一文读懂DeFi新星Plouto

云隐｜链捕手

7月以来，以Yearn.finance为代表的聚合器项目正在吸纳DeFi生态的流动性红利，凭借帮助用户计算Compound，Avae, dYdX等市场上的去中心化借贷协议的收益，帮助用户投资这些借贷协议获取最大收益的业务逻辑，获得用户追捧，同时随着其治理代币YFI跑出单价超越比特币的斐然成绩，成功引爆DeFi高潮。

回顾上半年DeFi发展路径，从Compound到Uniswap再到Yearn，不管是创新模式还是财富效应都刷新了行业对DeFi的认知，这在一定程度上表明了行业将进入新的发展阶段。

DeBank数据显示，目前Yearn 总锁仓量 9.48亿美元，作为DeFi 领域第一个实际意义上的资产管理协议引发了行业对于去中心化资产托管领域的思考与关注。

根本上讲，资产管理的作用就是在保证资金安全的前提下，通过高效的资金流转实现资产升值。其价值与作用早在传统资产管理业务的长时间运行中被验证。

如果与传统金融领域的资产托管业务相比，去中心化的资产管理降低了投资者的参与门槛，不但可以在当下吸引数字货币市场的存量资金，大概率还会在将来吸引圈外的增量资金进场，颇有成为资产流量入口与资金沉淀平台的潜力。

不过，相较于传统金融中资产托管机构的定制化、资产多样化的特征，以Yearn为主要代表的现有去中心化资产托管协议还存在一些不足。

首先在投资策略上。以Yearn为例，其投资组合类型多偏向Compound 等去中心化借贷协议，几乎无法同时满足风险偏好不同的投资者并提供定制化服务，然而单一投资策略本身即是风险，假如借贷协议发生收益率下降或亏损的情况，便会直接伤及用户，从而降低Yearn对投资者的吸引力。

其次在资产端。由于当下的去中心化借贷协议主要针对稳定币，Yearn的投资者只能通过投资稳定币获取Yearn的治理代币YFI，但稳定币的市场规模仅仅是整体数字货币规模的 1/40，资产类型单一且市场占有率较低

最后在安全上。安全是投资者最为关注的问题，不管是2019 年PlusToken 跑路让投资者损失95228个比特币的事件，还是YAM因代码漏洞崩盘的新闻，每次安全事件都直接影响着投资者的利益，虽然DeFi 领域发生人为安全问题的可能性较小，但鉴于管理团队拥有较大权限，一旦作恶，还是同样会给投资者带来巨大损失。

鉴于上述三点，行业亟需清晰地定义资产托管协议的局限性与风险，刺激现有项目进行升级，同时为新生项目提供创新空间。

而值得一提的是，近期在海外媒体热度较高的Plouto 就是聚焦上述痛点，紧抓机遇求发展的新兴去中心化资产管理协议之一。该项目是基于以太坊的开放资产管理协议，主要功能是连接数字货币投资者和资产管理者，以去中心化的方式帮助投资者根据自身风险偏好选择符合自己的投资策略，同时资产管理者可以通过Plouto 为投资者提供投资策略并帮助投资者资产升值的方式来获得报酬。

据Plouto在海外媒体上披露的信息所示，其在产品结构中引入了金库和开放金库的创新概念，以便更好地支持资产、管理人与执行策略三者之间的隔离，实现在保证资金安全的前提下满足投资者根据个人风险偏好选择不同投资标的与投资策略的需求。

目前，Plouto协议由金库、开放金库、控制器、验证器、策略和治理等6个组件构成。

金库的资金受控制器调配，控制器只能执行验证器验证过的策略，这些策略投资的对象风险可控，合约经过审计，在策略的执行阶段则需通过Plouto DAO管理才能通过；开放金库则由第三方创建，策略不由Plouto DAO管理，能更好的响应市场的变化，快速实现用户在多协议间套利、空投赏金、流动性挖矿上的需求。

在资金安全上，Plouto施行的是策略和管理者之间隔离机制，管理员无法直接动用金库中的资产，金库的管理员仅可授权控制器执行已被DAO通过的策略，管理员都由DAO选举产生，多名管理员同时签名，控制器才可执行DAO通过的新策略。

此外，作为Plouto协议治理代币PLU无私募，无预挖，无预留，须全部通过质押和提供流动性挖矿产生，用户可以在Plouto的金库存入主流的稳定币获得pToken即可参与挖矿并获取PLU。

同时，在Plouto的经济模型中，投资者在withdraw时将支付0.5%的管理费和5%的盈利到管理者合约，这笔收入将用于Plouto的研发与团队奖励；PLU持有者将参与选举管理员、对投资策略审核/反对/通过、Plouto未来发展方向等议案的投票。

据了解，Plouto Protocol V1 会在本月上线, 届时将支持金库资产管理功能，另外，Plouto Protocol V2计划在11月上线，届时会支持第三方创建开放金库功能，而Plouto Protocol V3则预计在2021年1月推出，届时Plouto将实现跨链资产管理等功能。

事实上，随着DeFi 逐步得到市场认可，将有越来越多的数字货币投资者将把资产存放在去中心化的资管协议上，市场需求同时会催生更多数字货币的资产管理服务商的出现，非ERC20的主流币的去中心化的资产管理或许会成为数字货币市场的核心问题，而Plouto则将在去中心化资产托管积极探索，并在实践中给出答案，同时推动DeFi的进一步发展。

本文来源：链捕手
原文标题：一文读懂DeFi新星Plouto

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编译者/作者：链捕手

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