治理代币比分红代币更有价值

Uni昨天半夜上涨到8.6刀，按照流通量1.5亿个计算，流通市值也超过了12亿刀，超过了YFI的最高市值，刷新了Defi代币市值新的高度。每个账号空投的400个代币相当于3部新款苹果手机，大部分人急急忙忙只领走了一部。因为能看懂Uniswap价值并不容易，整个Defi的基石目前包括两个基础协议，一是借贷协议，是利率市场，比如lend，二是去中心化交易协议，是汇率市场，比如Uniswap。

今天Uniswap四个挖矿池总锁仓资产超过了12亿刀，平均每个矿池3亿刀，超过了我之前的预测，UNI代币越来越难挖了。而整个Uniswap的流动性超过了20亿刀大关，这个数据超过了当时sushi挖矿的时候刺激uniswap流动性曾经达到的高度，而日成交量继续创着新高达到了5.5亿刀。这一切都还是仅仅只开了4个矿池的数据。

每个矿池都达到了3亿刀的流动性是怎样一个概念，按照这个规模，如果后面UNI币东投票新上一个挖矿池子，比如说trade这个市值只有2500万美元的小币种，那么瞬间他的币价上涨几十倍都是可能的。这个就是治理代币UNI的巨大威力。

其实治理代币接近了股权价值，他有权决定多少利润分红，多少利润回购，可以投票发起提案，可以选举任何事情，控制了治理代币，就控制了这个项目，控制了这个去中心化的协议。

新版的Uniswap集成了挖矿和投票功能，在即将开始的投票功能中，可以看到拥有总量1%的UNI代币，也就是说1000万个，就拥有了发起提案的权利，而投票超过4%，就有了上币权，也就是说某个项目方或者机构那个能够控制总量5%的代币，就拿到了UNI的上币权。有了这个上币权，一旦开了新的挖矿池子，某个代币基本就是很多倍的上涨，这个权利实在太可怕了。

这还只是投票上币开新矿池，治理基本包含一切的事物，所以治理代币要远远比分红代币或者回购代币有价值，后者只能被动的享受利益，根本不能决定任何事情。

去中心化协议的魅力还远不如此，大家知道一个中小规模的中心化交易所都有200人的规模，而像三大，币安和火币这样的大公司，基本上都是几千人的大团队，因为KYC，审核，上币等等都需要人工，而像Uniswap这样的巨无霸仅仅只有20多人的小团队，无KYC，没有任何许可，上币及其简单，其运营效率要高很多倍，是对中心化交易所的降维打击，主要反应的就是运营成本方面，去中心化协议运营成本低到可以忽略不计了。

Uniswap只需要专注底层的AMM逻辑和一些重大的项目治理，比如开新矿池等，而其他的功能，可以有别的项目来搭积木，比如Unitrade来帮忙完成订单功能，肯定还有更多的组合项目来辅助Uniswap，因为去做DEX肯定是干不过他了，不如切入一个辅助细分赛道去做项目更有可能成功。

现在回想起来MYKEY要发治理代币，也是合情合理的，这是一个趋势，治理代币的逻辑远在分红和回购代币之上的，今后会有越来越多的人意识到这一点。

说完治理代币，再看看现在的市场环境，本来套娃挖矿行情基本要凉了，但是Uniswap的挖矿又给这个市场续了一命，但是基本情况还是改变了，那就是超高收益的挖矿项目都没有了，取而代之的是一个接近合理的收益率，比如Uniswap目前四个矿池在50%左右的年化收益率，估计后面随着矿池锁仓量继续增长，会逐渐下降到30%以下。而其他的项目的矿场年化收益率也普遍不高了，以至于很多大农民都收工了，转而寻找市场上面的套利机会，因为这个时候套利收益可能还比挖矿收益高。

唯独有一个市场似乎还比较特殊，就是EOS的挖矿市场。

我感觉EOS的挖矿市场相比整个大环境，比以太坊和波场上面的要慢半拍。波场上面的矿币都跌的只剩下渣了，但是EOS上面的还比较坚挺，套娃挖矿还在不温不火的继续。

我想有三个原因，一是EOS上面这几个Defi项目体验都不错，基本面比波场好，波场上面大部分都是骗子项目，基本面实在太差。大宝和大丰收不用说，连钻石团队这几个项目，dmd，hub和dop都有具体项目支撑，而且实力可能要比波场的珍珠三文鱼团队要强，三文鱼的swap一做出来，他就彻底凉了，因为体验实在太差了，根本没有人用，还不如Justwap体验好，用过EOS上面大丰收和大宝的都知道，体验是相当好的，而背后有TP团队支撑的钻石团队也不会太差。

二是EOS上面这几个矿币没有被过度炒作过，有泡沫也不算大，波场上面那几个都上了大交易所，当时炒作太过了泡沫严重。三是因为EOS的账户体系有门槛，导致了这个圈子是一个半封闭的状态。

波场系的套娃挖矿项目似乎都凉了很久了，而明天晚上钻石系的海豚swap才开始创世挖矿，海豚swap是一款仿照以太坊balancer的去中心化交易所，可以自定义做市池子代币数量（不超过8个）和市值配比比例，这个不同于EOS上面目前两个仿Uniswap的大宝和大丰收，他有创新性，如果能做出来有立足空间。

海豚swap的代币叫dop，总量600万枚，介于大宝500万枚和大丰收1000万枚之间，创世挖矿一共48万枚，两周时间，一共只开3个池子，自己挖自己的dop/eos池子是24万枚，hub/eos，dmd/eos都是12万枚，这个设计和当时三文鱼都一样，到时候只需要在大丰收做市映射过去就行，比较安全。

明天晚上9点海豚swap开始创世挖矿，看看EOS上面的挖矿游戏还能持续多久，会不会发展出来不一样的东西。

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编译者/作者：wdctll

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