布局DEFI有什么潜力？散户怎么参与其中？

大家好我是启铭老拾，从经济学的角度来看，这个世界很不公平，财富分配不均，少数人，拥有了这个世界大量的财富。或许，区块链可以重构经济秩序。投资是一场马拉松，不在于你起跑多快，而在于跑在正确的跑道上，跑到终点或者更远。在投资的镜像世界里，选择比努力更重要，认知高度决定你所能拥有的财富。公众号找我启铭论币。

读懂 DeFi 基础架构基本特质与变革潜力

DeFi 是一个发展中的市场板块，区块链技术、数字资产和金融服务在这一领域交叉。据?DeFiPulse?的数据 ，在 DeFi 应用中锁仓的数字资产价值从 2019 年的不到 10 亿美元，增长到 2020 年的超过 100 亿美元，并在 2021 年一度超过 800 亿美元 。然而，DeFi 应用及其底层基础架构依然处于发展的稚嫩阶段。

虽然外界很容易被围绕该领域的夸张宣传和猜测所迷惑，但在本文中将重点关注 DeFi 应用的?关键组件?、DeFi 应用与传统金融的?主要区别?、潜在风险以及这些 DeFi 应用造成的?长期影响?。

DeFi 应用的主要结构共性

DeFi 应用是?没有中央对手方?的金融应用。实际上这意味着：您无需通过任何机构 （例如银行） 来访问这些金融应用；相反，用户直接与协议自身之上的程序 （例如智能合约） 进行交互。

DeFi 应用的主要类别包括：?去中心化交易所 DEX?、?借贷平台?、?稳定币?、?合成资产?、?保险等。虽然其覆盖范围各不相同，但所有这些 DeFi 应用都有一组主要的共性，包括：

使用底层区块链作为核心账本

默认开源透明

互操作性和可编程性 （可组合性）

完全开放，所有人都可以访问 （无需许可）

使用底层区块链作为核心账本

与使用核心银行系统 （Fiserv、Jack Henry、FIS 等） 作为底层记录账本的传统金融应用相比，DeFi 应用使用区块链作为其底层核心账本。

用于构建 DeFi 应用的一些最著名的区块链包括：?以太坊?、?Solana?和?币安智能链?BSC等。这些底层区块链存储了资产存入 DeFi 应用的账本状态、存储在智能合约中的所有内容、所有交易和取款。

确保匹配输入和输出的所有核心会计功能都由区块链本身处理，DeFi 应用不需要创建外部系统来对齐账本余额，因为所有交易都可以跨各种区块浏览器进行查询。

此外，与传统金融系统相比，DeFi 没有单独的结算和清算流程。?交易处理、清算和结算都在交易广播的同时发生?。尽管建议大家等待大约 21 个区块或更多区块，以确保区块链本身的最终性。

默认开源透明

传统金融应用都是封闭源代码、并建立在专有系统之上，相比之下，DeFi 应用通常是?完全开源的，并建立在开放的底层区块链之上。

可组合性?：DeFi 应用本身进行分叉、在混合或可以在许多其他应用中重新使用

透明?：鉴于 DeFi 应用是开源， 完全是可审计的，在功能、用户权限和用户数据方面可以准确了解智能合约正在做什么。

可审计性?：由于底层区块链本身是开源的，整个资金流向是完全可审计的，包括系统中的抵押品、交易额、违约事件等。

传统金融体系具有不透明特质，运行在部分准备金体系之上，容易受到市场冲击，与其不同的是，DeFi 系统是完全透明的且超额抵押，这使得 DeFi 企业能够更有效地度过市场低迷期。

互操作性和可编程性

为了让开发者获得用户的信任，大部分 DeFi 应用都是完全开源的——包括前端和智能合约本身。此外，由于 DeFi 应用都运行在一个通用平台 （底层 区块链） 之上，因此这些 DeFi 应用彼此?完全可互操作?，并且可以通过编程与生态系统中的任何其他 DeFi 应用一起使用。

这通常被称为 DeFi 的?「金钱乐高」?或?「可组合性」?特质。所有这些 DeFi 应用就像单独的乐高积木，可以重新组合，与其他乐高积木一起构建新的东西。

这传统的金融体系形成鲜明对比：

基础架构碎片化?：传统金融应用不是构建在通用的基础架构之上。

应用孤岛化?：传统金融应用通常是由一家银行机构专有的。例如，富国银行的所有「金融科技应用」都可以协同工作，但不同的银行机构的应用不能协同工作。

对开发者不友好?：传统金融应用不迎合其他开发者在其基础上构建服务。

传统的金融体系确实有共通的标准， 然而要在市场参与者之间达成共识极其困难，因为金融机构将软件视为自己的竞争护城河，而不是将产品作为差异化因素。

我们在 DeFi 领域看到如此多创新的最大原因之一，是因为系统是可互操作的，它允许开发者生态系统对他们创建的产品和服务有更多的创造性表达。最重要的是，开发者?不需要浪费时间重新从零开始?，而是可以在通用框架上进行构建，并专注于使自己的产品与众不同。

散户如何参加DeFi融资？

虽然早期阶段的融资仍然非常难参与，但有越来越多的方式可以让你参与其中。

IDO

IDO指通过去中心化交易所DEX上线项目代币。在过去一年中，IDOs已经成为DeFi项目最常见的众筹模式。IDO代表了融资方面的进步，与之前基于区块链融资方式相比，DeFi初创公司融资更公平、更透明。

首个IDO由Raven协议于2019年6月完成，该协议开发了一个人工智能和机器学习的去中心化分布式计算节点网络。该IDO持续了24小时，占代币供应量3%。

不幸的是，在很多情况下，散户投资者也无法参与IDO，因为有先进的抢跑机器人。

由于最近出现了这些机器人，IDO?launchpads采取了更加复杂的机制，为投资者提供了更多保护。launchpads旨在帮助项目筹资，因此要加入审查管理过程，以确保过滤骗局，为散户投资者提供更大安全性。

为了有资格参与IDO，用户通常需要质押launchpad代币，参与社区活动。例如，PolkaStarter提供了两个资金池，一个对所有人开放，另一个只对$POLS持有者开放，后者竞争激烈度会相对较小。

这种方式让投资金额较小的散户也能参与其中：

1.?散户不会面对来自风投公司和抢跑机器人的竞争。

2.?散户可以了解链上信息，获得更大透明度。

3.?散户也可以享受到即时流动性。

另一个新兴趋势是在不同生态系统中创建多个launchpad，例如以太坊的TrustSwap和DuckStarter、Avalanche的Avalaunch、Polkadot的Polkastarter，Solana的Solstarter，BSC的BSCPad和KickPad及Polygon的MoonEdge。

最近，打造launchpad的项目对投资者非常有吸引力，比如Impossible Finance、bscaunch、Scaleswap、Launch X和Launchpool，这些项目都宣布已经完成了首轮融资，参与融资的有Hashed、Alameda Research、Lemniscap、Rarestone Capital等一级基金。

最近，一些项目已经决定在多个平台上推出IDO，以吸引更多投资者。平均来看，在过去5个月内，通过IDO筹集资金的DeFi项目使用了4个不同平台，LossLess也通过4个不同平台进行融资，证明该趋势在不断增长。

虽然每个参与者的平均投资额往往相对较低，一般只有几百美元，但可能获得惊人回报。在3月份，Polkastarter IDO的平均回报率达到2700%。

在通过IDO进行公开融资的门类中，Yield?Farming和借贷协议是最常见的项目。

流动性挖矿

流动性挖矿经过证明，是一种能够分配代币的机制，参与者向流动性池提供资产，并获得协议原生代币奖励。虽然流动性挖矿并非完美，比如YFI代币分配的失败，但它代表了另一个参与投资的机会。

无论你是否决定通过Uniswap、Balancer、Bancor或其他协议提供流动性进行投资，请确保自己做好充分研究，原因如下：

1.?投资者任何失误都会造成损失。

2.?投资者投资的大部分项目都在beta测试阶段，要承担风险。

DeFi具有可组合性的性质，获得的利润可以直接再投资于yield?farming，所以这种投资方法非常具有吸引力。

Balancer流动性引导池

Balancer LBP是在Balancer上发行的代币，团队可以将代币初始价格设置在高点，创建Balancer池，然后随着时间推移慢慢降低价格，类似于荷兰拍卖的机制。

Balancer拥有高度灵活性，所以LBP能够确保价格发现顺利进行，阻止巨鲸使用交易策略，导致高价格波动，误导散户投资者。

Balancer流动性引导池如今成了主流融资平台，原因如下：

1.?滑点低

2.?DAI份额较小，初始资本要求较低

3.?能够长期保持价格稳定

越来越多项目从顶级基金融资后，通过LBP上线。例如，Maple首先通过种子轮筹集了130万美元，然后将MPL治理代币分发给1000多个新持有人，并通过LBP筹集了超过1000万美元资金。

同样，Radicle完成了一轮1200万美元融资，然后通过LBP发售筹集了近2500万美元资金。

总结

如今DeFi项目比以往任何时候都有更多的融资选择。慢慢更多公司开始允许散户投资者参与融资。现在有多种融资选择，例如IDO、launchpad、流动性挖矿计划和Balancer流动性引导池，这些都可以替代传统投资轮。

然而，DeFi项目投资仍然是一个高风险的资产类别，因此建议投资者在做任何决定之前一定要亲自进行研究。

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编译者/作者：启铭区块链老拾

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