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做市与套利，PZASWAP来了！

2020-09-04 PIZZA_USDE 来源：区块链网络

在10月23日的文章中，我们说过：

“闪兑功能目前已完成合约的初步编写，在未来两周中将进一步调试与功能检测。”

说话算话，PIZZA系统内置闪兑功能来了！
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什么是PZASWAP

PZASWAP 是 USDE 稳定币生态中的一个闪兑交易功能，它的基本原理基于“恒定乘积做市商”模型。

该模型最早由以太坊创始人 Vitalik 提出，由美国工程师 Hayden Adams 完成产品实现，并取名 UNISWAP。

“恒定乘积做市商”的特点是：做市商只需要在市商界面将代币对（USDE 和 EOS）存入市商池，之后系统根据闪兑交易者发起的交易大小自动决定每次交易的价格。

原则上该次交易数量越大，溢价越高。当价格发生偏离时，市场的手将会自动进行回归调节。

大部分情况下，用户会避免发起单笔大于市商池总值 2% 的交易，而当一笔交易的数量大于市商池总值的 10% 时，系统会拒绝该笔交易。以此避免用户的不理智操作。

本系统产生的所有交易手续费收益归做市商所有。

什么时候成为做市商

扔硬币决定？

当池内价格 = 市场公允价格的时候进入；

当价格处于震荡中的时候进入。

避免在价格底部或者顶部进入做市。

如何成为做市商

第一步：进入做市商界面；

第二步：首先分别在预存池中存入任意数额的 EOS 和 USDE，以市商池当前的 EOS/USDE 比例将 EOS 和 USDE 资产存入市商池。
用户可以在 EOS 或者 USDE 栏中填入希望的数量，系统将自动进行计算另一栏中需要的数额。
点击立即投入，资产进入市商池后用户正式成为做市商，当交易发生时收取 0.3% 的手续费。

交易套利

太长不看可以直接拉到下方手把手教学

PZASWAP不获取外界喂价，市商池内的实时价格取决于当时USDE数量与EOS数量的比例。

为了更好地了解系统内的价格，我们以交易的发生为分界线，将价格（USDE 数量：EOS 数量）的状态分为四种：

1、交易前市商池价格（即交易发生前市商池内 USDE 与 EOS 的数量比）；2、实际交易价格（用户交易中涉及的 USDE 与 EOS 的数量比）；3、交易后市商池价格（交易结束后市商池内 USDE 与 EOS 的数量比）；4、市场公允价格（EOS 在外界市场中的价格）；

假设池内有 4 USDE 和 1 EOS，即恒定乘积为 4 *1 = 4。
甲此时希望购买 1 USDE 的 EOS，在不考虑手续费的情况下：

池内获得新的 1 USDE，现有 USDE 数量 = 4 + 1 = 5。那么根据恒定乘积，

现有 EOS 数量 = 恒定乘积 / 现有 USDE 数量 = 4 / 5 = 0.8。

原有 EOS 为 1，现有 0.8，即有 0.2 发予了用户。那么用户在本次交易中就是以 1 USDE 购得了 0.2 的 EOS。

本次交易中的实际交易价格为 1 / 0.2 = $5，

交易前市商池价格为 4 / 1 = $4，

交易后市商池价格为 5 / 0.8 = $6.25

实际上每次交易都会产生这三个价格，而三者间的关系则大致可以概括为：

实际交易价格 =（交易前价格 * 交易后价格）^（1/2）

市场公允价格理论上是独立于系统的，唯一的联系产生于套利者的交易行为。

当“实际交易价格” < “市场公允价格”时交易产生套利空间，而当最后一次交易产生的“交易后市商池价格“ = ”市场公允价格“时，套利空间就不再存在了，因为交易后市商池价格成为了下一次交易的交易前市商池价格，任何数量的买单都会使价格高于该最新的交易前市商池价格。

看不懂？没关系。

简单概括就是：

根据《对PIZZA系统内置闪兑功能的若干描述》

池内 EOS 数量 = (恒定乘积 / EOS 价格) ^ (1/2)池内 USDE 数量 = (恒定乘积*EOS 价格) ^ (1/2)

套利者将“市场公允价格”代入上方程式的 “EOS 价格”即可获得在该公允价格下市商池内应有的 EOS 或者 USDE 数量。
通过交易补足该差额之后既可使“交易后市商池价格”回归至“市场公允价格“，同时最大化套利空间。

唯一技术挑战是如何选择“市场公允价格”。普通参与者可以直接采取从任意交易所获取最新喂价的方式。

那么 0.3% 手续费的手续费对套利会产生什么影响呢？

将“市场公允价格”代入上方程式的 “EOS 价格”后获得池内应有的 USDE 或者 EOS 数量：

应有数量 - 现有数量 = 应补充数量应补充数量 * 1.003 = 包含手续费的应补充数量

手把手教学

1、进入页面
复制下方链接在浏览器中打开，获取池内 USDE 与 EOS 数量：
https://bloks.io/account/pizzammfpool

2、计算恒定乘积 K 值
K = 2,089.4661* 6,668.2458 = 13933073.55
// 每次市商存入或取出资金都会大幅改变 K 值，每次都要重新算。
3、选择市场公允价格
摇骰子决定？
在任意可信交易所获取当前 EOS 价格。
4、代入公式
将获取的“恒定乘积” 和 “市场公允价格” 代入以下公式中的一个：
池内 EOS 数量 = (恒定乘积 / EOS 价格) ^ (1/2)池内 USDE 数量 = (恒定乘积*EOS 价格) ^ (1/2)
5、计算包含手续费的应补充数量
应有数量 - 现有数量 = 应补充数量应补充数量 * 1.003 = 包含手续费的应补充数量
应补充数量是负值怎么办？换个交易方向。