央行发行的数字货币，也许只是鸡肋？

只有中央银行将被允许发行和从流通中移除CBDC单位。

世界各国央行都在测试数字货币，紧跟数字化趋势，利用新技术。其目的是为了更接近公众对变化的需求，即对更快、更无缝、更便宜的资金流动、资产权力等的需求。在公众努力和施加压力的同时，政府正在努力保持对人民的控制权。

在本文中，我们将讨论欧洲央行的最新报告——探讨央行数字货币的匿名性(以下简称“报告”)，以应对数字化给银行和支付系统带来的挑战。根据欧洲央行(以下简称ECB)的说法，迎接这些挑战并欢迎新技术，需要在保持(允许)一定程度的电子支付隐私与确保完全遵守旨在打击洗钱和恐怖主义融资的监管规定(AML/CFT监管规定)之间取得平衡。

为了实现这一目标，欧洲央行建立了一个“概念证明”，各国央行在发行数字货币(也称为中央银行数字货币或cbdc)时可以使用这个“概念证明”。

该报告提供了“ ESCB（欧洲中央银行，op）拟定的概念证明，表明有可能构建简化的CBDC付款系统，该系统允许用户在较低价值交易中获得一定程度的隐私，而同时确保高价值交易必须接受强制性AML / CFT检查。“

1.概念验证下的CBDC特征

根据当前的概念验证(以下简称“PoC”)，CBDCs应提供基于DLT(分布式账本技术)的数字化解决方案，允许一定程度的隐私，同时确保符合AML/CTF规则。

在PoC下，CBDC具有以下功能：

CBDCs与现金一样(具有类似现金的特性)

重点是低价值交易的用户隐私

CBDCs应由中介机构向用户提供服务，而不是由中央银行——中介机构应负责分配CBDCs并提供托管

央行拥有发行cbdc或将其从流通中移除的唯一决定权

大额交易应由专门的“反洗钱”机构进行检查和监督

针对个人用户，CBDC控股将设置钱包上限

下图显示了流程的设计方式：

2.交易的隐私和匿名性

根据该报告，每个用户都应该由一个中介机构登录，该中介机构应向客户提供作为CBDC支付网络地址的假名身份。

CBDC的用户可以在一定的时间范围内，以匿名的方式进行一定金额的数字货币转账，用户的交易历史只能在用户选择的机构中看到。中央银行和中介机构不得违约。

匿名性应限于低交易量交易，即用户在没有反洗钱机构查看交易数据的情况下所能消费的金额。这个概念是新概念，并建立了所谓的“ 匿名凭证 ”。凭单将由AML / CTF颁发给用户。如果用户希望匿名转让CBDC，则必须使用凭证。匿名转移的一个CBDC单位应交换一张匿名凭证（交换比率为1：1）。

凭证作为一种工具，用于“计算”匿名转移的CBDCs的数量，直至达到阈值。此券可免费索取，不得转让予他人。

匿名事务的容量限制(阈值)是多少还有待观察，但它可能与AML指令和FATF准则中设置的限制相对应。

3.CBDC单位的发放、限制和移除

根据该报告，只有中央银行将被允许发行和从流通中移除CBDC单位。

根据用户的请求，中介将代表用户在中央银行打开请求订单，中央银行将发出请求的CBDC单位数量。报告还指出，发行央行不应以可能导致用户需求过剩的方式限制CBDC的供应。

但是，限制将适用于每个钱包的级别。CBDC与CBDC之间的转换应始终保持1:1的比例，以确保CBDC与同一货币的其他形式具有相同的价值，这与商业银行货币、电子货币和实物货币的转换方法类似。然后，中介机构应将CBDC单位添加到用户的账户中，而用户的私人资金账户(由该中介机构持有)应借记相同的(购买)金额。

简单地说，中介机构(例如商业银行)将充当买入和卖出CBDC单位的经纪人，他们将从央行获得这些单位。中介机构很有可能会对交易的运作收取费用。

此外，用户的账户将受到AML/CTF规则和KYC(客户身份识别)入网流程的约束，而一定数量的交易将可以选择私下转移。这和你口袋里有现金时使用现金的逻辑是一样的，只不过这次中央政府会给你代金券，保证你的匿名性。这里真正的匿名性是有争议的。人们必须认识到，如果cbdc要继续存在，它的用户就不会有太多的匿名性。

超过一定数量阈值的交易也应进行检查，并且必须披露交易、发送方和接收方的信息。

看起来，这不仅是CBDCs和中介体的概念验证，而且还可以应用于当前为各种对提供经纪或交易服务的加密交易所进行的交易。报告没有说明CBDC单位是否可以在任何私人加密货币交易所(哪些实体将是合法的中介)获得(购买或出售)，CBDC是否将在公开交易所进行投机交易。它也没有说CBDC系统应该如何整合到零售、国际贸易、房地产交易以及商业和生活的所有其他方面。

4.交易

付款人将通过发送转账指示来发送CBDC，指示金额、收款人的假名以及是否应该匿名付款(使用凭证)。然后，中介的节点将通过以下流程启动传输。对于匿名(低容量)事务和需要反洗钱机构参与的事务，情况将有所不同。在强制执行AML检查的情况下，该机制将允许中介体执行AML检查。如果支付人使用了他所拥有的匿名凭证，那么该交易将被收款人的中介机构接受，而无需获得“反洗钱”部门的批准。

事务流如下图所示。

中介机构将有义务拒绝以下所有匿名交易:

超过阈值,

超过规定的时间，

超过CBDC控股的上限。

报告指出，“在个人钱包的层面上限制CBDC的数量，将间接地使CBDC总量得到控制，例如，如果每个公民的钱包数量和非公民的使用受到限制”。

用户可以通过一个中介请求将CBDC单位兑换回其他货币。中介机构将向中央银行请求所需货币的所需金额，以换取CBDC的单位。

5.开放式的问题

欧洲监管机构正大力推进区块链/DLT技术，将加密货币和支付系统更紧密地结合在一起。

另一方面，加密货币的要点(以及真正的价值)是去中心化、点对点交易，使资金流动更快、更便宜，有关于收回人们对他们的金钱的权力。

根据讨论的PoC，这个概念正在偏离比特币诞生的目的。报告中的系统对CBDC的货币政策提出了几个问题，即:

CBDC会是法定货币、实物货币、电子货币或上述所有货币的替代品吗?

能有更多的CBDC单位比法定货币流通，这可能会有什么后果?

什么是CBDC的支持，什么将决定效用，目的，最后但并非最不重要的，价格?

CBDC的稳定性将如何实现?

CBDC会受到法定货币和自身通货膨胀的影响吗?

什么将吸引CBDC单位的需求?

CBDC会影响利率吗?

CBDC会引发法定货币的通胀吗?

CBDC是否会破坏金融稳定，引发金融危机?

6.几个注意事项

如果谨慎应用CBDCs，并考虑到最佳公共利益，它可以带来几个好处，如支付系统的安全性、铸币税收入的保存、货币包容性、效率、无缝和更便宜的交易、银行业的竞争、货币安全等。

尽管如此，以下只是我们根据我们所掌握的知识和根据我们正在讨论的报告提出的一些看法。

中介：仍然会有机构(中介机构)收取费用，很有可能完成的请求和订单将取决于机构的营业时间。交易将被集中起来，通过中介运行，这意味着既不会更快也不会更便宜。

相对匿名。交易将不会是一对一的，但必须事先检查。即使使用匿名代金券，也总是会有一个权威机构对这些代金券有权力，会发放和分配它们，并且总是知道哪些用户使用了它们以及使用了多少。在需要穿透“匿名墙”的情况下，可以获得用户和事务的信息。

限制钱包和每个人的CBDC单位的数量：很有可能每个人的钱包数量和非公民使用CBDC也会受到限制。该报告对此进行了解释，称这将间接帮助央行控制CBDC总量，然而，该声明没有进一步解释。

价格：无限的供应和通货膨胀。CBDCs将受到无限的创造，从而导致通货膨胀。还需要考虑CBDC单位的价格和流通中的CBDC(无限)数量。比特币(以及大多数其他加密货币)有一个源代码，概述了有限的供应量和最大的单位数量。随着时间的推移，生产比特币变得越来越困难，直到达到上限。这种有限的供应，使得比特币在本质上具有通缩性质，比法定货币更接近黄金。如果CBDC与欧元的兑换率为1:1，这意味着将发行1个CBDC单位，并以1欧元的价格出售。如果欧元贬值，CBDC也会随之贬值，反之亦然。此外，考虑到央行可以无限制地发行CBDC单位，存在双重通胀的问题——CBDC价格可能不仅随着欧元的通胀而下降，而且随着每一次CBDC单位的新发行而下降。除此之外，还有一个问题:如果CBDC发行的单位数量超过法定货币供应量，会发生什么情况?

CBCD背后支持：该报告没有涉及支持CBDC的问题，但是，我们认为CBDC必须拥有它。正如现在看来，CBDC将是一种新商品，一种新的交换媒介或支付手段的创造，除了政府声称它值得某物（例如当前大多数法定货币体系）之外，没有内在价值。必须强调的是，这种货币不会拥有比特币的好处（去中心化，匿名和隐私，信任，通缩性质，点对点技术，跨境支付的改善以及更快，更便宜的交易），但是CBDC将拥有什么（如果有的话）储备也是值得怀疑的。

管辖：在不同的司法管辖区使用这种信任措施存在问题。与现有模式相比，无法跨境交换的特定司法管辖区批发CBDC几乎没有什么好处。

7.结论

如报告所述，CBDCs可能成为不稳定、通货膨胀和费用高昂的潜在主题。这种模式可能导致人们对CBDCs缺乏信任，因为CBDCs没有任何内在价值或效用，或者背后没有任何储备或担保，而仅仅是当前法定货币体系的一个平行替代。

如果设计和应用得当，CBDCs代表着一个巨大的机会。我们期待看到这一概念的发展和现实的影响。

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编译者/作者：丫丫yaya

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