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我们已经进入了减半行情周期吗?

2023-09-01 金色财经 来源:区块链网络

作者:NingNing,独立加密分析师 来源:X(原推特),@0xNing0x

首先,我们要欣赏一下顶级加密基金Pantera提供的有关比特币减半的重要信息。

根据Pantera的历史数据统计,每一轮比特币减半行情周期分为两个阶段:减半前的周期和减半后的周期,它们分别持续约477天和480天。

本轮比特币减半的日期定在2024年4月20日。按照这个日期,回溯477天,我们可以确定减半行情的开启日应该是2022年12月30日。但实际的市场底部发生在2022年11月9日,比原计划提前了一个月。这是因为FTX交易平台的崩盘导致市场提前反应。

根据这种“刻学”(按时间划分的模式),我们目前正处于本轮减半行情的前半部分的中段。现在让我们来看看减半效应的边际递减对这一行情的影响。

上一轮比特币减半使区块奖励从12.5减少到6.25,而这一轮减半将把区块奖励从6.25减少到3.125。从绝对区块产量的角度看,减半效应的市场影响会出现严重的边际递减,这也是市场担忧的原因。

然而,更重要的是关注通胀率,即新增比特币与已挖出的比特币之间的比率。Pantera采用了一种复杂的算法,以480天内减少的比特币供给作为分母,以已挖出的比特币作为分子,计算出供给通胀下降比率。

第一轮减半的供给通胀下降比率为16.5%,第二轮减半为5.5%,上一轮减半为2.4%,而下一轮减半将为1.1%。这意味着通胀下降比率的变化率分别为33%,43%,47%。

因此,从这一指标来看,本轮减半的边际效应稍高于上一轮。过去的比特币减半中,第一轮从减半时的价格到行情顶部上涨了9212%,第二轮上涨了2910%,上一轮上涨了679%。这些涨幅与通胀下降比率的变化率之间存在一定的比例关系。

根据这一比例关系,本轮减半时的价格到行情顶部可能会上涨317%。因此,本轮减半行情的起涨点为$35448,高点可能达到$147843。

综上所述,我们已经进入本轮比特币减半行情的前半部分的中段。从供给通胀下降比率的角度来看,本轮减半效应略高于上一轮。希望随着市场的发展,市场预期能够逐渐与这一事实接近。

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编译者/作者:金色财经

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