GAMEFI还能崛起吗？该如何变得更好？

大家好，我是团子，价值投资虽然不能保证我们稳步盈利，但价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。眼睛仅盯在自己小口袋的是小商人，眼光放在世界大市场的是大商人。同样是商人，眼光不同，境界不同，结果也就不同。希望大家都能打开眼光，提高认知，在市场中游刃有余。

GameFi 存在的问题

2021年尾声，GameFi生态的问题不断暴露出来，游戏估值过高、Reward Token Price 波动过大、游戏体验不佳等问题也逐渐暴露出来。时间来到2022，GameFi 赛道开始显得有些拥挤，打金机制的缺陷页慢慢显露出来，目前 GameFi 的主要问题有：过度金融化，游戏价值不足：游戏本质上是一个经济世界，其背后是无数玩家在价值与体验实现的均衡。而在 GameFi 中，玩家购买 NFT（游戏角色）希望打金获取收益；项目方希望通过发行通证获得资金来源。如果参与者都希望通过“Play to Earn” 获得“金本位”回报，那么必须有人来做“金本位”投入。市场上大多数链游通过极短的回本周期来吸引玩家，用户为了获得收入参与到游戏中，如果没有人愿意为真正的游戏体验付费，那么背后的经济世界很难取得持续性的繁荣。NFT 过度超发，收益通证贬值：去中心化游戏与传统网游不同，游戏角色的使用权和所有权均属于用户，游戏发展与用户的权益高度绑定，实际上，玩家花费 ETH 购买游戏角色入场的那一刻，就承担了游戏中的最重要风险（NFT资产的风险敞口）。在没有外部资金流入的情条件下，回本周期与NFT / Reward Token 保值无法同时实现。当游戏角色（ NFT ）被首次发售时，极短的回本周期让参与者疯狂加价抢购，随着 NFT 价格被炒高，会使得用户进入游戏的门槛提高并且回本周期被拉长，这会严重妨碍用户增长。项目方将会采用增加或者促进 NFT 繁殖的方式来降低 NFT 的价格。如果开发者希望保证游戏的回本周期，每次 NFT 价格冲高之后，都会使得繁殖通证和NFT的供给增加，由此造成 NFT 与 Reward Token过度超发。以 Axie Infinity 为例 ，Reward Token （SLP）的价格表现相对于Governance Token（AXS）非常弱势。游戏之间缺少互通，Meta无从谈起：2022年开年，Metaverse 成为加密世界中最热门的话题，GameFi 游戏也在宣发中表示自身的 Metaverse 特性，事实上，Metaverse 强调的无边界的虚拟世界体验，而在当前链游生态中，游戏之间很少见到用户互动，无论是 NFT 资产还是游戏通证都只在单一游戏中扮演着重要意义。另外模块化、工具化的 NFT 或者 代币也没有出现。这背后的原因在于，以 “Play to Earn” 为核心的经济模型下，开发者需要通过修正游戏设置来不断平衡 NFT 与 奖励通证的价格关系来吸引用户，这相当于关闭了游戏之间进行交互的可能。因为控制资金的流入和流出需要在封闭的经济环境中才相对可行。正如上文所说，“Play to Earn ”是一个吸引用户的好方法，但不是游戏长远发展的基石。或许或许当 GameFi 具备真正意义上的游戏价值后，属于链游的 Metaverse 才会出现。

GAMEFI该如何变得更好

游戏带来多元体验、内部价值留存：随着链游行情走向后期，GameFi 开始出现一些变化，那么买入游戏角色参与打金的用户，与2021年初那些买入项目Token 冲进二池挖矿的赌徒别无二致，游戏的娱乐价值被用户淡忘。开发者应当给用户提供更好的参与体验，提现游戏的娱乐价值，这样用户才愿意为游戏付出时间和资金。与此同时，除了功能性的打金 NFT，游戏也可以考虑增加符号属性的 NFT 来为游戏生态做价值留存，由此可以降低货币流动的速度。有利于游戏的持续增长。优化经济模型、控制 NFT以及Token 供给：“Play to Earn”为 GameFi 带来了大量初始用户。不过随着游戏的进行，开发者或许可以逐渐优化模型来适应游戏的发展阶段。在游戏发展的初期，强有力的APY 自然是“go to market”的必要条件，但是随着游戏的进行，可以循环赛、奖励赛等形式促进“Play to Burn”，以此维护 Reward Token 与 NFT 的价值中枢。举例来说，RPG 游戏可以为锦标赛设立奖金池，玩家需要 Burn 通证或者 NFT 才能参与比赛赢得超额奖励，这样既可以满足资深用户的高等级需求，又可以实现代币燃烧控制供给。另外，还可以考虑利用差异化的收益曲线让不同参与者享受到游戏带来的满足感。在笔者看来，如果没有合理的消耗机制，大部分项目的 NFT 与可变供应代币都会走向超发，而游戏角色的价值对用户留存有着非常重要的影响，行业更需要那些让人感到满足的 GameFi、而不是 FiGame。引入多方参与游戏、形成开放的Meta：链游与网游最大的优势来自于，去中心化网络为用户提供了一个完全开放的世界，玩家在游戏中可以更加自由在虚拟世界中活动。而目前 GameFi 赛道中的游戏，更多是一个一个的封闭世界。在2021年，DeFi 赛道中“Dao to Dao ”的协作模式被许多协议采用，Curve、Tokmark 把聚合的流动性向其他协议开放，引入第三方加入生态建设，为链上用户提供更好的资金服务。GameFi 在元宇宙世界中可否探索出属于自己的路径，进而催化出治理通证与奖励通证新的需求，更为重要的是，NFT在不同的游戏世界中交互更加值得想像。任何游戏都有着自己的生命周期。无论是梦幻西游、魔兽世界还是英雄联盟。投资者应当从更长期的角度来审视 GameFi 带来的行业价值。虽然2021年下半年GameFi 赛道迅速增长，但是当前的市场发展与当初人们的设想相去甚远，生态中还有需要值得期待优化的地方。而我们能做的是在这些潜在的可能中选出那些可行解，潜在的 Alpha 就在那里等待着被挖掘。

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编译者/作者：团子财经

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