初始投资者Garry Tan如何将对Coinbase的30万美元押注转换为6.8亿美元

Garry Tan将他的公司在Coinbase上的成功视为继续建设的“金票”。

奥利弗·科弗雷特（Oliver Covrett）

2012年3月，Garry Tan收到了一家名为Bitbank的新创业公司的创始人Brian Armstrong的电子邮件。 阿姆斯特朗（Amstrong）熟悉谭（Tan），他曾经是企业家，后来成为著名的创业加速器的风险投资合伙人，因为他在热闹的房屋租赁公司Airbnb担任关键职务，该公司已经是YC最杰出的校友公司之一。

“我一直都在疯狂地编码，”阿姆斯特朗写给谭（Tan），并附上他的项目的链接，该项目是比特币的银行应用程序，即加密货币。 “因此，基本上，我需要一位联合创始人。 我想知道您是否看到其他申请人在进行比特币项目？”

Tan的回答很神秘：“您已经认识了您未来的联合创始人。 他们只是还不知道。” 阿姆斯特朗还不知道什么：他在谭（Tan）有个忠实粉丝，他在YC的招生软件中悄悄地将阿姆斯特朗（Armstrong）评为无限分，以确保创始人被该计划接受，他在那个夏天最终参加了该项目，不再是Bitbank，但是Coinbase。 当Coinbase筹集第一笔资金时-至少还没有什么红热交易-Tan和他刚起步的风险投资公司Initialized Capital很快就进行了投资。

结果：历史性的风险投资回报将数十万美元变成了价值数亿美元的股份。

布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）和加里·谭（Garry Tan）谈谈在2012年找到共同创始人。

由Garry Tan提供

该公司向《福布斯》证实，Initialized在Coinbase中进行的30万美元种子期联合检查在其公开发行时转换为该加密货币交易所0.66％的股份。 当您计入2015年和2018年的额外支票时，该股份增加到Coinbase的0.8％。以Coinbase在周三交易首日结束时的价格328美元计算，Initialized的种子投资所获得的回报是其Coinbase的2,200倍以上。投资资金。 总体而言，Initialized将130万美元的投资资本转换为价值6.8亿美元的股权。

以这样的价格，Initialized的种子投资将仅将其初始资金返还80倍以上。 对于Tan-现在仅由其三位联合创始人（包括Alexis Ohanian和Harj Taggar）领导的Initialized来说，这是将他的公司发展成为一个可以与硅谷最大的VC品牌相提并论的强大力量的验证。

谭说：“我觉得现在我有金票了。” “令我感到兴奋的是，我们如何构建下一个大型平台，并且实际上具有某种意义。”

“不是一个热门的创业公司”

布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）于2012年在Y Combinator演讲。

谭咏麟

当阿姆斯特朗在2012年通过Y Combinator时，Tan，Ohanian和Taggar承担着双重责任，在加速器上担任合伙人，同时还管理着700万美元的初始资金。 他们对比特币的潜力很感兴趣，Ohanian谈到怀疑货币对加密货币的好处，而Tan当时测试了领先的交易所Mt。 x 他说：“我好像被骗了，再也看不到我的数百美元了。” “这几乎就像一个计时器，在一两年之内，如果您是一名糟糕的工程师，那么您将被黑客入侵。”

阿姆斯特朗（Armstrong）具有在Airbnb自己的支付系统上进行第一手工作的工程经验，似乎是解决该问题的一个好选择。 但是，当Coinbase在2012年9月筹集了第一笔种子资金时，Initialized和其他几个公司只能投入Armstrong瞄准的100万美元中的600,000美元。 Tan现在说：“这似乎并没有给Brian带来太大的困扰，因为我们知道整个领域还处于起步阶段，而此时他不需要雇用那么多人。” “但是，这不是一个热门的创业公司。”

仍然是与YC共同投资的一项附带项目，Initialized以900万美元的估值上限投入了50,000美元，然后又以1200万美元的价格投入了50,000美元。 第二年一月，随着比特币价格飙升至当时令人coin目的每枚硬币20美元，Tan和Initialized又注入了200,000美元，以帮助Coinbase避免现金紧缩，直到Armstrong最终在游戏玩家Fred Ehrsam中找到了他难以捉摸的联合创始人与华尔街和监管机构进行对话的背景。 （现在，像阿姆斯特朗这样的亿万富翁，如今，Ehrsam在以加密货币为中心的公司Paradigm本身就是一位有影响力的初创投资者。）

但是公司当时停了下来，直到可以在Coinbase的2015年C系列和2018年的E系列中投入更多的资金。在此期间，像Union Square Ventures的Fred Fred，Ribbit Capital的Micky Malka和Andreessen Horowitz的Chris Dixon一样的所有投资者都建立了Coinbase的大部分股份–最终成为Tan跻身2021年Midas全球顶尖风投榜的名单–总体上Midas共有7位Coinbase投资者，以及Sozo Ventures的后来投资者Koichiro Nakamura，Andreessen Horowitz增长投资者David George和IVP的Tom Loverro。

借助事后的见解，Tan希望Initialized投入更多，而事实并非如此。 但是直到2016年，Tan和Ohanian才从Y Combinator身上脱颖而出，当时他们筹集了1.15亿美元的第三只基金，而现在回到YC的Taggar着手成立了一家初创公司Triplebyte。 （有关Initialized的历史的更多信息，请参阅此2018福布斯简介。）

Tan说：“我们很容易回头说，这当然会发生，但就目前而言，真的很难有很高的信念来推动并做到这一点。” “我们并不总是有资本投入。”

闪光灯

布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在2012年Y Combinator的演示日前准备加里·谭（Garry Tan）。

谭咏麟

Tan从Coinbase的成功中学到的一个教训是：“当灯光开始闪烁时，您需要做一些事情。 那是您需要全力以赴的时候。” Tan希望借助Initialized的较新资金，包括去年筹集的2.3亿美元种子基金，Tan希望编写更大的早期支票，以期获得他所相信的公司的10％或15％，而不仅仅是1％。

虽然一些投资者可能会指出Initialized的庞大市盈率（远远超过其初始投资的400倍）来证明所有权并不重要，但Tan本人表示，只有在拥有无限或至少不可知的庞大总潜在市场的稀有企业中， 。 初始化本身的目的是要使一家估值10亿美元的公司每年从其投资中脱颖而出，而100亿美元或1000亿美元的离群值则赢得了“每隔几年”的目标。 Tan说：“这就是我们将其转变为专营权的方式，这就是我要争取的。”

通过与YC的关系，Initialized在很大程度上（但并非唯一地）支持了Coinbase之外的其他独角兽公司。 该公司目前的投资组合包括价值390亿美元的杂货配送服务Instacart，价值超过30亿美元的物流公司Flexport以及创建者平台Patreon，该平台在4月份的估值达到40亿美元。 再加上最近刚融资5亿美元的医疗保健创业公司Ro，人力资源独角兽Rippling和房地产软件公司Opendoor，该公司于12月通过SPAC上市。

转到11

对于Initialized的未来，Tan希望看到他共同创立的公司的表现要优于其所有原始合伙人。 他向Y Combinator的创始人Paul Graham和Jessica Livingston致意，他们最终放弃了日常工作，只看到他们的创作不断增长。 谭说：“我从来都不希望它只是’我的秀’或’Alexis秀’。”

由于Tan的长期业务合作伙伴Ohanian离开了Initialized成立了一家新公司“七七六”，因此现在后者变得更容易了。 分裂并不容易：Tan称其为“有意识的分离”，这使人联想起格温妮丝·帕特洛（Gwyneth Paltrow）对歌手克里斯·马丁（Chris Martin）自己的分裂的著名描述。 Tan说，Ohanian倾向于采用更小，更自治的投资方法。 相反，他希望保持增长，采用共识驱动，多阶段的方法进行初始化。 行政教练帮助两人过渡。 Tan说：“我们开始以略有不同的方式思考世界，但我们也希望彼此支持。”

具有讽刺意味的是，Tan建立Initialized战略的很大一部分感觉类似于Ohanian的新公司做法，他与网球传奇人物Serena Williams的婚姻以及在包括父母工作场所权在内的一系列问题上的倡导：“将其改为11”，尤其是在社交媒体。 Tan说，最初以支持公关公司为荣。 在个人层面上，Tan投入了大量的时间和资源来在YouTube上建立形象，拥有77,000名订阅者； Twitter，他有15万以上； 和会所，他有188,000。 经过数年的个人制作，Tan于今年早些时候雇用了一位制作人来制作他的视频，并与编辑一起工作，每周获取内容。

Tan表示：“过去10年来，我们清楚地了解到，每项业务仍是模因。” “如果我们的风险投资人能够帮助他们创造模因，对客户和员工有所帮助，那实际上就是让最好的工程师，设计师和产品人员在这些地方工作的战争的很大一部分。”

Tan说，在他的渠道上强调创始人是导致他们雇用高层管理人员或与董事会级别的投资者会面的原因。 甚至他的教育内容也创造了一个积极的反馈回路，让企业家和交易推荐人感到高兴。 他说：“我基本上只是尝试发布不让我感到厌烦的内容。” “强大的功能是能够单击一个按钮，并让1,000个人听我想说的话。”

为了巩固Initialized过去的成功，Tan必须与一个竞争激烈的市场竞争，在最近几个月，该市场看到创纪录的资金流入初创企业。 Tan说，他从Coinbase早期筹集资金的努力中学到的最后一课，对那些想起步的准投资者和企业家都是有帮助的：“显然，限制因素不是资本。” “限制性试剂实际上是不会使公司生气的好投资者。”

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原文链接：https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2021/04/14/initialized-investor-garry-tan-turned-300k-bet-on-coinbase-into-680-million/

原文作者：globalcryptopress

编译者/作者：wanbizu AI

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