大流行结束后经济将如何发展，比特币将从中受益？

主要亮点：

在过去的几年中，媒体和政界人士就即将来临的，似乎是不可避免的衰退进行了大量讨论。 在过去的12个月中，人们对经济前景的悲观预期越来越受关注，世界各国被迫承担大量债务以资助经济救济计划。

对未来的负面主张是建立在市场行为似乎不合逻辑的基础上的。 尽管由于冠状病毒大流行，全球经济正遭受严峻的考验，全球许多不同部门的工作岗位大量流失，生产力下降，但股票市场价格创历史新高，房价不断上涨，甚至加密货币也在上涨。没有例外。 看来，股票价格和其他资产的上涨仅靠注入大量新资金以支撑经济发展的其他因素来支撑。

问题很简单-当大流行病最终消退，而印钞机停止运转时，19.5万亿美元的刺激性货币（加上既有的创纪录债务水平之外）将对经济产生什么影响？

钱打印机坏了…当它停止时会发生什么？

关于为减轻这种流行病的影响而采取的行动，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）这样说：“我们越过了很多以前从未越过的红线，”并继续说道：“我非常有信心这是这样做的情况，然后找出来。” 这份简短的声明完美地描述了当前的事务状态。 即使是最著名的专家也不确定未来会是什么样。

新货币的发行以惊人的速度助长了债务泡沫的增长，同时将资产价格推向了历史新高。 在最后两次经济崩溃之前，最高的保证金债务水平在最终衰退之前已经持续了几个月。 这次，情况完全不同，因为早在2014年就记录了最高的保证金债务水平，但是在峰值之后没有出现衰退。 从那以后，债务几乎增加了一倍。

债务泡沫比以往任何时候都更大。 图片来源：Advisorperspectives.com

发行大量新货币的另一个令人担忧的方面是与股票市场价格的关系。 由于大多数新资金都流向了股票，尤其是科技股，因此股价与收益之间的关系非常高。 目前，市盈率（PE）惊人地接近2000年互联网泡沫的崩溃，并逐渐接近2008年之前的金融危机水平。

刺激资金极大地加速了市盈率的增长。 图片来源：大趋势

只要资产价格继续上涨，且利率和通货膨胀率保持在较低水平，以便企业可以获得优惠贷款以偿还现有债务，就不会立即引起人们的关注。 但是，如果印钞机停止运转，资产价格将不可避免地下跌，利率将上升，经济将可能出现大规模萎缩。

传统的衰退指标使我们失望了吗？

在过去的一年中，市场受到了世界各国政府的严重操纵。 大流行在我们的集体经济历史中引入了许多“第一”：紧急贷款计划，大幅削减利率，购买公司债务，向州和地方政府转移资金，创纪录的主权债券，发行刺激性支票等等。

在最后两次崩溃之前，有几个关键的经济指标，例如保证金债务水平，市盈率和债券收益率，对预测随后的经济下滑起到了重要作用。 有趣的是，这些相同的指标再次表明经济状况不健康和潜在的崩溃，但是，经济并未显示出放缓的迹象。

关于此现象的两种最可能的解释都令人担忧。 我们要么正在迈向现代历史上最大的经济泡沫，要么正见证着新范式的出现。

在下一部分中，我们将研究使专家担心当前状况的关键经济领域。

经济崩溃的可能性有多大？

我们已经提到保证金债务水平上升和债务泡沫上升的问题。 与收益和公司债务相比的股票价格也令人担忧。

另一个可能使当前经济状况陷入所谓的泡沫欣欣向荣的指标是SPAC数量的增长，同比增长462％，这在某种程度上类似于2018年ICO的热潮。加密货币部门。 这些公司通常涉及投机性投资，通常属于SEC对便士股票的定义，或者被视为微型股票。

尽管去年有大量新货币投入流通，但货币流通速度却非常低。 对此的最可能解释是，大多数资金最终并没有进入实体经济，而是主要投资于金融市场并用于各种投机性投资。 从更明确的角度来看，这也是到目前为止，通货膨胀尚未成为问题的原因，因为新货币主要位于闲置资产中，因此不会贬低实体经济中货币的购买力。

为什么印新钱可能不会导致恶性通货膨胀

10年期国债收益率从未低于2020年7月。图片来源：Macrotrends

债券收益率在预测2000年和2008年经济衰退中发挥了作用。 到2020年7月，美国10年期国债的收益率大大低于前两次经济崩溃之前的水平，但是没有出现衰退。

争论的双方都有很多专家。 一些人声称，当前的货币政策做法从根本上是错误的，我们正在将货币体系推向极限，这将不可避免地导致大规模的经济调整。 也有一些人赞成不太传统的现代货币理论，他们坚信我们已经进入了一个新的范式，在该范式中，发行自己的货币的国家永远不会像人或企业那样“用尽钱”。

这一切将对比特币产生什么影响？

在短期内，股价暴跌可能对比特币非常不利。 我们可能会看到类似于2020年3月的黑天鹅型事件，当时由于意识到冠状病毒大流行的严重性导致股市恐慌，比特币价格下跌了50％以上。

在市场对锁定措施反应非常负面之后，比特币在2020年3月遭受了巨大冲击

但是，从长远来看，比特币应该能够承受经济的动荡，尤其是因为投资者可能会寻找替代性的投资回报来源。 比特币在大多数传统资产上占有优势，因为其有限的供应使其成为那些寻求抗通胀资产的人的理想人选。 该理论已在现实生活中得到证实，因为受到恶性通货膨胀影响的国家（委内瑞拉，阿根廷等）的许多人正在购买不成比例的比特币。

比特币作为价值存储的潜力

尽管在发达国家极不可能发生恶性通货膨胀，即使在经济崩溃的情况下，将一部分投资组合分配给比特币作为一种安全措施也可能会吸引许多个人投资者和企业。 甚至是以前的比特币批评者，例如华尔街公司摩根大通（JPMorgan），最近也改变了立场，现在说比特币可以在投资者的投资组合中发挥作用。

购买比特币

是新的常态还是历史上最大的经济泡沫？

虽然许多可用于预测过去衰退的经济指标在隐喻上再次敲响了警钟，但也有可能我们正在进入一个新的范例，而这些相同的指标已不再以以前的方式使用。 我们生活在史无前例的时代，没有必要，我们正在进行全球范围内的巨大经济实验，大多数国家都出现了巨额赤字，并承担了巨额债务以应对大流行的影响。

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原文链接：https://coincodex.com/article/10715/how-will-the-economy-behave-once-the-pandemic-is-over-and-will-bitcoin-benefit-from-it/

原文作者：Ted Late

编译者/作者：wanbizu AI

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