工业企业利润持续修复

1-12月规模以上工业企业实现利润总额64516.1亿元，累计同比增速较11月上行1.7个百分点至4.1%；12月工业企业利润当月同比增速由11月的15.5%上升至20.1%。

工业企业利润继续修复，营收累计增速继续上行。利润增速重回20%以上，总体处于健康发展的态势。

工业企业产销保持较快增长，价、量齐升，成本下降趋势延续，而费用小幅上升，整体盈利持续改善，应收账款增长速度有所减缓，但仍处于相对高位。12月PPI和工业增加值均继续上行，上游行业价格上行明显。向前看，应防范3月末中小企业计提坏账准备带来的利润下行风险。

各类型企业利润均在继续修复，超过去年同期表现。外资企业利润增速上行最为明显，国有企业修复增速依然较快，私营企业利润增速超过去年同期。各类型企业资产负债率均拐头向下。当前政策正逐步调整至稳杠杆阶段，国有企业杠杆率已经有稳定的趋势，从中长期来看，主动去杠杆仍是趋势，各部门杠杆率应稳中有降。

分大类看，制造业利润增速持续修复上行，采矿业项下煤炭、黑色金属矿采选业增速继续上行，且黑色上行幅度显著，有色增速小幅走弱，煤炭开采延续修复，但整体依然偏弱；电力、热力、燃气及水的生产和供应业增速略有上行，中东部部分城市拉闸限电对电力整体供应情况影响依然较小。

各行业利润多数修复上行，上游原材料行利润大多表现亮眼，黑色表现不及有色，石油、煤炭等燃料加工业上行速度最快。中游设备制造增速仍处于高位。下游行业利润走势有所分化，汽车制造业回落明显。房地产下游的家具制造业增速明显上行。高端制造业中，计算机、通信和其他电子设备制造业增速继续高位上行，仪器仪表制造业高位小幅回落。

工业企业库存小幅累积，企业累库存进程依然较慢。向后看，工业企业利润累计增速预期将进一步修复，在2021年一季度在低基数作用下达到年内高点，而企业营收和库存也分别受基数效应影响，营收和库存同比增速预期分别上行和回落，企业再度转入被动去库存阶段。

—-

编译者/作者：大牛经济师

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。