超过 10 万美元的比特币期权的 9 亿美元未平仓头寸有何相关性？

比特币 (BTC) 正迅速接近十年来最糟糕的月度表现，但一些投资者正以此为契机购买超看涨的长期衍生品。 目前有超过 9 亿美元的看涨（买入）期权，目标价为 100,000 美元或更高，但这些投资者究竟在寻求什么？

期权工具可用于多种策略，包括对冲（保护）以及帮助押注特定结果的人。 例如，交易者可能预计短期内波动率会有所降低，但与此同时，到 2021 年底价格会出现一些显着波动。

大多数新手交易者未能理解投资者可能会出售 9 月份的超看涨看涨期权以提高短期策略的收益，因此预计在到期日之前不会持有该期权。

比特币期权收益/损失估计。 资料来源：Deribit Position Builder

上图显示了在 7 月 30 日卖出价值 40,000 美元的比特币看跌期权的净结果。 如果价格保持在该阈值之上，投资者将获得 0.189 BTC 收益。 同时，任何低于 33,700 美元的结果都将产生负面结果。 例如，在 30,000 美元时，净亏损为 0.144 BTC。

下例中将发生同样的交易，但投资者还将在 9 月 24 日卖出 40 份价值 140,000 美元的看涨期权合约。投资者放弃潜在价格上涨带来的收益，以换取目前水平上更高的净利润.

比特币期权收益/损失估计。 资料来源：Deribit Position Builder

请注意相同的 40,000 美元的结果现在如何导致 0.464 BTC 的收益，并且任何高于 26,850 美元的价格水平都会产生积极的结果。 然而，由于超级看涨的呼声，如果比特币在 7 月 30 日交易至 68,170 美元以上，交易也将产生负面结果。

因此，单独分析这些超看涨期权并不总能清楚地了解投资者的意图。

总比特币期权未平仓合约：来源：Bybt

当前有24,625个比特币看涨期权合约，价格在100,000美元或更高，相当于未平仓合约9.1亿美元。

当然，听起来很多，但这些超看涨期权的当前市值为 1540 万美元。 例如，执行价为 120,000 美元的 12 月 31 日看涨期权价值 1,500 美元。

相比之下，7 月 30 日的 30,000 美元保护性看跌期权价值 2,700 美元。 因此，不应只关注未平仓合约，而应考虑每个期权的实际成本。

虽然这些 30 万美元的比特币看涨期权成为头条新闻，但并不一定反映投资者的真实预期。

对于比特币持有者来说，卖出 100,000 美元及更高的看涨期权并将溢价收入囊中是有意义的。 最坏的情况是，在 12 月以 100,000 美元的价格出售，这听起来一点也不像是一项糟糕的投资。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点，并不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一次投资和交易都涉及风险。 在做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/how-relevant-is-the-900m-open-interest-on-bitcoin-options-above-100k

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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