随着加密货币崩溃，以太比特币比率升至 3 1/2 年高点的 3 个原因

虽然上周比特币暴跌，拉低了更广泛的加密货币市场，但仍有一个亮点。 以太比特币（ETH/BTC）比率上涨 13%，创下 3.5 年新高，并创下自 5 月以来的最佳单周表现。

此举是独一无二的。 从历史上看，该货币对在以 ETH 和其他替代加密货币疯狂购买为特征的全市场牛市期间上涨。

包括以太坊区块链在 8 月实施的 EIP-1559 升级在内的几个因素似乎帮助 ETH/BTC 在风险规避环境中取得了收益。 让我们逐一讨论。

比特币面临宏观风险

机构对比特币的参与增加可能使最大的加密货币对不利的宏观发展更加敏感。

上周，在美联储主席杰罗姆鲍威尔表示对高通胀日益感到不安之后，比特币从感恩节下滑中的复苏失去了动力，引发了人们对危机时代刺激措施将更快解除的预期。

周五晚些时候，负债累累的中国房地产巨头恒大警告其美元债券可能出现交叉违约，国际货币基金组织 (IMF) 敦促各国央行加快货币政策收紧。

自成立以来，比特币一直被广泛吹捧为像黄金一样的通胀对冲工具，并在过去 18 个月内密切跟踪通胀预期。 代表市场如何预见长期价格压力的美国 10 年期盈亏平衡利率已从过去两周的 2.76% 放缓至 2.43%，而货币市场将美联储首次加息的时间提前至中期-2022。

因此，比特币在本周结束时出现两位数的损失，而以太币的跌幅为 2.3%，这并不奇怪。

EIP-1559 和 ETH 2.0

据分析师称，以太币新发现的通货紧缩资产凭证以及即将过渡到权益证明机制（称为 ETH 2.0）可能有助于加密货币保持相对弹性。

“比特币相对于 ETH 的主要价值主张之一是其货币政策。 然而，在伦敦升级（特别是 EIP-1559）之后，许多人认为 ETH 拥有更健全的货币政策，”区块链数据公司 Nansen 的首席执行官 Alex Svanevik 在 Telegram 聊天中告诉 CoinDesk。

EIP 1559 是 8 月 5 日实施的以太坊改进提案，通过引入一种机制来销毁或销毁支付给矿工的部分费用，从而带来了通缩资产的吸引力。 这使得以太币的货币政策与美联储几年来持续印制法定货币不一致。

虽然比特币被称为奖励减半的程序代码每四年将供应扩张的速度降低一半，但 EIP-1559 已将燃烧的以太量与实际网络使用量联系起来。 以太坊是世界上最大的可编程区块链，主导着去中心化金融 (DeFi) 和其他蓬勃发展的加密子行业，如游戏和非同质代币 (NFT)。

据数据来源 Watch The Burn 称，自激活以来，以太坊的区块链已经消耗了超过 100 万个以太币，价值 44 亿美元，导致净供应量减少了 68%。

根据 Svanevik 的说法，市场对以太坊主网与计划于明年推出的信标链权益证明系统“合并”感到兴奋。 合并将标志着工作量证明机制的结束和向权益证明的过渡。

根据分析公司 IntoTheBlock 的 Lucas Outumuro 的说法，合并后以太币的发行量预计将下降 90%，因为它将不再分配给矿工。 此外，人们一致认为合并将使以太坊更快、更高效。

比特币作为融资货币的作用正在下降

Svanevik 说，稳定币在很大程度上取代了比特币作为其他加密货币基础货币的角色。

换句话说，像 Tether 等价值与美元 1:1 挂钩的稳定币现在被用来为替代加密货币（山寨币）购买提供资金。 与 2020 年之前相比，这是一个变化，当时比特币充当了山寨币的门户。 因此，长期山寨币交易的平仓现在将出价置于稳定币之下。 此前，它将带来对比特币的需求，帮助加密货币跑赢其他硬币。

接下来是什么？

虽然将以太称为加密市场的新避风港可能还为时过早，但由于重点仍然放在宏观经济因素上，为以太坊区块链提供动力的代币可能会继续跑赢比特币。

Stack Funds 的首席运营官兼联合创始人 Matthew Dibb 表示：“我们预计加密货币将继续受到其他市场风险偏好的推动。” “新的 COVID 变体问题以及逐渐减少是这里的一个主要问题，我们认为这是第四季度剩余时间的主要主题。”

技术图表表明 ETH/BTC 比率阻力最小的路径更高。

总部位于孟买的加密资产管理公司 MintingM 表示：“ETH/BTC 刚刚突破牛市旗，这是一种看涨的延续模式。”

“从基本面来看，以太坊拥有 DeFi、NFT 和元节，而相对而言，比特币只有主根升级。 从行为的角度来看，新资金已经开始从比特币流入以太币，” MintingM 补充道。

截至发稿时，ETH/BTC 交易价格接近 0.083，周六曾触及 0.085 的高位。 比特币的交易价格接近 47,700 美元，以太币的交易价格约为 3,970 美元。

中国人民银行（PBOC）今天早些时候表示，将下调银行存款准备金率 50 个基点，释放 1.2 万亿元人民币（1,880 亿美元）以提振放缓的经济增长。 该公告尚未提振加密货币市场的士气。

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原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2021/12/06/3-reasons-the-ether-bitcoin-ratio-rose-to-3-12-year-highs-as-crypto-crashed/

原文作者：Omkar Godbole

编译者/作者：wanbizu AI

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