恒大、信用利差和比特币

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在比特币杂志的“美联储观察”播客的这一集中，Christian Keroles 和我欢迎 Greg Foss 回到节目中，讨论他在比特币杂志上写的关于恒大的新文章，来自高收益信贷领域的专业人士。 在这里，我们对福斯有了更深入的了解，讨论的不仅是恒大和高收益的事情真相，还有他心爱的加拿大和对未来的一些预测。

恒大传染病

恒大是一个不断变化的局面，我们可能更不应该称它为恒大，因为它已经遍布中国高收益金融领域，使整个中国房地产市场在崩溃的边缘摇摇欲坠。 我们可以称之为中国金融危机。

我们的采访遵循他的文章“恒大对风险资产和比特币的宏观经济影响”的大纲。 福斯首先将恒大的违约规模与雷曼兄弟的违约规模进行了比较。 严格来说，恒大的资产负债表规模大约是雷曼违约的四分之一到三分之一。 这是相当大的，但不应破坏整个金融体系的稳定。 福斯指出，更有可能的是中国和新兴市场的集中传染。

Foss 指出，这次中国金融危机已经影响到中国的信用利差，以至于它们的定价就像 BBB 级债券一样。 如果利差继续扩大，来自世界第二大经济体的债务可能会像垃圾债券一样交易。 投资者将不得不开始问自己，如果中国是垃圾，那么所有其他新兴市场呢？ 信贷蔓延可能会迅速蔓延。

比特币估值模型

作为一名信用专家，Foss 有一个非常有趣的比特币估值模型，他在比特币杂志上对此进行了深入介绍。 他的模型的基础是，“BTC 是对发行法币的主权国家信用质量下降的保险。” 由于比特币没有交易对手或贬值风险，因此我们将比特币视为多头波动性头寸。

他的计算令人着迷。 我建议你在上面链接的比特币杂志上查看他的文章，在那里他详细介绍了他的详细信息，但足以写这篇播客了，他将比特币的内在价值计算为“当前的信用违约互换 (CDS) 利率和 G-20 的总负债国家。” 随着未来几年主权信用质量下降，CDS 利差将扩大，比特币作为无交易对手保险的价值将增加。

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原文链接：https://bitcoinmagazine.com/markets/evergrande-credit-spreads-and-bitcoin

原文作者：Ansel Lindner

编译者/作者：wanbizu AI

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