灰度最新报告《比特币估值》，2023年涨至10万美元；华尔街传奇投资人比特币奶

在刚刚过去的8月21日，灰度投资（Grayscale Investment）发布了最新报告《比特币估值》，报告中灰度引用了STP模型（Stock-to-Flow Model），并在报告中提到，以往比特币价格走势与STF模型的预测结果具有高度相关性（While it’s true that price has followed this stock-to-flow model with high correlation）。

目前，STF模型认为2021至2024年，比特币价格将触及10万美金。

摘自灰度最新报告《比特币估值》，STF模型

我们发现，在灰度最新报告《比特币估值》的最前面，引用了华尔街传奇投资人比尔·米勒的观点：“为防止19世纪70年代的超级大通胀，保险起见，最好将总资产的1%-2%配置到比特币上，这将会是非常明智而且合理的选择”。

“It’s an insurance policy in case inflation comes back again as it did in the 1970s. I would say that if that’s a sensible thing to do, then, certainly to have 1 to 2% of your assets in Bitcoin makes great sense here.” – Bill Miller

关于灰度的最新报告《比特币估值》，我将在本周内完成翻译工作，以期尽快与大家见面，看看华尔街乃至全球最有影响力的加密信托灰度投资，在“比特币如何估值”方面有哪些新颖的观点与视角。

那么今天，主要为大家介绍一下华人街的传奇投资人比尔·米勒，以及他对于“比特币将上涨至30万美元”这个观点的诠释。

1、传奇投资人比尔·米勒，堪称华尔街金手指

如果大家关注华尔街资本在加密货币领域的动向，就会很清楚一个事实，那就是，一直以来米勒惠理基金（Miller Value Partners）的董事长兼首席投资官比尔·米勒（Bill Miller）都是比特币的坚定支持者。

之所以比尔·米勒对比特币的观点会受到关注，一方面米勒管理着鼎鼎有名的米勒惠理基金，另一方面米勒本身也是一位华尔街的传奇投资人。

首先来介绍一下Bill Miller，这位华尔街传奇投资人。

Bill Miller可谓是美国共同基金历史上“点石成金”的金手指。上世纪90年代，他以业绩连续十五年跑赢标普500指数享誉业界。就连超级巨骗麦道夫最风光的时候也做不到这样。Mille被很多人认为是迄今最伟大的基金管理人之一。

然而，他在08年金融危机中惨遭滑铁卢，管理的基金当年巨亏58%，比标普500股指当年跌幅多了20个百分点。

如今，Miller早已恢复元气，不堪的业绩已消散在时间的尘埃里。在截至6月30日的12个月中，他那规模15亿美元的基金Miller Opportunity Trust斩获了49%的回报，在资产规模逾10亿美元的多样化投资基金中高居榜首。今年上半年，他的投资回报率达到20%，近两倍于标普500股指涨幅。

米勒惠理基金持股前几名

Bill Miller之所以能卷土重来的原因，在于一个不是秘密的秘密：他仍是一个价值投资者，仍热衷于在众多股票中挑选那些价值被低估的票——即使这些股票已被广泛持有。它们的名字叫苹果，叫亚马逊，叫摩根大通，叫特斯拉，甚至还有比特币。

事实上，Bill Miller和他的儿子Bill Miller IV都很看好比特币。

Bill Miller和他的儿子Bill Miller IV

早在2014年，Miller就说他把自己1%的净身家都拿去投资了比特币。Forbes杂志在一篇采访中称，Miller认为比特币能带来1000%的收益率。Miller相信，对于现行的货币体系来说，这种数字货币是一个真正的破坏者，一个真正的创新，它是“我们几千年来都没见过的。”

这也许是Miller一直以来看好比特币的根本原因，最近他Miller还石破天惊地认为比特币将涨至30万美元。

2、比特币将涨至30万美元

在一系列采访中，Miller详细分享了他的加密投资策略，以及他看好比特币的原因。

在一次经得起未来考验的采访中，这家管理着30亿美元资产的投资公司的负责人，将自己描述为比特币的信徒，并讲述了他眼中的比特币。

比尔表示，“2013年左右我开始涉足比特币。当我开始买的时候，它的交易价在200美元左右。然后它涨到了1100到1200美元，然后由于门头沟事件比特币崩盘了，直到2014年，比特币一路暴跌，再次跌至200美元。

我又开始买了……我的平均价格大约是300美元（一枚硬币）。”

Miller说，他之所以成为加密货币的早期使用者和长期倡导者，有几个根本原因。

“比特币的天然属性会使在多个方面获得成功。我的观点是，如果这些特性中的任何一种——变成货币、支付系统或者不相关资产——其中任何一种，更不用说兼具所有功能，都会导致比特币基础价产生剧烈波动。不过，这也得益于他数量恒定（2100万）、去中心化、不可篡改。”

Miller说，从投资的角度来看，比特币继续提供非常有利的风险回报率。他主张将1%至2%的投资组合分配给BTC。从长远来看，他相信自己的BTC投资可以获得1000倍甚至更多的回报，比特币将达到30万美元。

“我可以赚100倍的钱。我可以赚1000倍，也许不止这些。但我最多不过也就亏光所有（这没什么大不了的）……我还有，我没卖过比特币…

早在上世纪70年代和80年代初，人们就在谈论把你5%的资产投资于黄金，因为这是一种对冲。这是一种保险政策，以防通胀再次出现在上世纪70年代。我想说，如果这是一个明智的做法，那么，在比特币上拥有1%至2%的资产无疑是非常有意义的。”

Miller关于比特币的“极端言论”，堪称华尔街比特币奶王

这位经验丰富的投资者还提出了一个独特的理由，说明为什么比特币当下所承受的风险比价格处于100美元以下的时候更低。

“对于你购买的大多数资产，它们的价格越高，从中提取的价值就越少，风险也就越大。比特币正处于一个与之完全相反的不同寻常的境地。当它以1美元、5美元或10美元的价格交易时，风险非常大，因为它很容易就消失了（死亡）。”

当然，比尔关于比特币的观点，远不止于此，他还有更多加密货币相关言论，都十分精彩，当然是否接受，看个人选择。

3、比特币以外的加密货币一文不值

此外，在今年7月份接受采访时，他还曾认为，除比特币以外的绝大多数虚拟货币都“一文不值”。

在今年312黑天鹅事件前夕，比特币出现明显下跌之前，他认为，不应该因为市场下跌而抛售比特币。

在采访表示，不应该因为市场下跌而抛售比特币。比特币是一种颠覆性创新，就像当年的印刷机、铁路、电力、无线电、生物技术和互联网一样。2019年年底，米勒价值合伙公司旗下的MVP1基金将比特币的持仓增至了50%左右。

好勒，这就是我们的比特币奶王，华尔街传奇投资人比尔·米勒。

预告：近期将会放送灰度投资的最新报告《比特币估值》，敬请期待。

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（一）灰度 2020“战功显赫”又“暗藏玄机”，发展当下显明四重启示，以太坊成香饽饽

（二）灰度ETHE高溢价却难以套利，《证券法》144规则下，流通量是问题根源

（三）灰度年入近9000比特币，成机构眼中肥肉，竞争格局下“负油价模式”或降临灰度

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（上）灰度加密资产年中报告，大量新入机构大幅加仓ETH，增持LTC、BCH，入场节奏急剧提升

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比特币“量化紧缩”与央行“量化宽松” （上）

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编译者/作者：阿风1989

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