加密市场还有未来么？

“投资者应该记住，兴奋和费用是他们的敌人。如果他们坚持尝试参与交易，应该在其他人贪婪时恐惧，在其他人恐惧时贪婪。”

——股神巴菲特

回顾2021上半年，加密市场由沸点至冰点。

1.2021第一季度，加密市场走向沸点

2月8日特斯拉豪掷15亿美元投资比特币，并宣布将开放比特币支付渠道，供客户购买特斯拉的产品。

2月9日，比特币价格连破 4.5 万、4.6 万、4.7 万美元大关，一度涨超 4.8 万美元，创下历史记录。

3月7日，美图公司以4000万美元大举杀入加密货币市场，做了香港上市公司中“第一个吃螃蟹的人”，也把自己送上微博热搜和外媒头条。

以特斯拉、美图为首的机构企业陆续高调进场，币价 TO THE MOON，行业欣欣向荣。

4月14日，全球第一家比特币交易所、初创公司Coinbase在纳斯达克上市，这是数字或加密货币朝着被更广泛接受的方向迈出的最大一步。

受此消息助推，比特币价格上涨至近65,000美元，市场情绪逐步达到沸点。

在非理性繁荣下，投机潮来临，新人疯狂涌入以狗狗币为首的各种 MEME 动物币市场，数十倍上百倍的造富神话再度涌现。MEME 动物币大多处于无强势背书、无技术亮点、无应用落地的“三无”特点。投机狂潮的到来，成功引起了监管层的注意，为即将到来的强监管埋下了伏笔。

2.2021第二季度，加密市场由沸点迅速转为冰点。

5月13日，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上表示，特斯拉暂停使用比特币购买汽车。随即，比特币价格跌破51000美元关口，24小时跌幅超10%。马斯克的倒戈似乎成为了市场走向的一个分水岭。

5月18日，互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会等三大协会出台公告，要求会员机构不得开展虚拟货币交易兑换以及其他相关金融业务，提醒防范虚拟货币交易存在的风险。

同一天，内蒙古发改委设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台。

5月19日晚上，内蒙古发改委再次发文称对“挖矿”的监管将持续呈高压态势。

5月19日晚间，币圈难眠之夜，这一天被币圈戏称为“519纪念日”。当日晚间，比特币一度跌破30000美元大关，下探至29000美元，跌幅高达34%。519惊魂夜直接让加密货币市值蒸发近2万亿元。

在大崩盘面前，无任何币种能逃过一劫，之前大火的DeFi、Layer 2、NFT和各种动物币跌幅都超过了50%。随后“币圈崩盘”一度喜提微博热搜第三名。

519是一个标志性事件，因为从此开始，比特币的价格几乎一直处于30000-40000美元之间横盘，截至目前已近两个月。

整体分析上半年加密市场的情况

519到现在，有些人哀嚎熊来了，有些人硬撑牛还在，而且还将是狂暴大牛市。如果牛还在，那所有人都有光明的未来，当然做空者除外；如果熊来了，那是静心埋头推进行业基础设施进步的好时光，是行业进步的阶梯。

虽然我们无法精准预判未来牛熊，但是或许对过去的复盘能够帮助我们更加准确地把握未来的先机，同时深入了解行业的基本面发展。

1.数据层面BTC依旧优于SPX，完胜黄金

从上图可知，今年上半年，在价格走势相关性方面：

总体上，比特币和美股行情走势差不多，即使是将时间往回拉长到 2020 年，也是如此，两个都是经历了由于疫情恐慌导致的深 V 大暴跌，币圈的黑色 312 。黄金作为对冲通胀的传统储值资产，今年的价格收益表现并不好看，今年上半年整体的趋势基调都是下行趋势。

今年5月中旬后，币圈市场出现了大幅回调，但是比特币今年上半年的价格表现依旧优于 SPX，完胜黄金。

2.DeFi大爆发，锁仓量、用户数屡创新高

TheBlock 的数据统计，2021年上半年以太坊 DeFi 生态的净锁仓量大约从 137 亿美元最高增长到约 694 亿美元，最高涨幅约 500%；随后由于行情的下跌，净锁仓量逐渐下滑，截至 6 月 30 日净锁仓量约为 400 亿美元，净锁仓量回撤了约 42%。

不过总体来看，2021 年上半年净锁仓量还是增长了约 192%。

DeFiPulse 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 ETH 锁仓量大约从 737 万最高增长到 1100 万，随着五月份行情的回撤，最终回撤到 870 万，锁仓 ETH 净增长 143 万，增长率约为 19%。

Dune Analytics 的数据统计，2021年上半年，DeFi 中的 BTC 锁仓量大约从 133,105 增长到 249,714，锁仓 BTC 增长 116,609，增长率约为 88%。

Dune Analytics 的数据统计，以太坊 DeFi 生态用户量大约从 1,177,327 激增到 2,890,005，用户增长了 1,712,678，增长率近 145%。

回顾过去，憧憬未来

1.监管之下，新的格局正在形成

我们回顾 2021 年上半年行业数据的方方面面，可以清晰地了解到，即使市场行情已经遭遇了腰斩，市场活动也逐渐冷却，但是行业数据的基本面依旧坚实，这让我们更加坚信与憧憬行业的未来。

可以相信，比特币即将发力，即使上半年的收益，比特币所面临的情况并不乐观，在碳中和的政治正确以及国内的挖矿打压下，短期内会有所 FUD，但是长期来看，这都是在增强比特币的反脆弱性，未来比特币清洁能源的使用占比势必有所提高，挖矿分布也势必更加去中心化。

2.西方知名大佬和机构陆续入场

过去两个月中，比特币的价格在多重利空消息下暴跌，整个加密市场可谓哀鸿遍野。在比特币大跌后，西方知名大佬和机构打着共识强化、对冲套利、资产避险、看好加密市场等各类口号进场。在全球货币宽松的宏观环境下，国外连接加密与传统金融市场的通路陆续增多，种种迹象表明比特币已不甘也不只是局限于小范围的资本游戏中。

对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯、“金融大鳄”索罗斯、投资女皇凯瑟琳·伍德、桥水基金创始人达里奥等传统投资大佬对比特币的喜爱只是开始，未来已来，只是尚未流行。

摩根大通、富达、瑞银、VISA、高盛、Facebook、美国银行等华尔街大机构和巨头们陆续在加密货币市场布局。

3.萨瓦尔多将比特币视为法定货币的影响正在扩散

萨尔瓦多，以前所未有的勇气、以杀敌八百自损一千的方式，将比特币列为了法定货币，也将美元明确为“参考货币”。尽管萨尔瓦多最终选择了一个根本无法掌握的比特币作为本国货币，但至少代表了该国对去美元化的坚定决心。一条去美元化之路，正式在萨尔瓦多开启。

这一举措，势必会对比特币的地位以及采纳度有所帮助。

4.DeFi 还只是开始? BTC ETH 挖矿V（z761561560）

即使当前 DeFi 用户增长迅速，但是当前高昂的手续费依旧阻挡了很多用户进入 DeFi 世界，我们预期，今年下半年各类 Layer2 扩展性方案的出台，可以一举解决这些挡路石，届时 DeFi 的总锁仓量将大幅提升，DeFi 的应用场景将更加多元化，更加期待这种量变可能引发的质变。

综上，即使牛市真的在上半年停住，我们也相信下半年行业进步的脚步会依旧前行。只要行业在发展进步，就会有下一次更高峰的出现。

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编译者/作者：矿机将军

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