平台治理代币的下半场,共识定价合约或是全新机遇

区块链项目的代币各有自己的用途。有的是价值存储方向，如比特币，可以用它来存储价值和流通价值；有的代币可支付交易费用，如ETH 用来支付 gas 费用；也有的代币以治理为主，这些平台治理代币的溢价主要来源于平台本身锁定的资产规模，以及社区治理权益的兑现。随着平台规模的增大，用户对治理代币需求也随之增大。

自从2020年6月份Compound通过流动性挖矿分发其治理代币COMP，引爆了DeFi的热夏盛宴，也开启了治理代币登堂入室之旅，让大家全新发现了这个未曾被人深入研究的可能，各种参与协议治理的机制设计已经初步完善，开始逐渐形成全新的竞争格局，下半场的进化雏形渐渐显现。

对平台治理代币有所了解的数字经济参与者们，相信都不乏接触过发行治理代币的平台，尽管每个平台的协议治理机制设计不尽相同，但归根到底还是离不开平台官方自身的统一定价。包括治理代币的发行价格、数量、对等权益、股权份额等各种指标，在发行的初始阶段之前便已公布，以既定的价格和数量发行，就像一张无形的大手掌控用户们的资产。

如此一来，散户的投票权基本形同虚设，大户拥有决定权，由中心管控的机制又何谈去中心化？如何履行安全、透明的交易原则？又怎样保证用户的切身利益？这些都成了无稽之谈。正所谓需求决定功能，平台治理代币的共识定价合约机制便被研发出来，以目前国内真正做到去中心化的交易所平台----SpaceDEX为例，让我们看看共识定价合约是如何保证平台治理代币的稳定与价值保障。

SpaceDEX的平台治理代币名为SpaceDEX Share（下简称SPS），是一种可用于质押，获得项目运营分红、投票权等，参与项目运营管理的社区治理价值凭证。SPS的发行和定价全由智能合约曲线共识定价机制决定，是根据参与者转入的USDT数量而自动转换SPS的定价策略。

SpaceDEX共识定价策略中最核心的一环是设置了限额区间，不同数量的USDT转入后会根据实际市场情况以一定比列对应兑换成SPS。当参与者转入的USDT小于最低限额，则共识定价不成功，USDT将全额退还。当转入USDT介乎于最低限额与最高限额之间时，则共识定价成功，而若超出最高限额将退还溢出的USDT。由此一来，SPS的初始定价则不由平台自行决定，从根源上确保了平台治理代币交易的公平性和透明，亦不会出现庄家重资垄断后的流通性缺失的情况，保障了SPS的价值不轻易流失。

确保每一位用户的高度自主治理权，某种程度上也是提升了用户更高维度的价值捕获形式，这才是平台治理代币的真正治理意义和最大想象空间所在，同时我相信也是SpaceDEX首创共识定价合约策略的初衷。

我们从SpaceDEX对待平台治理代币的态度中可以看出一份决心，那就是追求绝对性的无人为干预的全智能合约架构。单凭这一点，称SpaceDEX一句全球首家真正的去中心化交易所，并不为过。

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编译者/作者：区块阵地前沿

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