从比特币的成本，看新的熊市底部价格

比特币的底在哪里？

519暴跌距今已经50天，比特币价格从6.48万美元高点跌至最低2.8万美元低点，已经跌掉近56.8%。

在长时间下跌横盘状态下，比特币多次探底，但一般跌至3万美元左右，都会得到较强支撑，因此，短期内已经基本建立了熊市价格底部。

目前行情仍然处于低位横盘，探底并未结束，虽然市场利好信号也表现较强，但是更多指向中长期的趋势，短期内上涨动力并不充足，上涨面临加大压力。

从行情发展的综合情况来看，市场基本认可长期看涨但短期风险继续观点。

也就是说，目前的比特币行情已经处于熊市周期当中。

那么，新的熊市周期下，2.8万是否是新的熊市底部？比特币会底部价格到底是多少？

根据2017年牛市的发展规律来看，比特币从2万美元高点下跌后，形成的最低价格为3000美元左右，相对于高点的跌幅大概在85%左右。

如果按照这一比例来看，比特币将跌至1-1.2美元，才能完成熊市底部的建立，这样的话，比特币还将继续大幅下跌，才能达到真正的熊市周期当中。

但是，历史并非简单重复，虽然目前行情处于下跌风险当中，但是由于市场环境、用户基数、资金规模，以及比特币自身的功能价值采用和主流出圈等，都与2017年完全不同，因此，价格的触底、新牛市周期的到来，都发生了巨大变化。

随着比特币采用的扩大，用户、资金规模不断增长，再加上机构持有等因素，已经为比特币提供更高的保底价格基础，因此，历史市场利好信号减弱，行情继续走低，比特币都会具备较强的保底基础。

从此前很多分析师的预估来看，最低的预估价格也在2万美元之上。

据链上分析师 Will Woo 的说法，有关加密货币鲸鱼和零售交易商获取的比特币数量的新数据表明市场已经触底。

这样看来，目前的比特币价格虽然会有下跌风险，但是横盘的底部价格应该已经基本形成。

比特币成本对触底价格的影响

除了市场结构发生变化，用户和资金规模大幅增长，为比特币提供了良好的保底价格之外，比特币自身的成本增长，也提高了比特币的底部价格基础。

根据目前的挖矿成本计算，1.4 万美元可能是比特币的基本价格底线：

据Newsbtc消息，对于大多数比特币矿工来说，目前生产每枚代币的成本大约是1.4 万美元，最高可达 2.2万美元左右。

矿机、电费作为比特币最基本的挖矿成本，目前已经面临着不断增加的现状，因此，比特币的挖矿成本已经走了不小的增加。

更重要的是，今年以来，随着监管极度的加大，以及对比特币矿场的清理，不仅增加的比特币的行情风险，更大大提高了挖矿成本。

根据数据，由于ZG对比特币矿场的清理，占60%算力的ZG矿场将面临关门或者搬迁。

据7月日江卓尔介绍，比特币全网平均算力约179E，目前已降到84E（最近3天平均值），这意味着算力降低了53%。若按中国算力占全球比特币算力的60%计，中国算力被打掉了90%。

除ZG之外，对比特币挖矿的监管、清查等在很多国家和地区都在同步展开，与此同时，纽约将建立比特币中心、萨尔瓦多将成为首个比特币法定货币国家等等信息的出现，也会带动比特币业务、矿场等重心的转移。

如此大规模的迁移，必然会产生极大的人、财、物等成本，而这些成本最终会被计算到比特币的成本当中。

因此，在上述提到的1.4万的价格成本底线基础上，还将叠加因为监管、搬迁等或被动或主动产生的成本。

而这些成本最终也会成为影响比特币价格的最主要因素。

因此，从成本对价格产生影响的角度来看，目前的市场价格很可能已经触底。

在根据行情的走势规律及分析来看，目前的熊市底部大概率也逐渐得到保障，且重在酝酿新的上涨动力。

这点还可以从以下两个大打方面得到应证：

一、鲸鱼大量抄底，并将比特币从交易所转移，进行长期保存。

据Santiment数据显示，持有100到10000枚BTC的鲸鱼地址于7月3日单日积累6万枚BTC，为2021年最高的每日积累记录。据悉，这些地址共持有912万枚BTC，较6周前增加了10万枚BTC。

加密货币分析平台Santiment发布的最新数据显示，持有100到10000个比特币的鲸鱼地址现在拥有共约913万个比特币，占总供应量的近48.7%，是自4月14日以来的最高水平。

这充分表明，鲸鱼已经在目前的价格水平完成了大规模抄底累积，这一动作本身就已经是比特币到底部价格的最大反馈。

而Santiment今日发布了关于比特币和以太坊从加密货币交易所提现的最新数据显示，目前从交易所转移出来的以太坊数量接近四年前的水平。比特币在交易平台上的供应量已接近今年最低水平。而从交易所转移的比特币数量已经类似于2018年秋季末的情况。根据Santiment的报告，投资者正将他们的比特币转移到冷藏库进行长期保存。

二、对于比特币来说，2021 年已成为新的 2018 年。

2018 年是艰难的一年，因为在 2017 年底达到每单位近 20,000 美元的历史高位之后，比特币经历了一系列价格下跌，导致其进一步下跌，直到第二年年底，资产已经损失了大约 70% 的价值，到感恩节时交易价格在 3,000 美元左右。这通常被视为加密货币最艰难和最丑陋的时期。

近期的比特币价格走势特别类似于2018年。唯一真正的区别是价格更高。无论哪种方式，如果这些模式正在重演，其他人很可能会效仿，这意味着 2022 年可能会为比特币持有者带来更多的名气和财富，因为这很可能是资产开始在金融阶梯上的长途跋涉——只是就像 2019 年一样。

按照这一分析来看，比特币正在触底反弹的酝酿当中，在当前比特币发展趋势更加明朗的情况下，如果排除监管等不稳定因素，行情将很快得到较强反弹，从而迎来新的上涨趋势。

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编译者/作者：飞扬跋扈的小白兔

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