DeFi流动性挖矿是机会还是陷阱

8月20日，杭链即刻（Blockchain Feeling）第三期如期开播。本期嘉宾DeFiner(德凡)创始人兼CEO Jason Wu以当前火热的DeFi流动性挖矿为主题与大家进行了分享。以下是主要内容：

近来挖矿火了DeFi，大家现在对DeFi应该都有了一些了解，同时挖矿的令人瞠目结舌的年化收益让人摸不着头脑。为啥DeFi币涨这么多、这么快，逻辑在哪里？

说区块链，离不开Token，真是没了Token也就没法吸引大家的注意。说白了，都是钱惹的祸。

如上图所示的，Token有三种主要属性，即治理、奖励、利润分配。DeFi 产品可以很好利用Token，将这一套逻辑计划出来。

现在DeFi市场上分两大类产品

第一大类是服务提供商，比如：DeFi借贷，DeFi AMM 交易所。这些项目的收益来自于自身提供的服务，是可持续的，但它对技术安全性要求很高。

第二大类，策略类，比如比较火的YAM，Yield Farming。这一类其实可以类比传统金融的对冲基金，它对资产配置设计和策略设置的要求相对更高，对代码开发难度要求不算高，但是因为迭代速度特别快，需要不停的换策略。

这个收益主要来自两大领域

DeFi项目所提供的服务会产生收益（比如DeFi借贷服务），但是收益率都在10%以下。剩余90%的收益率，来自于交易，但这是一个零和博弈。市场早期设计与参与者，通过控制流动性导致流动性稀缺，以很少的资金量抬高Token的价格，这就是动辄100%，60%年化收益的来源，这样早期参与者的财富效应会更大。

对于当前的DeFi挖矿，可以这样说，DeFi的服务类产品提供了燃料?，而DeFi的策略类项目好比火种，比如流量挖矿激发了大家对于DeFi的期望。这两类项目的共同作用促成了DeFi币当前愈演愈烈的火爆行情。

综合以上分析，大致可以得出DeFi挖矿的非理性热度应该不会持续很久，但针对现实需求提供的DeFi服务应该继续有长足发展。

本文来源：德凡 (DeFiner.org)
原文标题：DeFi流动性挖矿是机会还是陷阱

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编译者/作者：德凡 (DeFiner.org)

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