为什么Coinbase的上市不会没有风险

Coinbase将成为最大的上市加密货币公司。 根据CoinMarketCap的数据，按交易量计，它是全球第二大数字资产交易所，并且因将加密技术纳入主流而倍受赞誉。 数字货币交易所的价值可能高达1000亿美元，使其比纽约证交所的母公司洲际交易所和纳斯达克等主要交易场所的运营商更具价值。

CoinShares首席战略官Meltem Demirors最近在一次采访中露面，世界上最大的加密货币比特币创下历史新高。 她说，

“我的意思是，您真的能停止对加密货币继续突破新高而感到高兴吗？ 不，我不这么认为。 ”

话虽如此，Demirors还指出了未来的大量风险，例如加密货币价格的剧烈波动以及可能对Coinbase实施更严格监管的潜力。

今年早些时候，美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在确认确认中警告说，比特币和其他加密货币主要用于非法活动，政府可能需要“减少”其使用。 当时，Coinbase竞争对手Kraken的首席执行官杰西·鲍威尔（Jesse Powell）也承认，加密货币可能“受到一些打击”。

但是，Demirors很快就意识到了与此相关的风险。 CSO指出了两个主要风险，

“因此，我认为这里最大的风险是Coinbase，Coinbase 90％的收入仍与零售交易量挂钩。 而且非常昂贵，对吧？ 这些零售用户的交易费用平均为250个基点-这是昂贵的。 因此，我认为Coinbase的业务模式将面临利润压缩和挑战，对吗？”

她补充说，

“他们的保证金是别人的机会。 而且，我们已经看到该领域的其他竞争对手正在提供相同的服务，尽管它们的品牌较小，但价格却要便宜得多。”

此外，Demirors还指出，Coinbase的收入与零售交易活动直接相关，并且“零售交易活动与加密资产价格直接相关”。 据这位高管称，Coinbase的公开市场估值和收入与整个加密市场周期之间的相关性值得关注。

她接着说，

“随着比特币30％到40％的修正，有时甚至更大，Coinbase可能会具有比特币和其他数字资产历来所具有的某些波动性。”

有趣的是，Demirors还声称，基于“他们放在计分板上的数字”，Coinbase实际上可能被低估了。

The CoinShares CSO认为，

“如果我们看一下Coinbase的第一季度EBITDA，没错，EBITDA为17亿美元，如果我们将其推算出来，那么它们在2021年全年的EBITDA中将达到约70亿美元。 1000亿美元的市盈率甚至还不及我们在大多数科技公司和大多数金融科技公司看到的25倍远期市盈率。 因此，在可能的范围内，我认为基于Coinbase记分板上的数字，目前Coinbase实际上有可能被低估了。”

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原文链接：https://ambcrypto.com/why-coinbases-listing-wont-be-without-risks

原文作者：Shubham Pandey

编译者/作者：wanbizu AI

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