我们到了吗？ 这就是为什么一位分析师说它不是“山寨币季节”的原因

很少有交易者会反对比特币（BTC）处于牛市这一事实，但对于市场是否正处于“山寨币季节”之中，人们的共识较少。 快速浏览Crypto Twitter可以显示交易者之间的分裂，他们确定我们已经进入了高发季节，而那些认为还没有开始。

通常，交易者依赖于广泛的指标和指标，例如比特币的总市值与山寨币的总市值之比，比特币的支配率以及低市值的山寨币是否已上涨一定百分比。

由于投资的本质，太多的信号有时可能会产生不同的结果，因此Cointelegraph决定与Jarvis Labs的联合创始人兼分析师Ben Lilly进行交谈，以了解他和他的公司认为市场目前的状况以及确定用于确定山寨币季节是否真正临近的最合适指标。

Cointelegraph：许多分析师声称我们正处于一个山寨币的季节，或者至少正处于一个山寨币的季节。 一些人在山寨币市值图表（与BTC的市值隔离）上查看支撑/阻力翻转和分形，以得出令人信服的论点。 您为什么认为我们距离山寨币时代还很遥远？

本莉莉：我相信每个人对山寨币季节的定义都有所不同。 对于许多人来说，当BTC和山寨币都走高时，山寨币季节可能会存在。 这与比特币上涨而山寨币保持持平或下跌相反。

我认为这是关于altcoin季节的一个不错的见解，但不一定是我所认可的。 仅仅是因为如果这是山寨币季节的定义，从风险调整的角度来看，这并不是我从比特币转向山寨币的迫切理由。

因为在山寨币季节的定义中，比特币仍然是拥有者的首选资产。

我们认为山寨币季节是使人们感到惊讶或至少使交易者重新思考正常现象的市场动向。

CT：那么，山寨币的季节是否没有反映出比特币势头的市场方向的宏观趋势转变？

BL：好了，回到我之前所说的，支持和反对是解释的有用方法。 我们可以将这些区域视为破裂后会引起快速价格行动的区域。 假设您处于正确的一面，这是您要进行的操作的类型。 虽然从松散的意义上讲，在这些支撑和阻力之间的任何事物几乎都可以假定为“预期”或正常。

为了弄清楚这个区域可能在哪里，我们可以看一下比特币的优势图表。 这让我们知道了比特币所代表的市场份额。 目前，它的交易范围是一个“预期的”范围。 而且由于它的趋势在下降，这对山寨币来说是有好处的，因为比特币在其他币种中占据了主导地位。

尽管许多人可能会指出这一点，并说这是一个“山寨币季节”，但我要指出的是，这种活动往往发生在牛市周期中，因为有新资金涌入。

实际上，从2019年中期开始，我们一直在这个预期范围内交易，这与比特币发现其低点并开始看涨的时间相吻合。

比特币市值占主导地位的每周图表。 来源：TradingView，Jarvis Labs

奇怪的是，我们最近在2020年末跳出了这个范围，而当我们这样做时，比特币绝对是一滴眼泪。 在此过程中，山寨币损失了价值。 与布伦特·约翰逊（Brent Johnson）描述他的美元奶昔理论的方式类似，比特币随着市场走高而吸纳了市场的流动性。

此后，我们又回到了这一预期范围，也被称为正常市场区域。

现在，如果发生相反的情况，并且在我们看来，我们将该预期范围突破了下行，这将表明山寨币是存在的资产，因为它们将产生相对于比特币而言的超额收益。 那时候事情会变得疯狂。

CT：多年来，交易员一直在精确定位BTC和山寨币之间的主导地位转移，作为山寨币季节何时开始的相关指标。按照理论，当比特币的价格巩固或处于下降趋势并且其支配率下降到一定百分比以下时，山寨币将通过反弹来利用比特币的区间波动行为。您对此有何想法？

BL：与我之前解释的类似，这都是关于期望的。 一旦市场在正常情况下产生变化，那么“山寨币季节”就会出现。

我经常依靠的另一个图表是ETH / BTC对。 当以太币相对于比特币上涨时，这通常是山寨币的好兆头。 最近，图表在其当前预期范围内出现了一些看涨势头。

ETH / BTC对目前正在形成我们可以形容为Livermore储气瓶的东西。 一个多月以来，我们一直在Jarvis Labs子堆栈的免费“ Espresso”新闻通讯中对此进行讨论，很明显，该图表正在形成，并且处于趋势的后期。

如果ETH / BTC破裂并脱离这个圆柱体，那将是另一个时刻，将调整对正常情况的期望。 这是我们将看到快速的价格行动，可能是山寨币季节的时候。

ETH / BTC每周图表。 来源：TradingView，Jarvis Labs

CT：虽然涨势确实提振了所有船只，但与比特币相比，山寨币一直是市场上表现最好的股票。 快速浏览一下CoinMarketCap可以发现，至少有50项举动远高于100％，而altcoin的市值已从1月份的2500亿美元上升到今天的近9000亿美元。您认为，市场在适当的山寨币运行中的主要信号是什么？

BL：我认为，这与山寨币季节有些不同。 那是因为当投资者更可能在加密货币的风险曲线上走得更远而不是简单地购买比特币时，山寨币才是合适的牛市，与比特币相比并不一定要获得超额收益。

根据这个定义，我们可以得出这样的假设：每当比特币的主导地位下降而整个加密货币处于牛市时（如今天），那么这就是山寨币的牛市。

尽管在适当的山寨币牛市中，投资者可能没有在比特币牛市中获得相对于比特币更大的收益，但在这种环境下开始建立对这些高风险资产的敞口是明智的。

CT：链上数据对确定何时进入旺季是否有任何价值？

BL：绝对地。 如果您知道如何滤除随之而来的所有噪声，则链上链非常有价值。 借助加密技术，在链上查看交易具有很高的透明度。 这将创建大量的数据，可以用数百种不同的方式查看它们，其中许多都毫无意义。

在Jarvis Labs，我们过滤掉所有数据以找到重要的数据。 然后，我们通过算法运行它以创建交易信号。 它是高价值的数据分析，并且倾向于代替内部分析师使用。

话虽如此，链上仍然是比特币和以太坊之外不断发展的空间。 我们在六个区块链上观察这些信号的演变，并生成各种可靠的信号将更好地准确指出趋势何时发生变化以及山寨币的季节开始和结束。

交易者可以遵循的一件简单的事情就是，要了解山寨币季节的进展是USDT流量。

当山寨币季节到来时，我们可能会看到USDT流入其他第二层协议，例如Polkadot，Cosmos和Solana。 这是因为许多在风险曲线上距离很远的小型股票资产（通常倾向于在此类环境中购买）将存在于分散式交易所而不是集中式交易所。

随着投资者开始购买这些小盘资产，流动性将会到来，USDT是市场上最普遍的流动性形式。

因此，当USDT进入数以亿计的生态系统时，您可以确定这是山寨币的季节，因为投资者将追逐仅在其协议固有的DEX（即Serum）上找到的这些资产。

CT：这种说法可能会发生变化，并且某些山寨币正在摆脱对比特币性能的依赖，从而改变了山寨币的季节吗？

BL：我如何看待这个特定问题，这就是不断变化的风险格局。

随着其他资产的市值和年龄增长，网络效应也会增强。 反过来，这将使许多加密资产与比特币隔离，因为它们会附加很多价值。

这样，随着时间的推移，山寨币将略微偏离BTC的表现。

以太坊将是第一个这样做的资产，这仅仅是因为以太坊在其生命周期和发展方面处于什么位置。 但是就不受比特币价格的影响而言，这不会发生很多年。 实际上，我认为在某种程度上总会有某种关联。

那是由于宏观原因。 简而言之，商品整体上往往具有相互关联，股票整体上也具有相互关联，甚至货币也往往相互之间（即美元，瑞士法郎，日元）一起移动。 话虽如此，至少在整个十年中，即使不是更长的时间，加密作为一个整体也可能会相互串联。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/are-we-there-yet-here-s-why-one-analyst-says-its-not-altcoin-season

原文作者：Cointelegraph By Ray Salmond

编译者/作者：wanbizu AI

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