【直播实录】火币永续合约：王者养成记

随着金融创新不断涌现，目前数字货币市场已逐渐形成了合约交易为主，现货交易为辅的新市场形态。报告显示，数字资产合约交易所行业壁垒已经建立，后期的竞争，或将更多体现于产品方面。

数据方面，火币合约上半年衍生品整体交易额全球第一；永续合约交易量和持仓量增长迅速，已成为合约市场领导力量。

面对激烈的竞争态势，火币合约如何能脱颖而出、问鼎王者？背后的动力来自哪里？接下来，在产品设计和用户体验方面又将有怎样的动作？

8月13日16:00，火币合约COOTom做客《币世界线上投资者交流会（第23期）》，就“火币永续合约：王者养成记”进行分享，与大家一探合约江湖。

Tom是一名互联网老兵，曾就职于迅雷、华为等，也是一个连续创业者。现任火币合约运营总监，首次提出"他所VIP即我所VIP"，并被业内广泛效仿。

以下为本次直播实录：

【问题1】据统计，早在2019年下半年，有超过80%提供合约服务的交易所提供永续合约。火币在2020年3月才进军永续合约赛道，时间相对较晚，是出于什么样的考虑呢？出发已经这么晚了，你们还要上线的底气是什么？

Tom：其实我个人倒是觉得我们永续合约上线时间并不晚。当然相对部分交易所，我们确实是时间概念上晚了一小步。2019年下半年，永续市场还处在较早期，大部分交易所都是趁着一波热度上线，但却忽视用户和产品。

永续合约我们确实很早就开始研发设计了，但到2020年3月底才推出，主要出于两方面考虑，需要先解决这两个主要问题：

一个是流动性不足，在2018年底衍生品刚刚开始冒头的时候，数字资产及衍生品市场都处于早期阶段，市场套利套保需求不像现在这么大，不同的合约产品，有不同盘面，品种越多，盘面流动性可能分散，进而导致找不到对手方成交，影响用户交易体验，这就导致在当时很多交易所交割和永续合约流动性分流，结果两边都体验不好。我们决定不盲目被市场风吹草动左右，还是坚持不扩大产品线，把重心放在先把交割合约做好，以尽可能减少盘面，提供一股合力，保证交割合约流动性和交易体验。

另一个是风控。数字资产市场面临着来自各个层面的诸多风险，对风控体系要求异常严格，这直接关系到用户的核心利益，把事关用户权益的要素放到第一位，是火币合约的价值观，是火币合约必须坚决捍卫的。

所以，当很多平台一拥而上冲向永续合约时，我们虽然很早就在研发永续合约产品了，但是依旧保持足够战略定力，在风控、流动性和产品体验上不断打磨，非精品绝不推向市场。

经过火币交割合约在2019年的实战积累，火币合约的风控机制得到了进一步增强，交易系统和系统架构也得到进一步强化。并且在比特币新一轮周期临近，市场上对于长期看好某一趋势的用户也越来越多。市场变得更加成熟和用户体量的扩大，我们认为推出的时机成熟了，在3月底正式上线了永续合约。

事实证明，有多少付出就会有多大收获，火币永续合约上线45天就超越了老牌交易所BitMEX永续合约，现在反向永续合约市场中稳居第一，我们花费巨大精力打磨出的产品得到了市场广泛认可。

【问题2】TokenInsight发布的《2020年4月永续合约市场分析报告》显示，数字资产合约交易所行业壁垒已经建立。后期的竞争，或将更多体现于产品方面。那么，火币永续合约产品设计优势在哪里呢？

Tom：简单总结起来，我们主要体现在这几方面：

第一，风控实力。对于用户而言，稳定可靠的合约交易系统才是“硬道理”。火币合约在降低用户强平风险和用户保护方面一直不断探索和创新。我们上线的阶梯强平机制、阶梯调整系数机制、强平引擎同时参考指数最新价和EMA，还率先支持三阶段强平保护机制，尽可能降低用户的强平风险。

而对于风险准备金的使用，火币合约没有像其他平台一样对此讳莫如深，而是直接承诺，在风险准备金余额为正的情况下，绝不触发盈利用户的分摊。受益于此，上线至今，火币合约所有合约品种持续保持0分摊。“零分摊”虽然不能作为风控实力的唯一证明，但是确实是用户能直接感受到的。

第二，良好的流动性和深度。不管是在传统金融市场还是数字资产市场，流动性是金融资产的生命线。火币合约非常重视流动性问题，永续合约正式上线的前提是保证盘口有充足的流动性，要能确保用户能以极小的滑点开平仓。如今，火币永续合约在反向永续合约市场中持续稳居第一，在流动行和深度方面，被行业一些知名的研究机构，如TokenInght、加密谷等公认全网最优，可最大程度上满足用户和量化团队需求。

第三，不断打磨产品。火币合约一直在不断的优化产品功能和系统性能，如我们在业界率先推出实时结算功能，行业首创跟单吃单功能，API限频也做了整体提升等一系列迭代，保证用户体验良好，平台操作简单。

另外，根据用户的不断增长的交易需求,永续合约也在持续上线主流币种，目前火币永续合约已覆盖BTC、ETH、EOS、LINK、BCH、BSV、LTC、XRP、ETC、TRX、ADA、ATOM、IOTA、NEO、ONT、XLM、XMR、XTZ、DASH、ZEC、KNC、ALGO、ZRX、VET、THETA和DOGE二十六大主流币种，满足了绝大多让人的交易需求。

【问题3】火币合约在业界有不少创新之处，例如率先推出了永续合约实时结算功能，盈利部分可随时提取，还首创跟单吃单功能，能给我们具体介绍下吗？这对于后期吸引用户参与、快速提高永续合约交易量起到了什么样的作用？目前火币永续合约日均交易量大概有多少？最高有多少，在市场内是什么水平？

Tom：我们的这些创新功能对提升用户交易体验有着独家优势的。毕竟除了做好风控、流动性，交易所保证良好服务和优质的交易体验，才能吸引和留住用户。

对于实时结算功能，我们知道永续合约锚定现货靠的是资金费率机制，而资金费用行业内一般是日结算或每8小时产生一次，由用户来分摊，结算完成后，用户的已实现盈利部分才可以划转。而实时结算功能就是用户仓位在平仓后，已实现盈利部分可以随时提取，不用等到结算后才能提走，从而有效提升资金使用效率。

目前，火币合约实时结算功能已覆盖BTC、ETH、LTC三大币种的交割合约和永续合约。相比其他平台交割合约的周结算和永续合约的日结算或每日三结，火币合约采取实时结算，等于火币合约平台自行承担了“分摊”风险，最大限度的让利于平台用户，是全球合约结算机制的重大创新，同时也显示出火币合约强大的风控实力。

跟单吃单功能，跟单指的是，按照用户所选档位的盘口价格、可用/可平资产比例的数量（或盘口数量、设定数量）下达限价委托买单或卖单的订单；跟单功能还可以选择“只做Maker”生效机制，不会立刻在市场上成交，如果委托会立即与已有委托成交，那么该委托会被取消，保证用户始终为Maker。当不选择生效机制时则为普通限价委托。

吃单指的是，按照用户所选档位的盘口价格、可用/可平资产比例的数量（或盘口数量、设定数量）下达限价委托买入或卖出的订单；吃单功能还可以选择“IOC”或“FOK”两种生效机制，若不能在市场上立即成交或不能完全成交时则立即取消。当不选择生效机制时则限价委托默认是“一直有效”。

在交易量方面，火币永续合约7月份的单边交易量为606亿美元，连续两个月超越BitMEX，反向永续交易量稳居全球第一。

【问题4】在今年的5月11日也就是比特币减半的前一天，火币和BitMEX24小时的永续合约交易量分别为40.3亿美元和35.8亿美元，火币以112.5%的交易额占比反超BitMEX，跃居全球第一。众所周知，BitMEX是全球最大的反向永续合约平台，火币反超BitMEX必然是业内的一次奇迹？您认为反超背后的动力来自于哪里？现在从数据看，你们超过BitMEX已经是日常的情况了，接下来你们没人可超了，准备怎么定目标？

Tom：BitMEX在2016年就上线了反向永续合约，在市场占据先发优势，对于永续合约市场做出了诸多的贡献，是一家非常优秀的交易所，在许多方面确实值得我们学习。但是他们有一些方面被用户所诟病。比如，它的web体验不是很友好，没有app；api比较容易触发限频；系统宕机比较频繁等。

火币也是不断学习向市场学习，扬长避短，针对这些痛点，围绕满足用户需求做产品，不断地突破，为用户提供更优质的交易服务。

就像刚才提到的，除了在上线永续合约之前努力打磨产品和风控机制，以确保上线的是精品外，火币在永续上也有这几方面被用户广泛接受：

●VIP共享计划，所有参与火币永续合约交易用户，都可以根据自身在其他平台永续合约的VIP等级，或者近30日永续合约交易量情况，来申请火币永续合约的特殊费率。这不仅给VIP客户提供优质的费率等权益，大大降低用户在不同交易所的迁移成本和体验。

●低成本交易。在火币合约交易的成本极低，首先我们还提供做市商计划，最高可返0.03%的手续费率；另外，，不像其他交易所一样收取高昂的强平手续费，我们坚持“强平零手续”。

所以，上线之后短时间内就凭借着良好的风控、系统性能、深度和用户体验受到了用户青睐，并取得了不错的成绩。虽然我们已经做到了行业第一，但是这只是一个新的起点，而不是终点。我们将始终围绕用户的需求，不断的打磨、创新产品，提供优质的服务。

【问题5】相比于赚取收益，安全或许是用户最为关心的问题，针对币圈各种黑客攻击、系统宕机、频繁插针、爆仓事件，火币如何保证永续合约安全、稳定且交易体验良好？

Tom：数字资产作为一种虚拟资产，交易所是影响其安全性的关键环节。没有安全保障，一切都没有意义。火币合约从多个维度，践行自己安全、专业、高效的初衷，为客户服务。

一、从资金安全上来看，火币7年交易经验，从来没有发生过重大安全事故，经受住了历史检验。火币合约依托火币集团，具备安全基因，上线两年来，也从没发生过用户资金安全问题。

二、从团队上看，我们技术团队顶级投行出生，在金融及衍生品行业有着丰富的经验、资源和深厚的技术底蕴。

三、在风控机制上，限价机制、下单限制、持仓限制和阶梯强平机制、阶梯调整系数机制、强平引擎同时参考指数最新价和EMA、三阶段强平保护机制等等，这样一层一层的保护，让火币合约从上线到现在保持“零分摊”，成为业界唯一0分摊交易平台。也正是基于此，我们才敢有底气在合约业界率先推出实时结算功能。

四、从流动性和深度上。流动性可以说是金融市场的空气，一个失去流动性的市场必定是一个没有活力的市场，永续合约交易量持续稳居反向永续第一，具备全网最优的流动性和深度。

五、在运营上，我们也尽可能在费率，以相关权益方面给到行业最优，并不断策划类似于合约大师赛这类活动，不仅有高额奖励比如游艇/保时捷等还给用户提供一个平台展示操盘能力。

我们坚信，只有以用户体验为导向，为用户创造价值，平台才能持续进步，才能持续发展。

【问题6】7月10日，火币全球站CEO七爷在朋友圈表示，火币期权产品即将上线。那么今后，火币交割合约、永续合约与期权合约将分别处于什么样的位置？另外，坊间其实都非常期待火币上线正向合约产品，这方面你们有准备回应用户的期待吗？若有，能否透露下进度？

Tom：合约虽然都具有套利和套保的功能，但是在不同的场景下具有不同的需求。交割合约最初的目的是为了为现货进行套保用途，以规避不可预见的价格波动。目前在套利市场上表现得很活跃，受到很多用户青睐。

永续合约操作相对简单,不需要考虑交割和换仓等步骤,适合长线用户，对投资者的专业性要求相对较低,可以提供与现货相接近的使用体验。

期权一般也是用来对冲风险的，他与交割合约相比，在控制风险的同时能保留潜在收益。比如说矿场老板每天都挖到比特币，每天都卖出。但如果将来比特币大涨，今天卖出的价格就偏低了，这种情况下可以购买看涨期权来保留未来上涨的潜在收益。

火币期权内测已基本完成，预计本月底下月初就将正式上线，届时期权上线后，火币合约将覆盖反向交割合约、反向永续合约，以及期权合约，衍生品布局将会更全面，不同用户群体的衍生品交易需求都可以得到满足。另外，同样期权20%的收益也会用于HT回购，届时，火币将在数字资产领域构成一个完整的封闭生态。

对于正向合约，今年我们的一个重要的工作就是丰富产品线，其中就包括正向合约产品。目前产品正在不断打磨优化中，以确保是一款一经推出就让市场惊艳的产品。

【问题7】对于玩永续合约的用户，您有什么建议可以谈谈呢？另外火币永续合约开展了一系列的福利活动，包括百万美金悬赏合约用户、手续费八折、特邀用户参与领专属福利等，后续还会继续开展相关活动让用户受益吗？

Tom：比特币价格的暴涨暴跌通常会令投资者感到措手不及，所以每次比特币大幅波动，数字资产市场总是一片哀嚎。事实上，在多方因素的影响下，比特币的价格会出现大幅波动往往是不可避免的。

因此，如何控制风险，避免爆仓，是每个人进入合约市场之前需要知道的基本知识。市场是残酷的，只有学会控制风险的人才能生存下去。另外，工欲善其事必先利其器，选择一个好的工具，好的平台也意味着将资金风险和交易风险控制到了最低。火币合约在这方面具有良好的口碑，是个不错的选择。

当然，一个好的产品也离不开亲民的用户激活活动。大家都知道，火币合约在给用户福利活动方面是毫不手软的真金白银往外送，都是零门槛就可以参与的。

比如我们的合约大师赛活动已经成为合约界最知名的顶级赛事，现在第五期大师赛即将到来，目前正处于报名阶段。我们将在18日举行永续合约大师赛活动，总榜和日榜收益率前20名的用户可分别获得相应HT大奖，其中总榜最高奖励为一辆豪华保时捷跑车或等值HT。

大家可以看下这个图片会更直观：

大赛分为报名阶段和比赛阶段。目前大概34000多人报名了，报名还可参与抢夺100,000份大师赛奖励，奖励可用于参赛，完全有机会零成本开走保时捷。比如第二届合约大师赛冠军就是凭着1份EOS合约空投交易金参赛，零成本获得一辆价值百万的游艇。

所以，感兴趣的朋友可以点击这个链接报名哈。

电脑端入口：https://hdm.huobi.fm/activity/1st_swap_contest/?lang=zh-cn

【问题8】目前，各主要交易所的布局大相径庭，基础行情信息高度同质化，加之合约已成为各家交易所的必争之地，合约交易市场的马太效应将更加明显。火币将如何吸引增量用户资金进入市场并培养用户粘性呢？

Tom：打铁还需自身硬，产品要想吸引用户就必须要有过硬的产品，要能满足他们的各种交易需求。合约交易有两大核心功能：套期保值和套利。因此针对这两大核心功能，火币合约不断完善交易品种，目前交割合约上线了11大主流币种，反向永续合约上线了26大主流币种，基本满足了绝大部分人的交易需求。另外近期较热的DeFi币种的需求也是十分多，所以近期我们也会在这方面发力。

另一方面合约因其杠杆性，有放大收益和风险的效果，对于用户而言系统的稳定可靠性、风控机制至关重要，火币合约这方面一直不断提高自身的风控实力和水平，尽可能最大地保护用户利益，这样在业界有良好的口碑，服务到位，满足市场需求，用户自然来了。

另外，在运营层面也会举办一系列对用户友好的活动，以提高粘性。比如，现在在进行的永续合约大师赛，我们精选了市面上其中8个优质数字资产BTC、ETH、LTC、EOS、ADA、LINK、ZEC和KNC，既保证有主流币，也有DeFi币；另外我们还设计简单的参赛规则，和公平的比赛机制，既保障低门槛参与又保证平台的公平公正。总的来说，每期大师赛我们都很重磅，这次大师赛的流程也相当简单:用户报个名，领个空投，交易或持仓指定币种，凭收益率和真本事都可以有机会赢取保时捷或HT。

【问题9】近期，DeFi市场高歌猛进，火币合约在DeFi方面有布局规划吗？产品设计上，会考虑将合约与DeFi上的一些工具相结合以更好的分散风险吗？另外，您怎么看待DeFi对CeFi的影响？

Tom：作为全球数字资产衍生品领域的领头羊，火币合约在DeFi领域也有着全面而深入的布局，在多个赛道都有重要站位，多个DeFi领域强势资产都早已被火币合约捕获，在市场内有着优秀的表现。

现在DeFi成为了行业的风口，给市场带来了活力，也给了行业巨大的想象空间。DeFi与CeFi目标是相同的，都是让用户能够更灵活、高效地享受到金融服务。但是两者的具体实现方式不一样。CeFi用户本质是信任依据标准提供服务的专业金融机构以及组成这个机构的从业人员，DeFi用户本质是信任由专业程序员编写和自动执行的代码。功能上，CeFi更适合复杂金融场景，通过人为和经验判断做出更好的信用和风险评估。而DeFi更适合简单的金融场景，如数字资产的质押借贷。在简单的模式下，DeFi使得这一过程更加高效从而降低成本。

DeFi基于区块链平台高智能化和高透明度的特性，将给全球金融体系带来新一轮变革风暴。未来，随着DeFi的模式成熟与区块链技术的迭代，甚至有可能主导未来“代码世界”的新金融体系。

【问题10】您觉得永续合约市场在合规监管、未来趋势方面将如何发展？

Tom：从市场规模角度看，参考传统金融市场，衍生品市场是现货市场几十上百倍的规模，而据TokenInsight报告数据，在2019年期货成交量只有现货的五分之一，未来发展空间还会非常大。另外，我们看到主流机构正在越来越重视数字资产市场，越来越多的合规资产托管和交易平台已经建立，部分机构也已经或正在进行比特币的配资，关于这方面的投资规模出现了非常大幅度的增长。随着数字资产市场的成熟，这一新兴资产必将在未来某个时间节点实现大规模采用。

从监管层面看，数字资产这一金融产品当前还游离于各国监管框架之外，未来随着市场规模和用户的不断增长，监管层绝不会坐视不管，任其脱离控制。不能一禁了之的时候，就会改堵为疏，合规化将是未来发展方向，也是健康持续发展的保障。

自由问答环节：

1、此前，江卓尔说玩杠杆活不到大牛市，一倍的合约也不要碰，火币合约目前杠杆最高125倍，对此，您怎么看待？

Tom：合约交易这个在币圈确实饱受争议。但是无论是从传统金融市场，还是从数字货币领域来看，衍生品是整个金融市场必不可少的一部分，合约这类衍生品的出现以及越发成熟，说明整个行业也趋于完善。

对于市场而言，衍生品只是一种为投资者提供风险管理和风险转移、丰富投资策略的工具，可以为市场带来更多的流动性和提供价格发现机制。对于个人来讲，在市场波动的情况下合理利用衍生品，是专业的投资人和机构必不可少的一个工具。

当然市场上确实有一部分用户，风险意识比较薄弱，他的预期收益与其风险承担能力存在错位现象，我在这里也提醒大家，一定要学会控制仓位，不要过于追求“以小博大”潜在收益而忽视潜在风险。

有道理，投资中一定要学会控制仓位，不要过于追求“以小博大”潜在收益而忽视潜在风险。

2、目前火币合约上线的币种以主流币居多，会上线DeFi币种吗？

Tom：用户需要什么，我们就做什么。目前，DeFi作为区块链领域的代表性应用和目前发展最为迅猛的门类，受到了金融业的广泛关注，被认为是金融科技领域创新模式的前沿阵地，有望诞生一批具有重要价值的项目，蕴含巨大的机遇。

火币合约始终将围绕着用户需求，不断支持更多热门合约币种丰富和完善产品。目前我们已经上线了一批DeFi币种，并且还在不断精选了市面上的优质资产，在充分考虑其项目背景确保安全稳定后，将择期上线丰富客户的投资选择。

划重点：火币合约始终将围绕着用户需求，不断支持更多热门合约币种丰富和完善产品。DeFi有望诞生一批具有重要价值的项目，蕴含巨大的机遇。

本文来源：币世界
原文标题：【直播实录】火币永续合约：王者养成记

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编译者/作者：币世界

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