比特币能使黄金的投资者对它有利吗？

比特币最近突破1.35万美元的举动已经颠覆了“比特币黄金叙事”。 从作为价值存储的比特币开始，叙述已转移到比特币作为避风港。 黄金成为全球首选替代投资的主要原因是它已经存在了数千年，并且可以帮助投资者降低总体风险。 比特币不能这么说。

过去十年来，比特币的市场周期提供了比大多数其他资产更高的投资回报率。 但是固有风险主要高于周期不同阶段的回报。

比特币风险调整后的收益|| 资料来源：Woobull图表

自2014年以来，尽管相应的波动性也很高，但比特币的风险调整后收益高于黄金。 考虑更长的时间范围时，风险敞口较低，因为在大多数连续的季度中，比特币的季度收益都是正的。 每天或每周，或者在开仓同一阶段的平仓交易中，风险较高。

比特币季度回报|| 资料来源：歪斜

比特币的季度收益在2020年第二，三季度和第四季度为正。但是，在2020年之前，连续三个季度的收益为负。 但是，黄金收益并不那么波动，因此波动幅度不大。 这是供应起重要作用的地方。 当前的比特币供应量不足2100万，但是，一旦开采了2100万比特币，价格可能将由稀缺性驱动。 稀缺性是黄金价值叙事的推动力，目前，它是比特币价格的一个因素，但是，它并不影响叙事。

如果比特币的稀缺性驱动价格，并且周期的不同阶段波动性降低，那么投资者可能会转向比特币。 利润丰厚的季度回报令投资者感到鼓舞。 尽管所需的技术诀窍更高，但拥有，转让比特币的风险调整后回报（回报率）低于黄金。 但是，如果Paypal和其他付款提供商允许“转移”和“所有权”，这将变得更加容易。 目前，贝宝（Paypal）提供了比特币所有权，但尚未添加自托管和转移功能。 一旦支付提供商开始提供这些服务，这种转变就将迫在眉睫。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/can-bitcoin-sway-golds-investors-in-its-favour

原文作者：Ekta Mourya

编译者/作者：wanbizu AI

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