2021美元下跌20%？牛市新背景—— 疫苗双刃剑下灰度们资金可能源源不绝

上图是最新的美元指数走势图，显而易见，最近币圈大家的注意力都集中在了灰度这个“灰突突”对比特币甚至以太坊的大买特买上。灰度确实在不断推高比特币，这是直接因素。但我们也可以惊奇地发现，美元指数同步走出了一波下跌行情，又一次美元贬值的行情与比特币升值的行情在周期上完美契合。这只是偶然吗？当然不是，从中我们可以窥见灰度们近期急着购买比特币的其中一个理由——手上拿着美元，不买比特币等着美元贬值吗？

今年多数币民其实都遭受了一次蛮大的“无常损失”，手里的USDT等美元稳定币对人民币的比价从年初的7.1左右到现在只值不到6.5，相当于贬值了接近10%，吃到了一个跌停板。如果是一下子跌下来，大家早就哇哇叫了，只不过人民币升值是逐步发展的，所以“温水煮青蛙”，大家感觉没有那么强烈而已。蓝调也是每次将某种币兑换成USDT时习惯看一眼USDT的人民币价格，每次感觉都不好，彼其娘之又跌了。想想看你再币圈费尽力气好不容易赚了1万美元，按年初价格几乎可以换71500人民币，结果现在大概只有64500人民币，整整少了7000元，肯定心里不会舒服嘛。

拿着美元的机构例如灰度们当然心里也不会舒服，美元贬值对所有接受美元年投资的机构都是一把双刃剑，贬值推动投资者更多资金进入机构以运作避险，这是好的一面；而不好的一面，当然就是手里拿着美元，如果等待，那么这个月的美元相对上个月的美元就贬值了，整体资本的“无常损失”就一直在发展。所以我们可以明确地判断，美元贬值的趋势在，灰度们就会得到更大的资金注入，而灰度们又被迫加快投资，以免贬值造成手里的法币变得相对不值钱。这就是一个正向循环——根本上，是美元贬值推动比特币和币圈的牛市，而不是灰度们天生就喜欢投资比特币。这就是被美元贬值而形成的一种投资趋势，趋势一旦形成，就会发展下去，直到有强烈的阻力让它逐步停下来。

那么2021年美元贬值的趋势会逐步停下来吗？恐怕不会，反而恰恰相反，美元继续贬值的压力非常大，贬值趋势开始变得更加明显。奇怪的原因是，美国财经界人士普遍认为，新冠疫苗即将面世是最根本最大的影响因素，随着新冠疫苗即将登台，美元将加速贬值。为什么呢？

因为新冠疫苗意味着新冠疫情的发展出现了明确的“见底”，疫苗供给将终结人们对疫情继续发展的恐惧，这意味着全球各国随着有效疫苗的供给将会把注意力转向经济复苏，而投资者们也将开始投资，这就将形成全球经济在短期内蓬勃发展的态势。而美元的惯例是，在全球经济发展期贬值，而在全球经济萎缩期升值。易于理解的是，在全球经济危机期间，美国外的资本主义国家经济往往更糟，全球资本汇集到美元身上，而全球经济复苏时，资本将从美元扩散到全球各种货币，因为很明显，新兴国家等在这个阶段意味着更快的发展、更多的机会，也就意味着更大的利润。而且，还要考虑美国近期的具体情况——那就是应对新冠疫情做得太差，以致于对经济的打击太大，2021年上半年的经济会很糟。显然，疫苗遏制新冠疫情是个长期过程，不会一个月就让新冠疫情停下来。

正是因为上述这样的判断，因此美国各大银行和投行，目前都倾向于2021年美元将大幅度贬值。高盛的预计是2021年美元贬值6%，而花旗银行分析师就胆大了很多，他们认为“疫苗的分发会让美元走上类似于本世纪初至本世纪头十年中期的路径。美元会否在明年一年就贬值20%？我们认为会的”。

这是美元指数的一种回归，在2014和2015年，美元指数曾经上涨了13%和9%，而2020年到目前才下跌了4%，在这种数据分析下，2021年美元指数大幅度下跌是一种自然的趋势。2020年之所以在美元流动性泛滥的背景下还只下跌了4%，就是因为全球各路资本面临全球性危机时避险，被迫选择将资本停留在美元上。

所以我们研判2021年的币圈和比特币行情，就必须考虑这种美元将继续大幅度贬值的趋势，例如比特币当下持币成本18000美元，如果美元2021贬值20%，那么到时候比特币不到21600美元，这一年就亏损了。所以从反向的角度理解，那就会有一种强烈的效应，美元的大幅贬值趋势将更加推动币圈在2021年走向大牛市。不涨就是跌，就是损失。在大贬值的压力下，各路资本会更有压力寻找避险和升值预期的投资途径，会否直接来到币圈虽然不好说，但有一种趋势可以明确——灰度们将更容易募资，更多的投资机构和个人会购买灰度们的信托或基金份额，而贬值压力下，灰度们也会更积极地将手头收到的美元购买成比特币或其它币种。

这将是2021年币圈行情牛市的根本主动力。只要我们看到美元在继续贬值，牛市不太可能结束。而2021年后，什么时候我们发现美元转为升值趋势了，那很可能就是牛市结束的一个信号——很明显，美元如果走上升通道了，那么最浅显的选择就是，干嘛不止盈已经大幅盈利升值的加密币呢？换成美元买进美国股票等资产，享受新一波美元市值带来的财富增值那个时候不更香呢？那个时候，美国机构的盈利逻辑就将反转。整个逻辑可能应作如是观。

最后提点一下美元指数的问题。可能很多人看到美元指数近期一波下跌不过3点，比特币却上涨了4000美元，由此对美元指数感到困惑。其实美元指数下跌趋势发展下每一点都可能代表更大的汇率变化，例如花旗银行20%的美元贬值预测，对应的美元指数下跌可能只有3点，从92到89而已。从104到103汇率变化不大，可从92到91变化就很大。当然关键是趋势，而不是指数的具体点位。

以上就是蓝调基于美国银行机构对于美元将在2021年大幅度贬值研判基础上对这一趋势影响比特币和币圈行情的一些思考。一家之言，仅供参考。

站在未来看现在，蓝调与你一起感受时代之风！

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编译者/作者：蓝调99

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