如果DEFI项目有段位，你的属于哪一类？在大回调中看看DEFI哪些更抗跌，哪些更

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DEFI的分类

昨天币圈又热闹了一番，因为UNISWAP太慷慨了，大发红包。凡是用过UNISWAP的朋友都能得到400UNI的空投，虽然领取的手续费不低，但还是很香，谁让红包那么大呢，大部分人都卖出了7000-10000块的价格。

不过拿到红包是幸运的，但市场却是依旧很凉。UNI发行流通量不小，发的“红包”就有1.5个亿，每个3美元左右，市场接下这么多盘就需要4.5亿美元左右。也可能是因为去接UNI了吧，不少DEFI币的价格也在昨天暴跌。但也有一种可能，那就是UNI的发行，大大降低了很多DEX仿盘的路，让其他带着挖矿功能的DEX代币并没有之前的吸引力了，所以大跌。

现在UNI的价格稳定在了3美元之上，挖矿已经开启，市场还是要不断地接。今早市场有所反弹，但估计靠着UNI引领市场爆发的可能性不大。接下来应该还是处于回调周期之中。

雷神做了一个DEFI代币的分类表格，就是下面这张表格。

在大回调期间，我们能明显地感受到属于不同分类的DEFI项目表现大不一样。

我们今天就来看看其中都有些什么规律，给我们未来在DEFI领域选币做指导。

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新老DEFI对比

哪些是DEFI的老项目？

其实DEFI完全不是一个新概念，在今年的6月之前DEFI还没有爆发。之前DEFI其实也在稳步发展，速度也不算很慢，只是和最近几个月比起来算是比较慢。

在这两年时间里，已经有不少项目在夯实DEFI的基础，获得了不小的成绩。下图就是去年8月DEFI的用户网络图。里面的DEFI项目还不算太多。这些都是老项目。

在最近的回调中我们能明显的发现，这些经过了长时间检验的老DEFI项目，在回调中明显表现更好，更抗跌。

比如雷神之前介绍过的DEFI三剑客，LEND、SNX和REN。

LEND，也就是AAVE。这个借贷项目凭借优秀的经济机制，还有不断的创新，最近更是推出了DEFI中的第一份无抵押信用贷款产品。虽然LEND已经上涨了百倍还多，但团队优秀的运营思路，带来了AAVE扎实的基本面，最近在改革后锁仓量更是迎来了暴涨，原来只能排在锁仓量十名边缘的AAVE，现在已经来到了第二位的位置，锁仓量达到了13亿美元之多。百倍增长完全不是空穴来风。

SNX 是一个合成资产构建、交易、销毁管理的平台。简单来说，合成资产是模拟了其他资产的价格，让人们可以直接在区块链上进行交易。

合成资产就是对目标资产的镜像模拟。如同传统金融市场上的衍生品，创建一类虚拟资产，从而实现链上交易。合成资产的目的就是让万物都可以在链上交易。正因为这个出色的定位，还有稳定的需求，SNX迎来了非凡的增长，在没有流动性挖矿的加持之下还获得了8亿美元的锁仓量，靠的就是新颖的商业模式。

可以说SNX 为开放金融带来了合成资产的新玩法，并提供了铸造、交易、头寸管理的完整产品。加上优秀的团队让SNX拥有非常流畅的交易体验。SNX的通证模式也非常有效，以及开创的合成资产的链上交易玩法皆可圈可点，让SNX在这个喧嚣的DEFI世界中低调的崛起，越发光亮。

最后一个三剑客是Ren。它是一个开放协议，可以实现无准入许可且私密的跨链价值转移。它是一个多功能的、去中心化、去信任的、无准入许可的托管方，借助暗节点实现跨链间 DeFi 可互操作性。

这当中最重要的功能就是可以在DEFI中使用BTC。你可以将自己的原生 BTC 作为抵押物存入其 RenBridge 网关，RenVM 虚拟机的智能合约将在以太坊上发行相应的 renBTC。最近因为流动性挖矿的高收益，挖矿成了很多主流加密货币最大的使用场景。那些比特币持有者，其中不乏一些巨鲸，有钱也要赚啊。都在利用这些跨链协议，这也是为什么以太坊上比特币锚定币数量激增的原因。

可以说REN的市场也是相当稳定和有发展潜力。

像这些老DEFI项目都是立足于市场的长期需求，很多也并没有开启流动性挖矿，靠着高收益去招揽用户使用协议。UNISWAP如果不是被逼无奈，更是一时半会不会发币。但它们依旧能在市场中获得好的表现，这就是实力的证明。

当然，有些新项目，比如说YFI，大姨夫。也是独创了一个聚合器的DEFI领域。后面还跟着一众姨夫小弟，都活的不错，也成为了龙头老大。现在市值是仅次于LINK之后的DEFI老二，也是非常优秀。

总之，在大回调之中，老项目表现整体上更加稳健，回调幅度小，显示出了更强的抗跌属性。而不少新项目就回撤得厉害，尤其是那些分叉还带着挖矿的项目，有点惨不忍睹。

那些挖矿新DEFI项目一个接一个，完全做成了资金盘的样子。没有什么时间沉淀，合约风险也更大，项目运营能力也没有经过市场检验。就连项目方到底是来圈钱、骗钱还是认认真真做项目我们都不知道。

未来还是要把资金集中在那些凭借过硬的技术和模式，获得了长足的发展，未来相当可期的项目。可能它们的回调没那么大，价格有点高，但未来上限也很高，可以适当参与。

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原创和仿盘对比

在DEFI火了以后，市场成了DEFI项目的天堂。

六月COMP开创了流动性挖矿的先河DEFI就一发不可收拾。各种明星项目层出不穷，总市值也不断创出新高，成为目前加密货币市场增长最快的领域之一。DeFi 代币的市值也从几亿美金到一百亿美金的规模实现了指数级增长。

短短3个月的时间实现了如此大的增长必然是伴随着泡沫的。DEFI成为了市场的焦点，流量就在这，大把的项目都盯上了DEFI，无非是几行代码而已，有的项目还可以直接分叉别人的项目，只需要改几个代码就OK了。但却能瞬间聚集几亿美元的资金，发大把的0成本的币，同时自己好好赚一把。这种好事谁不喜欢，于是纷纷都发项目。

烂项目太多，同时整个区块链基础设施也不行，高度依赖以太坊，几乎所有的DEFI创新都出自于以太坊。然后别的链再去照搬到自己的链上。而以太坊自己现在都因为DeFi 的繁荣不堪重负，普通小韭菜已经不敢用以太坊了，手续费几美元、十几美元，来币圈一共才赚了几个钱啊。也因为以太坊堵成这样，才有了EOS和波场DEFI的繁荣。

泡沫是必然的。不过养育创新的泡沫终究是健康的泡沫，我们应该极力拥抱，辨别五彩泡沫光影下的珍珠。在经历了前面的下调之后我们也能从下调和反弹的过程看得出来DEFI概念内部的优劣，或者说支撑性的好坏。

仿盘还是小心参与为妙。

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不同链之间对比

毫无疑问，ETH必然是DEFI的第一公链，几乎大部分的DEFI原创都来自于以太坊链。然后被搬运到其他公链上去。现在主要的正在运行多个DEFI项目的公链就是EOS和波场。

在ETH手续费高的吓人，速度太慢，不适合小散参与的情况下，EOS和波场的DEFI项目就显得更加亲民，也更容易上手。

总体而言，ETH链上的DEFI明显更好，其次EOS上的DEFI项目在大回调中表现也不错，价格表现稳定很多。而波场的DEFI项目就有点惨不忍睹，其实雷神也不知道为什么，波场的项目明显市场参与度更高，更火热。但跌起来也更狠。

这也不全是孙割的错，孙割也背了很多锅，但这是事实。波场的项目确实埋了很多人。

TAI，波场上的跨链资产DEFI项目。最高冲到了39美元，现在只有不到2美元，也是十几天的时间跌去了95%，厉害。还有珍珠，波场上的YFI，最高冲到了6600美元，现在只剩下10%而已。

不过最惨的还是SAL，也就是三文鱼。这个项目集齐了三大坑属性于一身，第一它是一个波场的DEFI项目。第二它是一个挖矿项目，第三它是一个仿盘，仿的是以太坊上的SUSHI。

青出于蓝而胜于蓝，比寿司跌得还要惨，最高冲到了1500美元，现在只有不到10美元，才十几天的时间就跌去了99%，实在是吓人。

最后总结一下：

一、那些经历过几年时间，立足于满足DEFI用户最底层需求，激励模式没有超高收益加成的老DEFI项目明显是更具长期投资价值，在回调中表现更为稳健的那一类。相比之下，很多新项目稳定性就没那么高。

二、原创项目比起仿盘明显在回调之中抗压性更好。尤其是加入了挖矿属性，特别是靠着高收益吸引用户参与的项目，跌起来更是快到飞起。

三、不同公链之间，ETH上的项目整体上要优于EOS上的项目，波场上的项目回撤最大，波动最剧烈。但后面两个公链的项目更加亲民，对于大部分小韭菜挖矿来说，还是只能无奈地选择EOS和TRX。但如果是二级市场挑项目，还是多在ETH上选择。只不过别忘了上面两条，仿盘和挖矿类还是要小心。

最后，规律当然只能解释大部分问题，肯定也有个例。比如新项目中YFI、NXM就发展挺好，仿盘中YFII比起YFI波动也要大一些，但也还是发展相对不错的。立足于挖矿的项目，也不能一杆子打死，未来注定也会有发展起来的。重点还是要看项目的发展，运营能力和技术实力等等，拂去表面的那些泡沫，看到事物的本质。

不再当韭菜！

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈价值观相同的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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