DEX群雄逐鹿Oneswap如何另辟蹊径

DEX崛起

Uniswap在今年5月份发布V2版本的时候，可能并没有想到，短短四个月的时间，AMM DEX会在加密行业掀起如此大的一股浪潮。9月2日，Uniswap的流动性池锁仓资金量高达19.5亿美元，交易量达到9.53亿美元，这个数据足以撼动任何一家中心化交易所。拿合规交易所Coinbase举例，在所有数据完全真实的情况下，1年的时间周期内，也鲜有时日能够达到近10亿美元的交易额。

Uniswap流动性和交易量

Coinbase一年内每日交易量

虽然，锁仓量和交易量的飙升很大一部分功劳来自于Sushiswap，但仅仅是Sushiswap启动之前，Uniswap的日均交易量也有两亿美元之多，这已经远远超过了除HBO和Coinbase之外的任意一家中心化交易所的现货数据。

至于Sushiswap，则是另外一个故事。10亿美元的成交量，按照千分之三的手续费计算，就是三百万美元。一天2000万人民币的收入，这很难让人不心动，要知道，Uniswap的团队不过就寥寥数人。于是，众多团队摩拳擦掌，试图在这一阵风刮起来时，能够从市场上分得一杯羹。而Sushiswap采用了一种近乎疯狂的方式——抓住Uniswap没有发币的问题，直接从Uniswap迁移流动性，让用户先存入Uniswap流动性池的LP，返以SUSHI代币，且留了可以直接动用这个LP的最高权限（后面在社区的督促下做了修改）。这把Uniswap的锁仓量推到了10倍，短短两天时间就人尽皆知，三大交易所第一次默契地上了一个去中心化交易所的代币，也让人们摇旗呐喊“DEX终将取代CEX”。

不知是获利盘出逃带来的市场恐慌，还是因中心化交易所受到危险砸盘自保，从结果来看，Sushiswap在把控制权从一个匿名的“糯米大厨”转移给FTX的创始人Sam后，这一场革ming似乎暂时告一段落了。

群雄逐鹿

DEX的故事远远没有结束，或者说，这才刚刚开始。别忘了，作为中心化交易所FTX的创始人Sam，不久前才刚刚发布了去中心化交易所Serum。而其他的去中心化交易所，也在跃跃欲试。

Uniswap的一大创新点在于，推动了AMM自动做市商的机制的发展，这与中心化交易所有本质上的不同。AMM并非Uniswap首创，17年Bancor推出的时候，就已经采用自动做市商的机制了。这一机制刚出现的时候，并未引起市场多么大的轰动，直到今年5月Uniswap V2的推出。流动性池权益代币LP和跨交易对功能的实现，让DEX终于迎来了用户的爆发性增长，第一次撼动了中心化交易所的地位。通过AMM，众多的长尾资产可以得到充足的流动性，而主流币的交易，深度也远远高于很多中心化交易所。

随后，Balancer和Curve的出现继续点燃着市场，多资产流动性池和稳定币互换满足了市场的多种需求，市场对产品的认可在BAL和CRV代币上线后充分反映在了币价上。

起风了，众多拥有AMM机制的DEX蜂拥而至，确实也有一些佼佼者，能够给我们带来更好的去中心化产品，Oneswap就是其中之一。

AMM与订单簿

OneSwap由CoinEX投资孵化，是一个将自动化做市机制和限价单相结合的 DEX 产品。它内部依赖于一个类似 UniSwap 的做市引擎和一个链上撮合的订单簿来工作。

AMM的出现纵然给用户带来了一些便利，只要有足够的流动性池，那数字资产就能以较低的滑点进行交易，且无需等待他人挂单。对于流动性较差的长尾资产，在传统中心化交易所上，巨大的滑点和机器人挂的虚假买卖单，都让用户难以成交，AMM解决了这一问题。然而，这样的改变却在另一个方面给用户带来了不便，失去了订单簿和K线，用户很难对市场上的买卖单有一个清晰的认识，传统的技术分析也因此失效。更致命的是，用户无法挂限价单，在一个设定的位置进行止盈止损，这样让价格敏感的交易用户不得不放弃去中心化交易所。即使现在有相关产品能够帮助用户调用合约挂限价单，但这始终不能满足大批量用户的需求。

我们回顾DEX的发展路径，在一开始也是采用了订单簿的解决方案，17年出现的EtherDelta和IDEX，以及18年基于EOS开发的Newdex等去中心化交易所，都是采用链下撮合、链上清算的半中心化方式运作，因此受到用户的诟病。Oneswap的解决方案，则是完全使用了链上撮合的机制。OneSwap 支持多家厂商开发的多个不同前端分别下单，不会因为某一家厂商的服务器挂机而导致 OneSwap 无法给所有用户服务 ，具有良好的抗审查性。

AMM加上订单簿的机制，可以同时满足两部分用户的需求。与Sushiswap直接迁移Uniswap流动性池的方案不同，Oneswap既满足了DEX原生用户对流动性的需求，也通过满足那些对价格敏感的用户需求，来从中心化交易所直接导流，可谓是去中心化交易所的一步大棋。

代币经济与流动性挖矿

流动性挖矿将DeFi推到了高潮，通过注入流动性池，用户往往可以获得项目的代币奖励，如果代币价格越高，用户的资金年化收率就越高，从而更加愿意注入流动性池。流动性池一大，就拥有了定价权，进一步吸引用户进入，这就让DEX完成了用户和资金积累，形成了壁垒。

ONES代币分配情况

Oneswap的原始积累也将通过流动性挖矿进行导流，除了早期投资机构和战略合作伙伴的少量解锁外，初期流动的大部分筹码都来源于流动性挖矿。

为了增强OneSwap项目的透明度和可信度，用做远期挖矿奖励部分的ONES代币由治理合约代管，而需要按照时间线性解锁的ONES代币则由锁仓合约管理。ONES代币创建完成之后，将初始流通的11%的代币按照前述的比例分别转入归属方地址，将45%的代币转入治理合约，并将44%的代币转入锁仓合约。

9月7日，Oneswap将进行公测，这将进行第一期的流动性挖矿和交易挖矿。公测阶段将会拿出总代币中的0.3%（30万）作为空投奖励，0.2%（20万） 作为bug奖励。在空投奖励中，AMM流动性挖矿与交易挖矿空投奖励占比 1：1。参与公测流动性挖矿的代币为UniSwap上知名的10个交易对：CET/ETH、LINK/ETH、LEND/ETH、SNX/ETH、COMP/ETH、YFI/ETH、REN/ETH、WNXM/ETH、SUSHI/ETH、UMA/ETH，只要用户将代币按比例添加到这10个流动性池，或者进行这10个交易对的交易，就会根据池子占比和时长，或当天成交量获得ONES的空投奖励。

公测结束后，Oneswap将开启挂单挖矿，流动性挖矿和交易挖矿，此阶段总共释放代币总量450W，其中挂单挖矿150W、流动性挖矿150W、交易挖矿100W。另外，CoinEX作为投资孵化方，也将进行ITO（首次交易发行）来发放ONES代币，这部分有50W的数量。

相比于其他AMM或者DeFi项目单纯的流动性挖矿，Oneswap新增了挂单挖矿和交易即挖矿的代币产出模式，颇有一些返璞归真的意思。

去中心化治理

近几个月，DeFi概念的几个头部项目，COMP，YFI，以及Curve，Balancer，其代币的权利，都把治理权放在了首位，可见，投资者们已经认识到，在DeFi浪潮来袭的时候，就到了必须要考虑去中心化治理的时候，这样的权利难能可贵。毕竟，一个中心化团队开发的项目我们并不能完全称之为去中心化，只有项目的开发、治理、产品逻辑全部去中心化的时候，去中心化才是真正意义的达成了。

Oneswap未来也将进行链上治理，其代币ONES则拥有治理权的功能。链上治理通过发起提案并进行社区投票的方式进行，拥有足够数量ONES 代币（超过代币总量的 1%）的用户可以发起提案，而任何持有 ONES 的用户可以针对提案投出赞同票或者反对票。投票周期为三天，遵循一币一票的计票规则，在投票周期结束之后，收到的赞成票多余反对票的提案获得通过。代币的分配和使用也都需要链上投票决策，资金申请人通过链上发起提案申请，提案通过后合约自动执行代币分配。

中心化开发团队做出去中心化产品后获利出局，终导致项目完全回归社区的同时也走向灭亡的事，我们已经屡见不鲜，“大厨诺米”和寿司就是最好的例子。YAM的崩盘给我们敲响了一个警钟，如果在项目的初期就进行去中心化的治理，较低效率的去中心化治理可能会导致项目的夭折。

有人说，众多的Swap不过是分叉了Uniswap而已，殊不知，单单发行代币这一件事，就是把一个去中心化项目往前推一大步的措施，毕竟，治理是整个去中心化社区终将探讨的问题，DAO的投票机制，代币发行后赋予了持币者“股东”的权利，都将给项目的去中心化带来更多的益处。

结语

市场总是风雨不定而变化莫测，我们永远无法预测下一秒这个市场即将发生什么。但是我们可以确定的是，行业并不会因为某一次的挫折而一蹶不振，新王终将取代旧王，随着区块链行业的发展，新的故事永远在发生，DeFi的故事也将延续。

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编译者/作者：BlockArk

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