这些年我最大的心得《买币最大的难度··在于拿住想拿住就得靠信仰》

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做了3年互联网运营、4年互联网VC之后，我17年开始做区块链投资、加入开发者团队，成为半自由工作者，希望在分享一些区块链技术系统的学习方法和投资理念的同时，倒逼自己不断学习。

有20万，可以用来投资数字货币，其实这是非常幸运的，因为20万在区块链资产里已经是一个很可观的金额了，平均一轮牛熊（4年左右）下来，只持有现货，做到平均15~20倍并不是一件很难的事儿。如何做到呢？

价值、市值空间判断

择时定投并长期拿住

我花了4、5天才写完了这篇万字长文，看完也需要很多的耐心，都知道买币最大的难度在于拿住，想拿住就得靠信仰，这篇主要就是写如何建立正确的区块链信仰思路的，建立信仰的过程不会很轻松，否则这种信仰也不会有啥价值！

★★ 持币当下，未来可期★★

虽然我错过了500元的BTC，但穿越1次牛熊也足够。

第一次听说比特币，是12年刚毕业，一个很爱琢磨的同学跟我说他在研究比特币，说不知道这是啥，但价格上上下下的有点意思，记得当时我说了句“哦，我还没听说过”，话题就终止了…这是第一次错过比特币，当时BTC大概500人民币。

第二次听说是15年，当时我在做不少人都觉得高大上的互联网VC~~没错！我当时就是和一个“币圈大佬”在一起做互联网股权投资…第二次近距离错过，那会儿BTC不到300美元。作为一个本职工作就是需要深入调研各种行业、公司的VC从业者，本应对新事物保持公平的好奇心敏锐度，结果我当时连问都没问过比特币到底怎么回事儿，只看着互联网的机遇，狭隘、懒惰的损失有时候也是可以量化的…

直到第三次17年中，一个朋友给我讲了6个小时区块链是啥，比特币是啥，我才all in了，不仅是买币还是工作事业都入了区块链的道，所以可能身边对区块链有信仰的朋友也比较多，基本都能拿得住币，到现在穿越了一轮牛熊，买币的部分前后有40来倍的收益（拿住的里面算正常还可以的），但是当时本金很少没有20万，只有5万块钱，从17年最开始在最早期买EOS为主，加一些随大流买的各种币，其间懵到一个百倍币（买的很少，赚的也不多），在熊市初期大部分换成了ETH和小部分换成了BTC，中间短暂离场又回来，在今年1月的时候把20%换成了币安上的一揽子小币种，到现在粗略估算下来有40来倍收益。但因为本金太小，买币赚的部分在北京也就只能买个3、4环的小房子，但是这对于90后也还是可以了的，并且在接下来的3、5年内，这种成功经验容易复制。

除了买币外，我作为从业者获得了真正可观的收益，甚至曾经自由，对于想进入区块链行业的开发者和从业者们，上周的这篇可能会比较适合作为参考：

这次这篇主要写持币的逻辑——如何判断区块链技术价值和热点、如何预估项目潜在市值成长空间（同样适合开发者选择项目方向）。

★★ 价值、市值空间判断★★

在找十倍百倍币前，先看下区块链发展到什么程度了，光速补课

牛市里，几乎95%的项目都会说自己是百倍币、千倍币，好多居然还是讲着老掉牙的故事，拿着上一轮的白皮书、甚至淘宝买来的PPT模板在忽悠新人，然后很多人信了，长期持有，跌了抄底，坐等归零，我在17年末也这么被坑买过3个空气币……先看下之前都发生过啥吧，这是最最基础的了。

1）历史

虽然BTC从2009年诞生到现在已经13年，但区块链技术也就才发展到初期，过程概括起来比较简单的3个阶段：

BTC&山寨币：最开始大家主要就探讨比特币是什么，然后照着BTC的代码改一改，发行一堆山寨币，这个时候的垃圾币叫山寨币。

ETH等公链们&空气币：5、6年前大家开始把BTC和区块链技术分开但讨论，出现了ETH和一系列说要干掉ETH的公链们（当时大多人还相信ETH可以被干掉），这些都让发行“空气币”变得更容易。大家也在积极发挥想象力，把区块链跟各种行业结合的故事都讲了一遍，但没一个能靠谱做出来的。还有一些更前沿的开发者开始尝试做去中心化的应用，比如去中心化交易所，但是做出来也还是没什么人真的会去用。这个时候的垃圾币开始叫空气币了，因为至少故事都是讲出了新的花样的。

DeFi的落地：到了去年2020年，ETH上出现了第一波真的很多人在用的去中心化——DeFi协议，主要是借贷协议、交易协议、收益管理理财协议。Uniswap当时在没有发币激励的情况下，去年Q3手续费收入达到了6700万美元——这意味着区块链技术出现了除发币外真正的应用场景。

2）当前

看完大致的历史，再具体看下现在的市场情况，几类热门的概念、名词应该都在这里了（如有遗漏欢迎帮忙补充）：

DeFi协议们：从去年初最开始的抵押借贷协议Compound（COMP）真正开始被用户使用，再到去年6月的去中心化交易协议Uniswap（UNI）得以应用、日交易量一度超过币安，DeFi火了，以及去中心化资产管理协议YFI涨了上万倍彻底激活了牛市来了的信心。去年8月一直到现在，DeFi一共2个方面被用的最多：一个是开发者把ETH上的DeFi协议复制放到别的链的生态里，比较火的链生态里的第1、2名defi协议币价往往也比较容易有好的表现，在上面的DappRadar（Top Blockchain Dapps | DappRadar）截图里可以看到每个链上用户量、资产量最活跃的基本都是去中心化交易协议（Dex）、借贷协议，界面、代码都大差不差；另一个是流动性挖矿，“存币生息”，各种靠谱不靠谱的项目都喜欢用这种方式发币，以至于到现在项目发行的主要方式也从之前的ICO、IEO发展成了流动性挖矿、IDO，当然之前的私募模式也依然存在。

侧链、公链、跨链等多个链生态出现：从年初1、2月的Polkadot波卡（DOT），到3~5月的币安智能链BSC，再到5、6月的Polygon马蹄（Matic），还有最近涨的很多的Cardano（ADA）、Solana（SOL）、Avalanche（AVAX)，这些生态的开发者基本上就是把ETH上面跑通的那些DeFi、NFT之类的协议改吧改吧放到每个链上，创新度非常低，用更低的gas费吸引小额资金。现在的这些链，如果再敢说“我要干掉ETH”，一群老韭菜就马上会去做空这个链，所以我们看到各种链基本都会提到怎么与ETH主网进行数据、资产连接。（可以在DappRadar看这些生态的数据、生态上应用的数据：Top Blockchain Dapps | DappRadar?）

ETH本身的技术升级：这是我认为4、5年内真正值得深入、长期关注的方向，毕竟现在ETH生态已经占据了大半市场空间，Vitalik也是一个有足够高度的技术领导者，区块链里最有创新能力的一波开发者也在这个生态中。ETH接下来一共2个重要的事儿：一个是今年下半年以来正在发生的基于Rollup技术的Layer2（核心技术有zkSync、Arbitrum、Optimistic），另一个是接下来3、4年会实现的ETH主网从ETH1.0到ETH2.0的升级（采用分片技术）——这其中会分几个阶段，其中一个很重要的阶段就是明年上半年ETH从POW变成POS。但是这个方向里，今年还没出现价格上足够抢眼的项目，导致炒币的人对这些的关注度一般。

FIL和CHIA挖矿：我不挖矿，懂的少，这两个项目基本上没什么生态故事，主要就是挖矿，FIL的矿机厂商推广能力很强，把矿机已经卖到了5线城市了。

NFT、MEME、游戏带来娱乐性： 上半年2、3月的时候，NFT火出圈了，毕竟好看，圈外人能“看懂”，今年NFT的整体热度高于那些创新性的DeFi（纯挖矿类DeFi项目除外）。同时，马一龙喊盘狗狗币（DOGE）带动了“动物园系列”空气币暴涨，绝大多数人都知道这些是空气，但是依然都在炒，抄到一半遇到了5月全体币价大跳水。接着就是大概7月初，居然连续3天，不同的圈外做手机游戏的朋友（刚毕业时候我做过2、3年手机游戏运营）分别问我“做游戏怎么发币？怎么赚钱？能赚多少？”了解了下发现是他们身边最近好几个团队都在研究改个现成的游戏发币这事儿，反正说实话，可能是大多数人在币圈没咋看见过界面好看、功能比较多的东西，但是目前这些币圈游戏放回到互联网市场里，就那么回事儿——可能都算不上……（现在的手机游戏真的要做好了，一款赚几千万、十几亿也是正常的，犯不上冒风险来赚币圈现在发币这点钱，现在发游戏的币也赚不多少）。不过游戏和发币结合有一个强大的功能有待进一步挖掘：限制性随机，就是针对每个用户玩家的消费能力和特点决定抽奖、开宝箱等的概率，这个特点是之前币圈代币发行没有的。NFT、MEME、游戏这些项目里，我个人觉得目前炒作的程度远远大于其价值，能长期走下去的项目还没咋看到，所以我还是观望为主，今年上半年一直到这个月中旬国外市场对这些方面的关注度也非常高，但昨天开始看到了Twitter上也开始有了些的唱衰声音了。

过往大的节奏，和今年的币圈热点、核心词，基本就是这些了。但，是不是看完也还是不知道哪条主线更值得做事情或是更值得买币？那就对了！因为这些都是碎片化的信息，没啥逻辑关系。根据这两年学到的，总结了一个适合新人快速认知、系统学习区块链的框架，在区块链世界里啥样的技术才算是真正有价值，并且币价有机会进入Top50。

掰开揉碎捋逻辑，只有主线的区块链技术方案才能支撑有价值的百倍币大项目！主线都标记出来了，坚持看10分钟就能少踩坑好几个空气币！

培养区块链世界的基础审美观非常重要，这样你看到一个新项目也可以知道它市值有没有可能进Top100，如果有，估值又合适，那很可能就会成为百倍币、千倍币！（市值排名数据：CoinGecko: Cryptocurrency Prices and Market Capitalization）

接下来的这段读着可能有点累，但会比前面的鸡汤、段子有营养得多！按照下面的脉络，大家可以挨个去搜相关要点，看得更详细些，估计有个5到7天就能跟上区块链行业目前的发展节奏了。搞懂区块链，一共看2条主线就可以——技术主线、应用主线。

1）技术主线

技术主线中，目前，最最最重要的技术目标就是：提升TPS，也就是所谓的扩容。其他的隐私之类的技术，目前对于区块链的发展还不占主导地位。

TPS的意思是指这个网络平均每秒能结算多少笔交易，BTC是7TPS，ETH主网1.0约15TPS，相对比之下，阿里双十一峰值可以到50万TPS，可以看到区块链技术的发展空间有多大！关于如何提升TPS，区块链技术文章里经常会提到一些词，比如闪电网络、POS/POW/POH共识、区块存储空间、跨链与桥方案、各种rollup技术、分片技术…这些方案都是怎么回事儿？之间都有什么逻辑关系？哪种方案更有未来前景呢？关于如何设计提升TPS的技术方案，以太坊创始人Vitalik给出了一个清晰的概括（V神博客原文链接：An Incomplete Guide to Rollups）：

There are two ways to scale a blockchain ecosystem.First, you can make the blockchain itself have a higher transaction capacity.Second, you can change the way that you use the blockchain.

有两种方法扩容：一种是提升区块链自身的性能，另一种是改变我们使用区块链的方式。我们就按照这个简单清晰的逻辑来梳理下区块链核心技术方案的发展过程和之间的逻辑关系：

① 第一种方法：提升区块链自身的性能，从而提升TPS，一共分3个阶段

这条路径中的重要尝试可以分成3个阶段：

第1阶段：提高区块存储空间。通过提高区块存储空间，可以将TPS提高几倍，现在这个方向已经不容易出现新的公认的大项目。BCH是这个方案的代表，将BTC的区块存储空间从4M提升到了32M，从而TPS也对应着大约提升了8倍。可以看到这种方法所带来的提升空间比较有限，同时这个方案也会提高对矿机性能的要求，Vitalik在diss马斯克喊盘狗狗币（原文链接：The Limits to Blockchain Scalability，马斯克提到，狗狗币把存储空间扩大10倍、出块时间加速10倍，成本降低100倍）的文章里提到“It's crucial for blockchain decentralization for regular users to be able to run a node”——普通人能运营节点，对于区块链的去中心化程度至关重要。也就是说，提高区块存储空间并不能独立的成为提升区块链TPS的核心方案。

第2阶段：改变共识机制。POW、POS、POH这些都是共识机制，改共识机制提升TPS的这个方案里容易出现市值Top15大项目，比如EOS和Solana。BTC是POW机制，上一轮17年的EOS通过将主流的POW改成了POS，但只有21个超级节点，大大降低去中心化程度，也就意味着降低了节点作恶难度，降低了区块链的安全性。Solana提出了POH共识机制（POH+POS），声称解决了不可能三角问题，TPS可以到5w（当前是约1000TPS)，但是也有人质疑POH还是跑在ASIC的矿机上，ASIC芯片能不能支持5w的TPS值？最近SOL的币价涨的很猛，现在排名和当时EOS热度最高的时候差不多，各种挑战ETH的链生态里SOL还是值得关注，但是如果说想取代ETH，那还是太早了点，毕竟现在的ETH比EOS那会儿的ETH生态又大了很多。ETH也正处于从POW过去到POS，但是ETH的POS节点要比EOS多很多，目前节点数量已经达到了22.2万多个（数据来源：Ethereum 2.0 Beacon Chain (Phase 0) Block Chain Explorer - Index - beaconcha.in - 2021）。

第3阶段：分片技术，代表项目ETH。分片技术理论上可以无限倍数的提升TPS，分片技术是ETH主网2.0将会采用的方案。分片技术也解决了不可能三角问题：分片链可以处理比单个节点更多的事务，可以直接在常见的笔记本电脑上运营不依赖超级节点，安全也可以很好保障。希望具体了解的分片技术是什么，可以看这篇：Why sharding is great: demystifying the technical properties。分片技术会是明年的热点话题。

② 第二种方法：改变我们使用区块链的方式，可以分成4类

什么是使用区块链的方式？例如，A区块链上存储着交易记录、账户余额等信息，对于一些复杂的活动、交易过程，我们除了可以把它们直接放在A链上，还可以只把活动最后的结果定期放到这个A链上。这些活动的过程可以放在链下记录并计算、也可以更安全的放在另一个B区块链上公开透明可查证——这就是使用区块链的方式。改变使用区块链的技术方案中，也出现了很多头部热点大项目，都涉及了一个概念“跨链”，如闪电网络、波卡（DOT）、NEAR等，还有最值得关注的ETH layer2的rollups技术。为什么需要跨链？因为两条不同生态的区块链之间是不能够靠代码自动化的直接相互读取彼此上面的数据的，就导致两条链之间的资产不能直接的互转，所以需要设计机制支持资产的跨链转账。就像我们在币安火币里，可以直接把BTC卖成ETH，但是如果在区块链上，是不能直接进行这样的操作的，因为BTC链与ETH链数据是不互通的，所以如果想去中心化的世界也可以像在中心化的平台里完全自由的交易，就需要跨链！

这里分别列一下各种跨链相关技术的逻辑，已经容易出大项目的方向，看完再看各种项目故事就能有大致判断了：

第1类，中心化/半去中心化：这种技术方案不大容易给区块链项目的估值加分，项目行不行得看别的因素，比如在中心化世界中的品牌只命度、生态运营能力，独立做的项目市值不容易排在前面（比如BNB的价值其实是等于币安+BSC，而不是BSC独立发币）。中心化的方案里，WBTC是个代表，BitGo Trust统一管理LP投资者的BTC，然后在ETH上发行等数量的WBTC给LP们。半去中心化方案中，POA侧链是代表，BSC、xDAI、Heco这些都属于POA侧链，和ETH机制一样，但是大大减少验证节点数量，基本上就是通过自家节点在验证，把数据提交到ETH主网上，所以POA侧链的TPS才会比较高gas够低，但是由于这种节点治理机制比较中心化，所以BSC的溢价更多来源于它上面的各种项目以及里面存的资产，而不是技术发展带来的。另外，POA侧链自己会开发用于将资产转账到ETH上的桥，但是因为是比较中心化的桥，所以能支持什么资产的转账也是侧链开发者所掌控的。

第2类，独立的跨链生态：这种类型技术方案一旦得到认可，一轮牛熊内市值轻松进Top50，但是长期还不好说，因为都是独立运营自有的新的链生态，生态里有没有足够优秀的开发者会决定这个链未来更长期的真正命运。几个比较知名的方案代表是，从重到轻是，波卡（DOT 市值排名#9）、Cosmos（ATOM #28）、NEAR（#65）。这3个项目的方案有什么区别呢？简单说明下，每个方案结构图在下面。波卡Polkadot（DOT）是2层结构（很多文章写3层，但我觉得叫3部分、2层更便于理解）包含3个部分：第1层底层，叫中继链，用来存储数据、节点们做安全验证；第2层有2个部分，一个叫平行链——就是开发者在中继链上开发出来的链，另一个叫转接桥——复制了如BTC、ETH等外部链的平行链。平行链和转接桥都会分别和中继链互相传输读取数据，这样平行链就可以间接的跨到外面的链上了。Cosmos（ATOM）有3层结构：1层底层叫Hub用来记录生态里各种链的数据，2层叫Zone是开发者开发者出来的链，3层其实是负责在1层和2层中间传输信息的跨链桥协议叫IBC。Cosmos经常被拿出来和波卡共同讨论，二者最大区别在于2个点，1是波卡可以支持信息+资产跨链，Cosmos主要支持资产跨链，2是波卡为平行链们统一提供节点验证服务，开发者无需自行组建节点生态，Cosmos是有上面的开发者自行运营节点，便于有更多自主控制权的开发者。Near提出了彩虹桥方案，实现了和ETH生态的通信，Near把自己上面的数据存到ETH上，也会把ETH上的数据同步到Near上运行的“轻客户端”中，但是也会被诟病的是，这个方案看似轻巧，但轻客户端每13秒验证一次，验证开销会产生gas limit的10%，所以好像也不够轻。

跨链结构设计，从左到右：波卡、Cosmos、Near

第3类，Layer2二层：这里可能比较容易出现几个百倍币，这是围绕着BTC和ETH生态的，占据了区块链世界90%的资产。17年可以说闪电网络是最为瞩目的项目，公认度超过当时的EOS，闪电网络是BTC的2层支付协议，采用的是状态通道技术，就是把本来应该在BTC链上进行的计算放到了链下的状态通道内进行计算，将结果提交回BTC网络，但闪电网络最后却以失败告终。ETH在排除了状态通道技术（因不利于支持像uniswap这样的defi协议而pass）、Plasma技术（因不保存交易记录只保存交易结果被pass）后，今年下半年基于Rollups技术成功启动了Layer 2，几个主要的rollup技术方案有zkSync（未来会以这个为主）、Arbitrum、Optimistic。这里面，目前市值最高Polygon（Matic 俗称马蹄），是ETH Layer 2技术方案聚合项目，按照生态链上的资产量排名，已经到了第3位（第1是ETH，第2是BSC）。zkSync版块中，路印Loopring（LRC #134)是基于了zkSync技术的订单式Dex，这是一个国货之光的项目，唯一上币coinbase的中国项目，路印交易所从技术方面体验起来还是很好的，几乎没有gas费，但是运营还没法和中心化交易所比。可惜Arbitrum、Optimistic目前宣称不发币。关于Layer 2技术方案、几种Rollups技术对比，还是看V神博客：An Incomplete Guide to Rollups），话说V神写东西水平确实很高，把这么复杂的东西讲得清晰易懂有逻辑。

第4类，链接各种链的桥：这里个人觉得会产生类似互联网TCP/IP协议量级的项目，潜力可想而知，但是现在这个版块里的项目成熟度普遍还不高，值得密切关注。中心化的桥、去中心化的桥、基于不同链环境的桥，这个里面的潜力非常大，比想象中的大，可以成为用户进入各种链上资产的通道，因为又是底层的协议，等于同时存在技术溢价、用户溢价。同时，每种区块链技术时代又有不同的跨链桥方案，比如Anyswap是跨侧链和ETH为主的，当ETH的Layer2、ETH 2.0分片成熟度变高，又会产生跨Rollups、分片的桥方案，这里潜力更大，毕竟ETH才是第一大生态，除BTC外70%的资金都在这里。虽然这段因为成熟度低写的少，但是越是不成熟，爆发潜力就越大。

2）应用主线

应用主线里，这一轮出来了DeFi、NFT、GameFi，从技术角度看，我觉得真正落地的只有3种协议，DEX、借贷、理财，其中DEX、借贷的意义和落地程度最大，另外支持NFT发行的erc721本身的价值挺大，但是发出来的这些NFT个人感觉都属于比较短期的东西。GameFi和NFT差不多，都不是区块链发展中的主流概念，牛市里炒炒热点炒炒币，我也会买，但是NFT、游戏的，拉盘我肯定会逐步卖，没啥信仰…

新人学区块链，这里面现在只需要先看2个协议的设计机制，剩下的各种热门的DeFi也都是从这两种里面演变过来的：

Uniswap：这是现在各种AMM机制的去中心化交易所的鼻祖，比如sushiswap、pancake、quickswap之类的都和uniswap的机制、UI一样。uniswap的设计方案最开始是一个德国开发者提出来后，Vitalik在ETH论坛上发帖介绍推荐了用这种机制做去中心化交易所，会解决订单式去中心化交易所高昂gas成本的问题。Swap机制里用两种用户角色：一种叫流动性提供商，存币赚手续费；另一种就是正常的交易者。AMM机制要去搜索下，算法简洁清晰，你会感受到从中心化变成去中心化的过程中，算法在其中的力量。后来的AMM机制基本上都是基于Uniswap的算法做微调，还没有出现可以弯道超车级别的改进方案。除了独立的AMM去中心化交易所，还有有聚合器类去中心化交易所，就是把一个链内的DEX价格和流动性聚合起来，帮交易者找到链内最小的价格滑点。另外也还有聚合器的聚合器。去中心化交易所里，现货交易相对更成熟完善，但是到以后TPS上来，订单式DEX更有爆发机会，因为毕竟占交易量大头的专业交易团队的核心交易策略还是需要基于订单式的交易所，无法迁移到AMM里。期货DEX，最近dydx刚刚公布了财务数据，非常亮眼，但是dydx刚有空投计划，还没上币，所以很多人就跑去买了PERP，同样也是国外关注度比较高的期货DEX。值得关注的是，现在去中心化交易所整体的深度已经非常接近中心化交易所的深度了，这已经可以很好的支撑期货交易了，画了张图说明了现在去中心化交易所的发展程度：

MarkerDAO：是一个去中心化借贷协议，用户可以把自己的BTC、ETH等币按照不同的抵押率抵押进MakerDAO协议，然后会拿到MakerDAO发行的稳定币DAI，可以用去各大中心化、去中心化交易所进行交易。MakerDAO目前池内已经锁定了137.7亿美金资产。还有同样也是借贷类协议的，有和MakerDAO类似的Compound，还有结合了区块链技术本身特性设计了“闪电贷”机制的AAVE，都是ETH主网上规模Top5的DeFi协议。闪电贷机制很有意思，是要求借款、还款在同一个区块内完成，所以闪电贷协议本身是100%无风险盈利的，同样借款人能借成款也是100%盈利的，这是为什么呢？向闪电贷借款的，通常是技术厉害的科学家们，比如之前就有人利用MakerDAO早期的漏洞，向AAVE借到大量稳定币后在uniswap上一次性买入一个小币瞬间拉高价格到几倍，之后再把这个小币抵押给MakerDAO拿到DAI，再把DAI还给AAVE，这些笔交易需要是依次提交到同一个ETH区块内，如果矿工确认完交易，这个交易者就可以在10几分钟内用几乎为0的成本获得巨额回报，这就是闪电贷攻击的原理。不过，后来MakerDAO、Compound都修复了这个漏洞，只接受认可的代币作为抵押物了。

此外，理财收益聚合协议YFI也可以看一下，是基于流动性挖矿产生的帮用户理财的去中心化协议，去年最高涨了近万倍。流动性挖矿是这样来的，这些DeFi协议里都存在流动性提供商的角色，流动性提供商可以获得手续费，还会获得协议代币做为奖励，就可以计算出来存币生息的年化收益率APY，矿工就会盯着链上数据，寻找APY高、协议也安全的项目去参与流动性挖矿，一般一个协议最开始搞流动性挖矿的几天里APY是最高的，但是因为大多数搞流动性挖矿的DeFi协议都是抄抄改改价值很有先，所以矿工一般也是挖卖提。还需要注意一点的是，新人遇到这种项目，不要只看协议池子里有几亿美金就去买这个协议的代币，等你买完大多时候人家流动性就撤走了，那个就是用来给人看的数据，现在国内团队发的这种项目大概率都这样，除非项目价值上有比较多的创新，才可以择时适当少买点。

DeFi类协议还有个很重要的特点“可组合型”，就是协议之间彼此可以相互调用，比如前面提到的聚合器去中心化交易所、聚合器的聚合器，利用的就是可组合性这个特点，这里面个人觉得存在DeFi新的想象。现在DeFi已经发展到每个公链上都会有机制差不多的AMM去中心化交易所、借贷协议、收益聚合协议了。每个类别的DeFi协议、每个大型连生态的第1的DeFi协议都很有机会市值进入Top100，现在还有一些价值可能被低估的DeFi，可以在市值150～500名之间找找这样的项目代币，比如TornadoCash、ETH2.0板块的LDO等。

3）其他支线技术概念

你会发现，上面没提隐私技术之类的点，因为这些并不是区块链的主流概念，就是隐私技术做的好坏都不会加速或者是减速区块链本身的发展速度。这种支线类的技术里，每个故事里公信力最好的那个项目也值得长期关注，但是这些并不会构成区块链资产市值的主要部分。如果是想买币的话，每种类别的第一名也是值得长期关注的，但是不建议大比例持有。

区块链技术的基础框架终于写完了……………………写这种可真不轻松！

★★择时定投并长期拿住★★

价值是共识，时间是朋友，不论买入还是卖出，都应该记得这两点。

很多老韭菜会告诉新人拿住，但是你会发现这非常的难，就连我自己在18年下半年怀疑信仰的时候都卖掉过一次，幸好后来又买回来了。后来，我反思为什么我会有时候拿不住，中间也会去炒合约亏掉手里一小半的币，慢慢发现，是我的预期除了问题！投资不是比赛，不要和身边靠合约一夜暴富的人去比收益率，因为只要他们还会继续炒合约，那么阶段性的收益率就没有意义。也不要和那些靠买中百倍币、千倍币的人去比，因为这根本不能算做一个策略，这次猜对了，下次猜错了这次赚的也会赔进去。更不用听那些炒合约爆仓、追涨杀跌的人说“币圈都是骗局”，这种人去买股票也一样被割，加杠杆没耐心和币圈没关系。

第1步：做合理的回报率预期管理

在浮躁的币圈，获得内心平静还是挺难的，至少我努力了1年多才做到及格，最有用的方法就是给自己做一个合理的预期计划，不去看别人。什么样预期是合理的呢？我们需要先看一下BTC的历史起伏过程，再做预估：

BTC在第二轮的时候，价格曾从2011.11的$2涨到了2013.12的$1151，一共是575倍。后来又跌到$199，最大跌幅82.7%。

上一轮（第三轮）2015年2月熊市低点$217涨到17年12月牛市顶点$19497，2年多一点时间，BTC市值从33.7亿美金到了3292亿美金，一共涨了90倍。到了2018.12最低跌到$3242，最大跌幅83.3%。

这一轮，BTC从2018年末的$3220最高涨到过今年4月的$63180，已经有20倍（个人认为牛市还没结束，还有希望破前高）。我们可以看到至少两个信息：越是早期，回报率越高；币价的起伏非常“凶猛”，涨和跌都很猛。

这轮可以到什么价格呢？看多的市场声音，通常觉得BTC可以到10~20万美元，ETH可以达到1.5~2万美元，这也是我个人比较认同的数字。但是这些都是猜测，总之，现在已经是牛市的中后期了，风险已经在快速变高了，新人在追求回报的过程中一定一定要注意风险，因为熊市的难受95%的人都扛不住！

上一轮的感觉虚拟货币资产还是小众投资品类，到了现在币已经正在开始加速成为主流投资品类了。结合技术发展的空间、正常平均行业20年的成熟速度看，这轮牛市结束后，我们在后续的8、9年时间里，很可能还会有机会遇到2轮红利比较大的牛熊市。再往后，随着行业的成熟，主流币资产的上升空间可能就不会那么大了。

随着区块链技术的成熟和全球化普及，有价值的头部区块链资产的市值也会快速向头部科技公司市值靠近，并完成超越——这是科技发展的正常规律。那我们可以看下美股、港股的Top10公司市值，多以科技、金融股为主（写到这里进一步加强了我对DeFi的信仰），市值过万亿美元的公司有9家，这9家总市值约21.1万美元：

而区块链资产，最大的BTC市值也才开始接近万亿美元，Top9资产总市值才1.82万亿美元，对比来讲Top10区块链资产整体至少还有接近12倍的空间，加上新兴行业市值会超越上一代主导产业市值的规律，即使我们只持有最主流的区块链资产，2轮周期8年内，我们也有可能获得30~50倍的回报率（可以通过对比消费类头部公司市值和科技公司市值发现，这个增加的幅度是正常的。另外，我自己甚至觉得，由于区块链本身更容易全球通用化，回报空间可能远超估算结果）：

所以这样来看，持有区块链主流资产，在接下来的8年2个周期里，平均一轮周期获得5.5~7倍左右的回报还是可能性很大的。加上币价本身的波动更剧烈的特点，回报率还可能进一步提高。

所以我们可以做一个合适的预期了：持有区块链资产，穿越2轮牛熊，每一轮平均获得6~8倍的收益率，2轮下来有30~60倍的收益，就可以得到90分！——这应该是大多数好好拿币的人都能做到的数字，20万的本金足够换一套房。

基于这样的心态，我们再进行接下来的操作，否则总想着百倍、暴富，就没法正常聊天了。

第2步：适当择时定投

对于新手，或者上班的人来讲，定投确实是最好的策略。如果你在支付宝定投基金，你会发现，里面有一个“智能定投”的选项，会比普通按时、等量定投收益率高不少，智能定投就是参考标普500，跌的多就多定投一些，涨的多就少定投些。在币里面，由于币价波动远比基金剧烈，所以“智能定投”会有更好的效果，下周关于这个写一篇内容，可以用一个国外专业交易团队做的数据网站，关注一个MVRV的指标，适当的选择时机、资金量进行定投：

具体的策略方法下次详细说，不难，普适性应该还是挺强的。另外！现在已经牛市后半程，采用定投策略的人可以适当控制金额，待到熊市更好的时机获得更好的价格。

第3步：微操作利于长期拿住

这个是针对总忍不住想交易的人的方法，能控制的住自己的人就好好拿着就行。我们可以用币资产里的10~15%来在牛市上升期，在币安上买一些热点的小币做一个简单的策略，对于新人，风险收益也是比较可控的，但是只适合用少量资金做，目的是为了防止因为错过了一些拉升机会难受而盲目追涨。这个策略也在下次一起详细的写一写

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编译者/作者：sky110

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