DeFi板块持续火爆疯狂，会崩盘吗？投资者最担心的是什么？散户该如何参与？

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今日主题内容简介：

DeFi板块持续火爆疯狂，会崩盘吗？

投资者最担心的是什么？

散户该如何参与？

如何应对风险？

随着区块链DeFi热点的疯狂频繁火爆炒作，一方面火爆场景持续，市场赚钱效应凸现，但另一方面不由也引起了大家的担忧。

许多币在DeFi热点的带动下，也出现了大幅的上涨，于是对于DeFi系统火爆后是否会引发崩盘

便成了近期的关注热点和热门话题。

俗话说得好，暴涨必有暴跌，在市场情绪极高涨又恐惧的前提下，多一分谨慎还是完全有必要的。

毕竟我们玩的不是气氛，不是空气，而是我们自己的真金白银。

带着这样的困扰，一些知名人士也有了担心的想法。

8月18日晚上8点，巴比特学院， 数字资产研究院副院长，通证思维实验室发起人孟岩，关于DeFi是不是次贷这个问题？孟岩表示：

DeFi有点像次贷。

所有DeFi的底层资产都是ETH，比特币等，如果出现大规模的加密货币集体性崩盘，这就可能导致DeFI的崩盘，这一点从“312”事件中可以看出。

目前已经有所改进，一些项目使用稳定币作为抵押资产，底层资产正在多样化，全面性崩盘可能性降低。

昨日雕刻哲史也发推表示：

我现在最担心的是整个DeFi系统某一天会崩盘。

因为其实本质上来讲整个市场新进入的资金并不多，各个DeFi里面节节攀升锁定的价值基本都是靠循环信用派生出来的，所以一旦有一个环节崩盘就满盘皆崩了。

没有人可以拉着自己头发上天。 ???

其实大家的担心不是没有道理，毕竟也已经出现了DeFi安全问题频发的例子。

其中YAM就是最为明显的实例。

DeFi项目YAM只用了37个小时就崩盘了：

8月12日3:00 YAM宣布启动流动性挖矿；

8月13日6:00 发现智能合约弹性供应机制漏洞；

8月13日16:00 创始人宣布项目凉了…

原本作为一个由社区孵化的实验性协议，YAM瞅准的是DeFi发展的大好机遇，并借鉴COMP、AMPL、YFI等一系列DeFi热点的玩法，创造出了COMP挖矿+AMPL rebase+ YFI 无预留分发模式。

表面看起来应该还是很不错的，但是事情往往出乎预料，YAM当时的智能合约并没有进行安全审计，一上线，市场的火热情绪高涨，仅6个小时时间就涌入了2亿美元的资金，一天之内资金便达到了6亿美元。

于是很不幸的事情发生了，仅仅只过了37个小时，YAM便暴雷了。

尽管当时YAM官方团队反应迅速，也发起了自救行动，遗憾的是还是未能成功。

08月13日下午16时01分，YAM 创始人 Brock Elmore 更新推特致歉表示《拯救YAM》计划失败。

这一事件，不得不引人深思！

以太坊智能合约技术存在问题！

该事件也再次暴露出以太坊智能合约技术采用的内部触发机制是不安全的。

并且在这之前，以太坊生态上的DeFi项目就已经接连出现过安全问题。

光是从2020年2月到4月就出现了9起。

期间，DeFi借贷协议Lendf.Me就是因为合约漏洞被黑客攻击，以至于损失高达2500万美元。

再有就是，当前以太坊的性能低下，扩展性也严重不足，很容易造成拥堵，用户体验感非常不好。

种种因素，对DeFi的发展前景，不觉寒从心底生，也由不得不令人堪忧。

那么DeFi假如真面临崩盘的话，投资者最担心的是什么呢？

昨天DeFi协议的聚合理财平台YFII再次领涨，当日直接从最低价11807.9元涨到最高价41109.72元，大涨3倍多，截止发文报价34931.41元。

或许很多人也会说，YFII大涨3倍多不算什么，DeFi板块随处可见，比如前几天的OMG、YFI、DOT等。

确实没错，DeFi板块确实还能常看到部分项目大幅拉涨，只不过，一边是强*之末的上涨，一边是蓄势待发的上涨，二者虽然都是涨，但差别不言自明。

就目前来看，DeFi已经普涨10-20倍了，莫非我们还期望它再普涨10-20倍？

比如说LINK，它最高市值已经进入前5了，莫非我们还期待它去冲击前三、干掉瑞波或者以太坊不成？

当然很多人都会这么说

我身边的人都还在强烈看好DeFi

xx项目创始人说借贷市场都是千亿级别市场

xx项目还有100倍空间！

按照目前DeFi的上涨势头，没错，可能也还会有这样的机会。但是，如果我们一味地去相信，那我们面临的风险可能也就更大了。

所以越是在市场情绪高涨，追求高利润的前提下，我们越是要保持一分清醒，一分警惕。

按照以往经验，身边强烈看好的人越多，恰好是见顶信号。

创始人肯定是会这么说的，现在只不过是刚开始，未来还很常，还能再涨10倍，甚至几十上百倍，诱人的饼是画好了的了。

与此同时，他自己却是已经在悄悄出货套现了，否则他为何喊单忽悠你去当接盘侠？

那究竟具体什么价位，何时是顶？我想没有人能知道，能知道的，要么不是人，要么就是骗子。

当价格高到一定位置，各种可能都会导致崩盘（或大幅下挫）的可能性剧增，稍有点风吹草动，连锁反应便会接踵而至，价格于是就开始了快速滑坡。

今天我们不去预测DeFi何时见顶，就来讨论一下，有哪些事情，可能会导致DeFi崩盘，即DeFi崩盘可能性最高的几种方式，也就是投资者最担心的几个方面，然后再讨论大家该如何应对。

（1）被黑客盗币

相信这一点，大部分人应该都很认同。突发某个DeFi项目被黑客盗币，最容易引发DeFi板块整体崩盘，毕竟，若干个先例摆在前面。

比如2014年，世界最大交易所门头沟Mt.Gox突发被黑客盗了75万枚比特币，随后引发极大恐慌。

短时间内，大家对所有交易所都不再信任，因担心黑客会很快抛售所盗之币，也都在同时疯狂卖币。

由于恐慌加剧，导致价格急剧下跌。

?

此类事情近几年依然频发，再比如今年年初的DeFi项目dForce也是被黑客盗取2500万美金（还好后来黑客因担心暴露而退回了资金）。

那么问题就来了

既然这些都能被盗，那运行才几个月（有些甚至是几个星期，比如YAM）的去中心化交易所或借贷项目，它们就不能被盗吗？

据统计，当前主流DeFi项目上锁仓价值超过了70亿美金（比如YAM出来后第一天就锁了5亿美金），一旦他们被盗，引发的连锁反应，恐怕能把比特币砸回6000美金，就别提那些本来就高估的DeFi项目了。

（2）智能合约出Bug导致锁币

第二个可能导致DeFi大崩溃的可能，是智能合约有Bug，导致用户资金永久被锁（丢失）。

这一点和被盗有点相似，因为黑客盗币，很多也是基于智能合约本身的Bug。

但又有点不一样的是，因为Bug导致币永久丢失，用户的钱没有到任何人手里，因此也就永远拿不回来（被黑客盗币，还有可能能拿的回，比如dForce）。

最知名的，比如2017年波卡募资时，由于Parity钱包的Bug，导致93万枚ETH（时价近2亿美金）的ETH被永久锁定——所谓“永久锁定”，就是永久丢失。

波卡及Parity的创始人是同一个人，Gavin Wood，他同时也是前以太坊CTO。

所以，就连以太坊CTO写的程序都能有如此严重Bug，那更何况这些半年时间不到的DeFi项目它们没Bug？

跟被盗一样，如果说某个热门DeFi项目突发Bug并导致用户资金永久丢失，在恐慌下，必定引发大量挤兑和大量DeFi Token的抛售，那DeFi板块随即而来的大幅度回调，并不难想象。

还有就是，此类事情实际已发生，比如前几天YAM智能合约出错。

只是幸运的是，YAM资金并没有丢失，只是丢失了治理权，所以影响只是YAM自身的99%幅度的大跳水，并没有波及到其他项目。

（3）项目间系统性风险被引爆

DeFi行业的系统性风险，早已成为一颗随时可能爆炸的雷，悬在所有项目正上方。

为什么这么说呢？

因为DeFi的Token价格火爆，很多人为了拿到更多的Token，于是就进行了如下操作（仅做举例，实际变化多样）：

把ETH抵押在Compound中，贷出DAI（为了拿COMP）；

然后把DAI放到Curve中，拿到yCRV;

然后yCRV放到Yearn.Finance，做流动性，拿YFI；

Yearn.Finance其实又是拿你的yCRV背后的价值，再去做了下一层借贷；

如此嵌套循环……

所以，假设一个环节出了问题（比如被盗、出Bug），整个多米诺骨牌就依次倒下了……

?

这就是DeFi生态因多个项目的业务反复嵌套，所引发的系统性风险。

正由于大量的人会这么做，是为了尽可能多参与流动性挖矿，多撸一点DeFi Token。

所以，如果中间某个环节的Token大幅贬值，导致该环节无利可图、甚至是亏损，用户撤资，那自然也会影响整个下游环节，导致下游项目的流动性急剧被抽走。

（4）碰瓷项目过多，资金无力支撑

这种可能性，是除了各种意外突发情况外，最易发生的可能。

今年DeFi的火爆和2017年的ICO完全有得一比，那ICO最后是因什么破灭的呢？

就是因为IC0项目太多，远远超出市场可以承受的资金！

那么同样的问题就来了

DeFi现在项目有多少？

市值已经撑的多大？

每周又新出来多少个DeFi？

前面两个问题，姑且还可以回答，比如去CMC统计一下就能算出来。

但第三个问题呢？

现在状况是，圈内每10个币圈基金（资本），9个每天都会宣布自己又孵化了一个DeFi项目，还有一个干脆自己做了个DeFi项目。

?

很明显其实基金们就等着韭菜们去5倍接盘

看基金们如何表示的

自己种子轮投完了，后面的私募轮或公募轮，韭菜们，快上啊！快给基金接盘啊！

于是他们在各交易所也是天天发公告，上了一个又一个新的DeFi项目，多到你只要7天不打开APP，一周后你会发现，群里讨论的项目你都没听过，简直头都大了。

而那些经典的项目，则同时已经有几十个团队正在抄袭。比如BetterSwap、JustSwap、TrustSwap、FairSwap、GXCSwap，或者干脆，就叫Swap。

如此多的项目都想来试图“分DeFi一杯羹”

请问这杯羹还能分多久？

整个加密市场会不会达到饱和？

一旦资金后续乏力跟不上了，那大范围回调甚至是暴跌，会不会成为可能？

既然未来某一天极有可能出现DeFi崩盘

那我们散户该如何参与？

如何应对风险呢？

应对策略其实也不算复杂，主要看你能不能克制住内心的贪欲。

?面对DeFi热点，既是机会高收益，又是高风险并存的前提下，让我们一点不参与，也是不大可能的。

毕竟我们来币圈的目的是为了赚钱，看着有赚钱的机会，又岂能不去参与而让它轻易错过。

所以我们就应该正确面对投资中的风险

建立财产风险观我们要接受的第一个事实就是，风险是一种客观存在。

你理解或者不理解，知道或者不知道，风险就在那里。所以我们进到这个市场之后，就必须要客观承认这个事实，在资本市场既然有未知存在，肯定就有风险存在。

重要的是做好策略应对：

1）对承诺和预测永远保持怀疑

首先就是收集对那些容易产生成功假象的预期、承诺，保持怀疑态度。

天上不会无缘无故地掉馅饼，别只盯着头上的馅饼却看不见脚下的陷阱。

在币圈这种事情实在是太多了

“百倍千倍收益”

“错过下一个比特币”

适度的怀疑，这意味着敢于提出问题；

意味着在得出结论前，舍得花时间去分析；

意味着如果对收到的反馈不满意，要及时退出。

2）衡量风险收益比

有句老话：凡事做最坏的打算，做最好的准备。

应对风险首先要做的就是衡量风险收益比。

不管做什么事，做之前不能只看到眼前的好处，还得想一下最坏的结果是怎样，如果可以接受，那自然可以努力去做，如果无法承受，那么做之前就得慎重考虑了。

最重要应该明白的是衡量风险大小的决定因素是赌本的大小。

既然我们承认资本市场都是有风险的，意思就是说不存在百分之百的赚钱或者赔钱，那么无论出现任何概率的事情，都是符合客观规律的。

3）正确把握风险时机

选择直面风险的时机也非常重要。

12月你不会去开一家冰淇淋店， 牛市末期冲进去接最后一棒显然也不是明智之举 。

4）依靠知识、技能及经验

这个就是所谓的“能力圈”原则。

一方面，我们要找到自己的能力圈，不熟不做，凭借已有的知识、技能及经验立足，绝对是增加胜算的重要方式。

另一方面，也意味着我们要努力将自己的核心知识和技能向不同的方向延伸，来扩大自己的能力圈。

既然无法逃避，那就坦然面对。

正确认识风险，理智风险管理，将帮助我们做出正确选择，避开潜在的危险，应对这个充满不确定性的金融圈。

篇后语：

股神巴菲特三条铁律：

第一：尽量避免风险，保住本金；

第二：尽量避免风险，保住本金；

第三：坚决记住第一、第二条。

文章仅供参考或借鉴，不构成投资建议，投资有风险，请大家谨慎操作。

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编译者/作者：执着探索

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