分权金融中的悖论

分散式放贷是蓬勃发展的DeFi生态系统中增长最快的部门，也是加密行业的最新趋势。 借贷是指用户将自己的加密货币借贷给他人，并获得利息支付（通常在相同的数字中）。 抵押是加密货币世界的专有技术，意味着用户锁定其加密货币以获取奖励。

在比特币泡沫高峰之后开始的今天，这种加密债务机制正在盛开。 就像银行存款一样，它提供被动收入，允许任何人过账资产并收取利息。 大多数帐户提供非常有竞争力的利率，尤其是与传统银行系统相比。 在快速印钞的同时，负利率已成为新常态，DeFi的贷款和抵押率超过10％看起来非常重要。

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矛盾来了。 通常，债务支付利息是因为将债务投资在可以产生实际收益的问题上。 它赚钱并偿还债务，包括利息和本金。 如今，由于COVID-19导致我们处于所有紧缩的根源，因此实体经济中的平均利率已接近于零。 然而，加密货币贷款仍有望带来5-10％的年回报率。 这是如何运作的？

加密资产的价格通常来自交易所的供求关系。 加密货币没有内生的现金流，因此持有资产（相对于出售资产）是可以推动的一件事

Marc Fleury博士 两个素

价格上涨。 由于这个原因，HODLing的原理被提升为加密货币的口头禅状态。 所有人，每时每刻都有HODL。 这就是为什么放样是区块链生态系统不可或缺的一部分：这是人们持有资产的一种诱因。

这是窍门。 从表面上看，这是一笔无与伦比的交易。 当实际市场不支付任何费用时，谁能抵制这种回报？ 这是从古典市场中获取的一种玩法：公司承担廉价债务，这些债务用来购买自己的股权。 债务驱动股权。 这种以现金换现金的方式助长了所有集会的母亲。

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我们本质上在加密方面尝试相同。 BTC中的债务可用于购买更多加密产品。 因此，利息确实有助于平息基础股权资产的波动性。 遵循以下公式：一家公司每年支付8％的利息，即5年，即40％。 如果您购买的资产上涨了100％（可能在5年内达到2万BTC，请查看最近的价格飙升），请保持差价。

当然，魔术是幻觉，但幻觉只会起作用，直到无效为止。 如果标的资产的表现高于贷款的回报率，那么您的双方（资产和债务）都是良好的。 如果不是，则为默认状态。 因此，基本上，债务承运人承担的是权益型风险的债务型收益。

但是，嘿，这是债务，甚至是存款！ （“我的银行帐户不提供5％的存款” –嗯，这是因为您持有的产品不是存款，而是代表更多资产的代理）。

事实是，这种固定的DeFi方法在许多情况下不可避免地行不通，因为加密货币（用收益购买的主要资产）并不总是会上升。 就像公开市场上的债务要偿还一样，如果基础股票的运作高于实际回报率。 可能……然后每个人都很高兴。 如果不是，哦，好运，对吧？

还是……除了押注不间断的增长外，还有别的方法可以被加密称为天真和短视吗？ 有：像新的稳定增长资产类别所做的那样，将资产支持的特征与有限的供给相结合，是一种更可靠的HODL方式并安全地增长财富。

马克·弗勒里（Marc Fleury）博士，两任首席执行官

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原文链接：https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/the-paradox-of-staking-in-decentralized-finance/

原文作者：Marc Fleury

编译者/作者：wanbizu AI

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