DeFi Mania证明我们从ICO升级中一无所获

Shiv Malik是两本书的作者，是代际基金会智囊团的联合创始人，也是《卫报》的前调查记者。 目前，他为开源项目Streamr宣传一种新的分散数据经济。

上周，著名的人类学家和占领运动的联合创始人戴维·格雷伯（David Graeber）去世，享年59岁。他对货币和金融起源的著述，“债务：最初的5,000年”，所有参与其中的人都必须阅读。在加密货币中。 从美索不达米亚到曼哈顿，几乎每一页都充斥着有益的教训或有洞察力的寓言，以千年的价值如何以实物形式或贷方和借方分类帐来表示。

摘自第348页。在详细介绍1700年代初期南海公司迅猛发展之后，伦敦人的股票狂热，Graeber引用了当代的说法，这是随之而来的许多非常有利可图的初创公司股票骗局之一。

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“最荒谬和荒谬的 [the schemes] 比其他任何人都更完??整地显示出人们的疯狂，这是一个不知名的冒险家发起的，标题是：“一家从事巨大优势的公司，却没人知道这是什么”。

这位企业家承诺，以每股100英镑（GBP）的价格，此后，投资者每年将获得100英镑的股息，这是一个了不起的回报，从理论上讲，这应该使每个人都难以置信。

然而，到伦敦Cornhill（其原始金融中心）“首次公开募股”的第一天早上，该人已经筹集了2,000英镑的押金，以担保全部股票的五分之一–担心错过股票实在太大了。 当然，到那天晚上，这位企业家已经乘船去了欧洲，再也没有人听到他的消息。

格雷伯写道，如果这个故事是真实的，那么“整个伦敦的人们都想到了同时发生的幻觉，并不是说钱真的不能一无是处制造，而是其他人愚蠢地相信它可以做到-而且，事实上，他们毕竟可以一无所获。”

另请参阅：Redel / Andoni – DeFi就像ICO的繁荣一样，监管机构也在盘旋

对于所有跟随DeFi骚动的人来说，这一切听起来都很令人耳目一新。 就像南海泡沫一样，DeFi泡沫可能刚刚流行了。 当然，有些人的脸上带着鸡蛋（或寿司），还有一些人似乎已经抢走了赃物。

Defi吸引力的核心在于人们只需成为贷方即可获得非凡回报（每年25％）的能力。 该平台的承诺是贷款是安全的：智能合约将保证超过1：1的抵押。 换句话说，锁定在平台上的钱比在任何给定时刻借出的钱都多。

当人们从一个平台跳到另一个平台寻找“借出”他们的加密货币的最佳价格时，一个新名词–产量农业–出现了，使整个企业都感觉到“真正的”工作正在完成。 潜意识消息传递的你也可能回到土地上，完全是在一个开放的数字草原上耕种。 一个经典的时髦幻想正在实现。 数字书呆子最终可以像他们的祖父母一样从事真实，有意义的工作。

最终，通过相信其他人会落伍而试图一无所获的做法，最终仍然是试图一无所获。

但是，几乎没有人想缩小范围并提出一个最简单的问题：实际上是什么使贷方拥有信用卡式利率那么丰富？ 所有这些挥之不去的金钱正在提供什么真正的价值？ 或用18世纪的话来说，为赚钱机器提供动力的“最大优势”是什么？

DeFi的两个主要优点似乎是避免税收和为借款人提供流动性。

让我们避税。 这是如何运作的？ 在大多数税制下，从资产中获利兑现会产生税收负债。 因此，既可以持有该资产，又可以对其进行借贷，可以减少您的应纳税额，同时又可以为另一资产创造流动性。 投资者1，税务员0。

但是在宏观层面上（尽管会计师可能会告诉您），避税实际上并不是“有用的工作”。 这只是避免了一种投资（一种政府的服务）的投资和支付，而不是个人所喜欢的服务和投资-这很可能会增加另一种加密资产的投资流动性。

另请参阅：Shiv Malik –数据所有权应与软件有关，而不是诉讼

那么借钱是真正的工作吗？ 好吧，贷款对经济具有重大价值。 但是只有在贷款人正在评估资金是否被投入到本身会产生价值的东西中时，这种情况才发生。 美国和英国的银行过去常常做得很好，尤其是对企业而言，但现在已不再。

DeFi平台的情况更糟，因为这些平台的去中心化性质意味着人们实际上无法检查其借贷目的。 这就是重点。 没有中央进行检查。 那么，所有借来的钱都去了哪里，以创造出惊人的利率收益呢？ 尽人所料，更多的代币投机活动。

在这里值得记住的是，1930年代华尔街的崩溃部分是由于银行向个人开放信贷额度，以便他们可以继续投资股票。 这抬高了价格，这只会使更多的人渴望借更多的钱。 这是经典的泡泡行为，后来被取缔。 当然，现在通过量化宽松（QE）在华尔街也发生了同样的事情。 只是资金仅限于最接近于货币打印机的资金。 （为了避免大规模的投资者破产，上一次投机活动超出预期后，打印机开始工作。）

因此，在两种情况下，DeFi都在加剧交易者的行为。 那是真实的作品吗？ 如果他们是日间交易员而不是长期投资者（这很有可能；否则，为什么要以如此高的利率借贷？），那么系统地进行的唯一工作就是确保资产的更准确价格。 人们根据别人认为价格应该是多少来赢钱或亏钱。

另请参见：William Mougayar –为了让DeFi成长，CeFi必须拥抱它

对于由庞大经济体支撑的资产而言，正确确定这样的价格是非常有用的工作。 在这方面，股票市场以及由此产生的各种金融副产品具有真正的价值。 但是，如果资产下没有实体经济，该怎么办？ 如果要投入大量资金来确定本身不具有业务模型，收入，消费者利益或任何可预见用途的业务或软件项目的价格，该怎么办？ 而且，在那种情况下，多少投机就是太多投机？ 换句话说，如果所有的泡沫下都没有咖啡呢？

考虑到2017年最初的代币发行（ICO）狂潮，您认为太空领域的那些人会学到一课。 取而代之的是，我们在这里又一次因愚蠢而产生护理伤痕。 而且这很可能尚未完成，因为信徒需要相信。 而且上帝知道您必须是加密货币存在的信徒。 迄今为止，所有这些食品品牌的DeFI借贷平台都在提供各种幻想。

像18世纪伦敦的投资者一样，格雷伯的智慧将对我们所有人都有好处。 最终，通过相信其他人会落伍而试图一无所获的做法，最终仍然是试图一无所获。

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原文链接：https://www.coindesk.com/defi-mania-ico-bubble

原文作者：Shiv Malik

编译者/作者：wanbizu AI

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