原油、黄金的走势比较相像。那我们就要分别找出像美股上涨的真正原因和上涨逻辑，再通过不断学习，找到它上涨和下跌最本质的原因和逻辑。

可能对于真正的交易员来说，会从几个方向过渡，单纯的技术面，技术面结合基本面，再结合一些量化策略，就可能形成了一个真正的牛逼的交易者，基本功就是像大家常说的一些止盈止损和基本逻辑。

对于交易理念来讲，像刚才少康老师说这个跟随市场，市场永远是对的，我可能再加上这个复利常青。

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编译者/作者：耳朵财经

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